百億級養(yǎng)老金入市如何尾隨 “吃肉”

2020-06-30 14:32:37董師傅

電腦報 2020年17期

與社保、保險齊名的養(yǎng)老金，在資本市場的一舉一動倍受關(guān)注。

近日，人力資源和社會保障部公開表示，截至2020年第一季度，22個省份簽署基本養(yǎng)老保險基金委托投資合同，累計到賬資金9253億元，較2019年第三季度增加了1261億元。

這意味著活躍于資本市場的養(yǎng)老金獲得新鮮血液。

據(jù)《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》規(guī)定，養(yǎng)老金大部分要投入債券市場、銀行理財市場，投入股市的上限為30%，也就是1261億元×30%=378.3億元，按照最高比例計算，可進(jìn)入資本市場用于買股票或股票型基金的養(yǎng)老金總規(guī)模近2800億元。

跟隨養(yǎng)老金操作能否吃到肉呢？

毫無疑問，這個概率較大。自2016年12月受托運(yùn)營以來，養(yǎng)老金在資本市場從未失手，2017年和2018年投資收益率分別為5.23%、2.56%，而2019年A股市場大漲，養(yǎng)老金迎來投資大年，據(jù)全國政協(xié)外事委員會主任、財政部原部長樓繼偉透露，2019養(yǎng)老金的收益率為正數(shù)。

上述收益率初看有點(diǎn)低，但在當(dāng)前悲觀的狀態(tài)下，有正收益就不錯了，因此可以考慮炒養(yǎng)老金的“作業(yè)”，精選養(yǎng)老金的重倉股。

南鋼股份

南鋼股份是養(yǎng)老金2019年第四季度持股數(shù)量最多的公司，養(yǎng)老金1003組合持有南鋼股份4188.34萬股，占股份總數(shù)的比例為0.95%，為第七大流通股東。在基建提速的背景下，鋼材去庫存在加速，南鋼股份也會從中受益。不過從K線圖來看，月K線呈現(xiàn)下降趨勢，股價處于低迷之中。

佩蒂股份

佩蒂股份是養(yǎng)老金2019年第四季度新進(jìn)公司中持股比例最大的，養(yǎng)老金一二零六組合新進(jìn)177.66萬股，為公司第二大流通股股東。公司是寵物行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域海外咬膠ODM龍頭，雖然是小眾題材，但具有一定的稀缺性，2020年第一季度業(yè)績預(yù)告凈利潤1000萬元至1180萬元，同比增長62.83%至92.14%。周K線全部粘合，可以留意。

九陽股份

不過，最值得重點(diǎn)關(guān)注的是九陽股份，理由如下：1.養(yǎng)老金持股時間最長的就是它，自2018年三季報以來已連續(xù)6個報告期出現(xiàn)在公司前十大流通股東名單中;2.九陽以豆?jié){機(jī)起家，經(jīng)過多年市場培育及產(chǎn)品、品牌優(yōu)勢的確立，九陽成為豆?jié){機(jī)的代名詞;3.產(chǎn)品已經(jīng)切入電飯煲、破壁機(jī)等領(lǐng)域，逐步向小家電綜合商轉(zhuǎn)變，國家小家電保有量較低，與發(fā)達(dá)國家存在較大差距，未來提升空間較大;4.破壁機(jī)、料理機(jī)等品類2020年第一季度線上銷售同比增長超70%;5.擁抱電商直播，2019年取得內(nèi)容直播營銷過億的成績，并獲得“2019淘寶年度直播最佳商家”稱號;6.K線圖好看，無論是周K線，還是月K線均呈現(xiàn)上升趨勢，這意味著后續(xù)上漲的可能性更大。

本文僅代表個人觀點(diǎn)，跟本報無關(guān)。股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，本文僅作參考，實際盈虧自負(fù)。

Q&A問答

科大訊飛年報靚麗

@神庭風(fēng)馳：董師傅，之前有聲音說科創(chuàng)板開了之后，科大訊飛的估值要下降，現(xiàn)在看這個猜測沒有成真，股價很堅挺呢，營業(yè)收入也突破了100億元。

@董師傅：這個猜測在當(dāng)時是有道理的，作為A股人工智能的龍頭，科大訊飛一直倍受關(guān)注，也享受了較高的市場溢價，如果出現(xiàn)重量級的同行上市公司，對其估值是有一定影響的，不過現(xiàn)在科創(chuàng)板IPO的人工智能股，都跟科大訊飛不是一個量級的。此外，科大訊飛的業(yè)績數(shù)據(jù)也比較好看，最新的2019年年報顯示：營業(yè)收入首次突破100億元，較去年同比增長27.30%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.19億元，同比增長51.12%;扣非后凈利潤4.89億元，同比增長83.52%。因經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額創(chuàng)歷史最好水平，達(dá)到15.31億元;智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入1.85億元，同比增長145.5%。這份財報在近年來算是非常出彩的。當(dāng)然，也有一些不足之處需要留意，譬如100.79億元營業(yè)收入中有一半是應(yīng)收賬款，補(bǔ)貼高達(dá)4.12億元等。

點(diǎn)評貴州茅臺

@Sortino：董師傅，之前貴州茅臺跌破1000大關(guān)時，買了一手，現(xiàn)在賺了20%，后悔買少了，中信證券說要漲到1500元，你認(rèn)為有沒有這個可能性？

@董師傅：彼時好多人都不敢買，你敢下手也算是有魄力，就是一手才100股，也沒有賺多少，那就等下次調(diào)整時買買買了。中信證券說要漲到1500元，是基于業(yè)績預(yù)測來的。貴州茅臺2019年報顯示，全年實現(xiàn)營業(yè)總收入888.54億元，同比增長15.10%;實現(xiàn)歸母凈利潤412.06億元，同比增長17.05%。擬每10股派170.25元（含稅），共分配利潤213.87億元。中信證券認(rèn)為，兩年收入增長空間40%-50%，業(yè)績增長確定性強(qiáng)，看好公司憑借其強(qiáng)大的品牌力和稀缺性，表現(xiàn)出更抗周期波動的穩(wěn)定性，應(yīng)該享受估值溢價。這個預(yù)測是有一定道理的，但能不能兩年時間實現(xiàn)，仍然不能下結(jié)論，但長期來看是大概率事件，如果是想長線投資，可以擇機(jī)低吸，如果是短線還是要觀望一下，1200多元的股價短線獲利空間并不大。

金地集團(tuán)下調(diào)債券利率

@石藤草：董師傅，金地集團(tuán)下調(diào)了債券利率，這是利空還是利多？

@董師傅：對公司是利多，對債券投資人是利空。金地集團(tuán)擬將“18金地03”公司債券利率自5月28日起由5.29%調(diào)降至1.50%。根據(jù)其《募集說明書》相關(guān)條款，金地集團(tuán)擁有票面利率的調(diào)整權(quán)，但業(yè)界一直默認(rèn)的是調(diào)高，而不是調(diào)低3.79%。事實上，不是金地集團(tuán)一家這么干了，中國中鐵擬將“19鐵工03”的票面利率從3.40%下調(diào)至2.70%，金隅集團(tuán)擬將“17金隅01”的票面利率從5.20%調(diào)整為3.20%，只不過動作都沒有金地集團(tuán)大。地產(chǎn)商之所以如此，是想通過壓低利率的方式促使債券投資人贖回，從而重新發(fā)行低息的新債，如果債券投資人不贖回，反正利率也降低了，公司也不虧。

暴風(fēng)集團(tuán)要退市了？

@再不見：董師傅，暴風(fēng)集團(tuán)找不到審計找不到CFO，出不了財報，這是要退市了吧。

@董師傅：八九不離十。暴風(fēng)集團(tuán)2018年年末凈資產(chǎn)為負(fù)，倘若2019年凈資產(chǎn)為負(fù)，深交所可以決定暫停公司股票上市，2019年第三季度財報顯示凈資產(chǎn)為-6.33億元，似乎回天無力了。暴風(fēng)集團(tuán)CFO張麗娜在2019年10月辭職，差不多半年還未找到CFO，看樣子后面找到的可能性也不大，而公司缺錢也請不起審計機(jī)構(gòu)了，財報難產(chǎn)似乎已經(jīng)無可挽回了。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司在法定披露期限屆滿之日起兩個月內(nèi)仍未披露年度報告，公司要暫停上市。被暫停上市后一個月內(nèi)仍未能披露年度報告，就要終止上市交易。這種股票就不要關(guān)注了，也不要去賭游資是否會去爆炒一把暫停上市概念。

焦煤集團(tuán)與山煤集團(tuán)擬重組

@金劍山下：董師傅，焦煤集團(tuán)與山煤集團(tuán)，有沒有短線的機(jī)會？

@董師傅：焦煤集團(tuán)與山煤集團(tuán)合并重組被列為2020年山西國資國企改革的重點(diǎn)之一，山煤集團(tuán)董事長趙建澤已出任山西焦煤集團(tuán)董事長，這意味著合并重組已步入正軌，未來進(jìn)程會加快。這意味著，兩家集團(tuán)的業(yè)務(wù)可能重組，的確存在短線的機(jī)會，譬如焦煤集團(tuán)旗下有西山煤電、山西焦化、南風(fēng)化工3家上市公司，山煤集團(tuán)旗下有山煤國際這一家上市公司，這么看可能關(guān)注山煤國際更好一點(diǎn)。這一個月來，A股劇烈震蕩，煤炭股慘不忍睹，但山煤國際股價相對堅挺，走勢相對強(qiáng)勢，存在短線機(jī)會的可能性也相對更大。