中國經濟增長的主要影響因素實證分析

廖 茂

(四川大學經濟學院 四川 成都 610015)

宏觀經濟學中GDP=消費C+投資I+政府購買G+凈出口(X-M)。從這個公式可以看出，拉動經濟的“三駕馬車”為消費、投資以及凈出口。

對上述幾個影響因素，本文選取社會消費品零售總額代表消費，固定資產投資總額代表投資，出口總額代表出口，就業人數代表就業情況。以國內生產總值(Y)作為中國經濟增長的衡量指標，以社會消費品零售總額(X1)、固定資產投資總額(X2)以及出口總額(X3)作為自變量。就1989～2018年的統計數據，應用ADF檢驗、格蘭杰因果關系檢驗、協整檢驗和誤差修正模型等分析方法對中國經濟的主要影響因素進行了實證分析。

一、數據的收集與模型設定

(一)數據收集

中國1989～2018年GDP(Y)、以社會消費品零售總額(X1)、固定資產投資總額(X2)以及出口總額(X3)的數據見表1。

表1 中國1989～2018年各經濟指標

數據來源:Wind、中國國家統計局數據整理

(二)模型設定

基于數據構建OLS模型，假設模型如下:

Y=β0+β1·X1+β2·X2+β3·X3+ui(1)

其中，Y代表GDP，X1代表社會消費品零售總額，X2代表固定資產投資總額，X3代表出口總額，ui為隨機誤差項。

為克服數據中異方差現象，對四個變量取對數，模型如下：

lnY=β0+β1·lnX1+β2·lnX2+β3·lnX3+ui

二、因果關系檢驗

滯后長度為7的格蘭杰因果關系檢驗結果顯示，社會消費品零售總額(X1)、固定資產投資總額(X2)以及出口總額(X3)是拉動中國國內生產總值(Y)增長的原因。

三、時間序列平穩性檢驗

ADF檢驗結果顯示lny、lnx1、lnx2、lnx3均為非平穩序列。而lny、lnx1、lnx2、lnx3的二階差分均為平穩時間序列。

四、協整檢驗

又lny、lnx1、lnx2、lnx3的平穩性檢驗可知，lny～I(2)、lnx1～I(2)、lnx2～I(2)、lnx3～I(2),滿足協整檢驗前提。回歸模型估計結果為：

lnY=1.552+0.681·lnX1+0.121·lnX2+0.18·lnX3

(1)

t=(3.307) (4.716) (1.405) (3.118)

模型(1)的實際值與擬合值效果圖如下所示,擬合情況較好。

模型(1)估計殘差序列為E,若變量序列lny、lnx1、lnx2、lnx3存在協整關系,則序列E應具有平穩性，對E做單位根檢驗。由于統計量ADF=-6.996小于不同檢驗水平的三個臨界值，因此殘差序列E為平穩序列。所以lny、lnx1、lnx2、lnx3存在協整關系。協整關系所對應的長期均衡方程式為式(1)所示，此方程具有明確的經濟意義。

模型(1)回歸結果表明，社會消費品零售總額(X1)、固定資產投資總額(X2)以及出口總額(X3)的長期變動對國內生產總值(Y)存在正向影響。社會消費品零售總額(X1)、固定資產投資總額(X2)以及出口總額(X3)在短期內每增加1%，短期內國內生產總值(Y)將依次增加0.681%、0.121%、0.18%。

五、誤差修正模型

因為lny、lnx1、lnx2、lnx3存在協整關系，可以建立誤差修正模型。回歸結果如下所示：

lny、lnx1、lnx2、lnx3的誤差修正模型為：

Δlnyt=0.0027+0.733Δlnx1t+0.082Δlnx2t+0.174Δlnx3t-0.0165ECMt-1

(2)

t=(0.192) (5.451) (1.098) (3.694) (-0.054)

模型通過顯著性檢驗，其中變量的符號與長期均衡關系的符號一致，它們分別為分析和預測中國GDP提供了具體的較好的理論模式。誤差修正項系數為負，符合反向修正機制。模型(2)反映了lny受lnx1、lnx2、lnx3影響的短期波動規律。

模型(2)的實際值與擬合值效果圖如下所示,擬合情況較好。

模型(2)回歸結果表明，社會消費品零售總額(X1)、固定資產投資總額(X2)以及出口總額(X3)的短期變動對國內生產總值(Y)存在正向影響。社會消費品零售總額(X1)、固定資產投資總額(X2)以及出口總額(X3)在短期內每增加1%，短期內國內生產總值(Y)將依次增加0.733%、0.082%、0.174%。此外，由于短期調整系數是顯著的，因而它表明每年實際發生的國內生產總值與長期均衡值的偏差中的1.65%被修正。上述模型反映了lny受lnx1、lnx2、lnx3影響的短期波動規律。

六、模型預測級簡要評價

模型(1)回歸結果表明，社會消費品零售總額(X1)、固定資產投資總額(X2)以及出口總額(X3)的長期變動對國內生產總值(Y)存在正向影響。社會消費品零售總額(X1)、固定資產投資總額(X2)以及出口總額(X3)在短期內每增加1%，短期內國內生產總值(Y)將依次增加0.681%、0.121%、0.18%。

模型(2)回歸結果表明，社會消費品零售總額(X1)、固定資產投資總額(X2)以及出口總額(X3)的短期變動對國內生產總值(Y)存在正向影響。社會消費品零售總額(X1)、固定資產投資總額(X2)以及出口總額(X3)在短期內每增加1%，短期內國內生產總值(Y)將依次增加0.733%、0.082%、0.174%。

它們分別為分析和預測中國GDP提供了具體的較好的理論模式。