金融業集聚對產業結構升級影響的實證分析
——以遼寧省為例

姜 文 于子博 陳樹良

(遼寧工業大學經濟學院 遼寧 錦州 121001)

一、引言

在信息化高度發展、社會經濟劇烈變化的今天，金融機構類型、數量急劇增加，金融業完全融入社會經濟的各個領域，金融業聚集也獲得了巨大的發展。金融服務業作為生產性服務業的重要組成部分，產業集聚已然成為產業發展的突出特點。金融產業的集聚也加速了周邊的其他產業的集聚和發展,這在一定程度上體現了金融產業集聚的重要性及其影響也將越來越突出[1]。“十二五”期間，遼寧省金融業在促進遼寧社會經濟發展的同時，自身也獲得很大發展機遇。但與發達地區相比，尚有一定差距。

二、相關理論

(一)金融業聚集及其測度

金融業作為經營金融商品的行業，主要包括銀行業、保險業、證券業。根據以往的文獻，可以將金融集聚定義為金融機構、金融工具、金融中介、金融市場、金融人才、金融監督部門以及跨國金融機構等金融資源在某特定地區的集聚，并與其他具有總部功能特征的國際性機構之間保持著密切聯系的獨特空間產業結構[2]。

(1)

式中，LQij代表j地區i產業的區位熵，Xij代表j地區的i產業的生產總值，Xj為j地區的生產總值，Xi表示全國范圍內i產業的生產總值，X為國民生產總值。

(二)平穩性檢驗

使用單位根檢驗(ADF)來驗證序列的平穩性。如果存在單位根就是非平穩時間序列，定義如下：

定義隨機序列{xt}，t=1,2,…,若xt=ρxt-1+ε,t=1,2…，其中|ρ|<1，{ε}為一個平穩時間序列(白噪音)，且E[ε]=0,V(ε)=σ<∞,Cov(ε,ε)=μ<∞。

(三)協整檢驗

協整檢驗是檢驗非平穩時間序列的變量之間是否關系穩定。模型如下：

yt=β0+β1xt1+β2xt2+μt，其中t=1,2……T

(2)

三、遼寧省金融業集聚現狀

為度量遼寧省金融集聚程度，用區位熵法運算遼寧省金融業集聚總體水平。式中，Fi和X分別為全國金融業增加值和國民生產總值(GDP)，Fij和Xj分別為遼寧省金融業増加值及遼寧省生產總值。區位熵越大。集聚水平較髙。遼寧省金融業各項區位熵計算如下。

(3)

表1 遼寧省金融業區位商測算結果

數據來源：《中國統計年鑒》與《遼寧統計年鑒》

遼寧省金融業區位熵不管是總體水平還是分行業水平，都不是很高，同時在多年時間當中表現比較穩定。其中，銀行業聚集水平略高于企業行業，證券業區位熵相對較低。從時間上來看，自2016年開始，遼寧省金融業聚集水平發展較好，有了顯著提升。

四、金融服務業集聚對遼寧省產業結構升級影響的實證分析

(一)變量選取與數據來源

根據遼寧省近些年來產業結構發展的自身特點，選擇第二、三產業的產值之和占國民經濟生產總值比重來權衡產業結構化化升級水平，作為被解釋變量Y；引入解釋變量FIA、Bank、Insurance、Stock，數據由上面的區位熵計算而得；引入控制變量Labor，代表遼寧省就業人員數量。數據由《遼寧省統計年鑒》、《中國統計年鑒》、《中國金融年鑒》整理得出。

(二)模型設定

本文從金融集聚對產業結構升級的影響角度出發，先對遼寧省金融集聚總體水平進行研究，建立回歸模型如下：

lnYt=α0+α1(lnFIAt)+β1lnLabor+εi

(4)

為了更細致的研究金融集聚對產業結構升級的影響，引入金融行業中的銀行業、保險業以及證券業集聚變量，建立的回歸模型如下：

lnYt=α0+α1(lntBank)+α2(lnInsure)+α3(lnStock)+β1(lnLabor)+εt

(5)

(三)實證分析

(1)平穩性檢驗。根據以上分析，可以看出產業結構的變動與金融集聚水平、就業之間的有著一定的聯系。為了更好的確定這種聯系，利用產業結構優化升級水平與金融集聚水平以及總就業人數進行回歸分析，從而更好的確定金融集聚水平和總就業人口對產業結構升級的影響。

表2 單位根檢驗

從表2看，變量Y、FIA、Bank、Insure、Stock、Labor的P值都大于0.05，說明這六個序列全部為非平穩時間序列。用差分法計算它們的一階差分，一階差分后的P值全部大于0.05，拒絕原假設，即一階差分后的序列都為平穩序列。即Y、FIA、Bank、Insure、Stock、Labor均為一階單整序列，可以進行協整檢驗，在根據協整檢驗結果確定它們之間的協整關系。

(2)協整檢驗。由平穩性的ADF檢驗結果可知，變量Y、FIA、Labor都為一階單整變量。所以，采用EG兩步法對Y、FIA、Labor的序列做協整檢驗，得到方程如下：

μt=Yt-0.782138-0.31346FIA-0.458543L

(6)

對殘差序列μt進行單位驗，得到結果：

表3 殘差的單位根檢驗

從上表可知，檢驗結果對應的P值為0.0263，小于0.05，拒絕原假設，可知殘差序列是平穩的。由此可以說明，序列Y、FIA、L之間存在長期的協整關系，協整量為(1，-0.782138，-0.31346，-0.458543)。

通過協整檢驗后，發現遼寧省金融集聚對產業結構升級具有一定的影響，主要為金融集聚水平和勞動力增加對于產業結構升級有正向的影響，金融集聚水平越高，就意味著金融業發展越好。此外，經濟發展越好，勞動力也就相應增加，大量的勞動需求及合理的勞動力結構在一定程度上促進了產業結構的優化升級。

為了更細致的研究金融業對產業結構的優化升級的影響，將金融行業中的銀行業、證券業和保險業細分出來，根據這三個變量做進一步的研究。從上一節中的ADF檢驗結果可知，變量Bank、Insurance、Stock也都為一階單整變量，因此，繼續使用EG兩步檢驗方法對變量Y、Bank、Insurance、Stock和Labor序列做協整檢驗。

μt=yt-0.774802-4.025201Bank1-0.619858Insurez-0.414173Stock-0.589261Labor

(7)

根據上述方程繼續對殘差序列進行單位根檢驗，得到表4：

表4 殘差的單位根檢驗

從上表可知，檢驗結果對應的P值為0.0367，小于0.05，因此拒絕原假設，即殘差序列是平穩的。由此可以說明，Y、Bank、Insurance、Stock和Labor之間存在著協整關系，協整向量為：(1，-0.774802，-4.025201，-0.619858，-0.414173，-0.589261)。

(3)格蘭杰因果關系檢驗。運用格蘭杰因果關系檢驗法判斷其中的因果關系。本文通過Eviews8.0軟件對變量做格蘭杰因果關系檢驗。結果見表5。

表5 變量與Y的格蘭杰檢驗

通過金融集聚與產業結構的格蘭杰因果檢驗結果可知，金融集聚對于產業結構的優化升級有著重要的影響，即金融服務業發展的越好，其地區的經濟水平就越高，對促進遼寧省產業結構升級非常有利；在銀行業與產業的結構優化升級的格蘭杰因果關系檢驗中，原假設均被拒絕。

(四)實證分析結論

使用單位根檢驗、協整檢驗以及格蘭杰因果關系檢驗，研究金融業集聚對遼寧省產業結構優化升級的影響，得出以下結論：

(1)金融業集聚相對穩定，對遼寧省產業結構優化升級具有積極的促進作用。近些年來，遼寧省金融業聚集水平比較穩定勢，作為高附加值的產業，通過相關的金融工具、金融商品和金融政策，實現了自身聚集并推動第二產業、第三產業發展和產業結構的優化與升級。今年來，隨著金融服務業集聚程度提高，對產業結構優化升級的作用也越加顯著。

(2)金融服務業各個子行業對產業結構升級作用不同。根據平穩性分析和協整分析，金融業中的銀行業集聚對于產業結構優化升級的影響最大，是促進產業結構優化升級的主要因素；證券業集聚水平較低，對產業結構的優化升級效果有限。

(3)銀行業與產業結構優化升級之間互為因果。根據格蘭杰檢驗，銀行業與產業結構的格蘭杰檢驗均拒絕原假設，反映二者之間互為格蘭杰因果關系。這主要是由于在當代金融產業中，銀行業占據著主要的地位，所以產業結構的優化升級離不開銀行業的支持，銀行業集聚同樣也離不開產業結構優化升級對它的支撐。

五、建議

針對研究結論，結合遼寧省實際情況，給出以下建議。

(1)加強政府支持。人民銀行與銀監會加大對金融機構的支持。通過擴大金融業規模，實現金融業規模效應，促進產業結構優化升級。在證券行業中，鼓勵并引導更多企業上市；同時，還要增加農村信用社，郵儲銀行及農業銀行在農村地區的數量，鼓勵其快速發展。

(2)優化遼寧省金融發展環境，完善金融體系。金融集聚不僅能提升金融業的專業化水平和區域核心競爭力，還能為產業結構升級提供更合理的資金供給和資源配置，所以要不斷加強社會信用體系的建設，完善信用評估體系[3]。

(3)加速建設區域金融中心，加強金融輻射力量。根據社會經濟發展需求和特點，著力打造沈陽金融中心，構建金融特色突出、空間布局合理的金融服務體系，為金融資源的流動和配置效率，交易資本的降低及信息共享等制造有利的金融環境，大力加強金融輻射力量。進一步推進銀行業、證券業和保險業的發展，積極引進城市銀行和全國商業性銀行這些重要的金融機構，加強與銀行總部之間的聯系。

(4)加強金融創新，深化金融改革。主要包括金融產品創新、金融管理創新、金融市場創新。鼓勵業務創新，加強遼寧省金融業弱勢區域的發展，鼓勵金融機構實現金融產品方面創新，鼓勵遼寧省銀行業、保險業、證券業以及其他金融機構的產品進行組合應用，讓這些金融產品能夠優勢互補，同時又能克服產品單一、通用產品不適應產業結構調整需求的問題，提高金融產品的適用性和針對性。