我國綠色金融體系構建現狀及國際經驗借鑒

劉璨璨

(對外經濟貿易大學統計學院 北京 100029)

美國綠色金融體系的構建

國外綠色金融體系建設，通常是以立法、政策、產品等多方面共同構建。就美國而言，通過多領域、多層面環境立法，從而實現綠色金融體系的迅速發展。

就綠色金融立法層面，1980年美國頒布的《超級基金法案》明確了若一家商業銀行進行風險投資的項目對環境產生危害，則該商業銀行必須對其授信所投項目造成的環境危害負責、支付與之相對應的環境修復費用，且該責任是連帶且可回溯的。在政策層面，1990 年美國政府修訂的 《清潔空氣法案修正案》通過，其中對排污權交易管理制度做出了相關規定，同時明確地提出了有害氣體實際排除總量的控制及使用稅收等手段刺激汽車廠商清潔能源汽車的生產。在完善法規政策的同時，美國政府與相關金融機構在綠色金融產品開發尤其是綠色保險產品開發方面也做出了諸多嘗試。

日本綠色金融體系的構建

與其他國家不同，日本綠色金融、環境金融等相關立法特點體現在立法涉及的各方參與主體較多。2011年日本政府對外發布的《21世紀金融行動原則》，同時在日本組建了相關機構，加入該機構必須承諾為日本轉變為可持續社會做出應有的貢獻，現階段該機構已有成員單位170余家。日本政府在立法及成立相關協會的同時，通過推出綠色基金產品、政策性銀行引導等手段推進促進綠色金融體系完善，推動綠色金融發展。

中國綠色金融體系的構建

國際上綠色金融體系的建設通常是由部分金融及環境保護相關企業、組織率先實行后相關政策及法規則陸續出臺，呈現一種民間自發推動政府立法的發展模式。而我國綠色金融體系的發展呈現了不同的方向和自有的特色。2016年8月31日，人民銀行等七部委共同聯合印發的《關于構建綠色金融體系的指導意見》對我國綠色金融體系給出了確切的定義，該指導意見的印發標志著我國全面、深入推進綠色金融體系發展的開端。相較于國際綠色金融體系建設廣泛模式，我國綠色金融體系的顯著特點是構建綠色金融頂層設計開始往下傳遞，頂層設計逐步形成、完善的同時，各級中央和地方政府、金融機構開始出臺相應的綠色金融發展、扶持政策，設計推出相關產品等，以逐步完善我國綠色金融體系。

一、國內外綠色金融相關法規頒布情況

(一)國內外綠色金融相關政策起步

美國自20世紀70年代起陸續地制定與頒布了20余部內容廣泛涉及大氣污染、環境破壞、廢物排放管理等有關生態環境保護的法案，規范了政府、金融機構、企業等各自在可持續發展中應履行的義務和承擔的責任。除上文提到的《超級基金法案》，2005年《能源政策法案》授權美國聯邦政府能源部為新能源企業提供政策支持和融資擔保，政府以擔保人身份參與進綠色金融活動。美國在全球范圍內也是是較早開展綠色債券稅收減免優惠政策的國家。在《美國法典》中明確規定用于投資清潔可再生能源的債權到期不付息，但債券持有人可選擇稅收抵免或直接退稅，相關費用由美國政府承擔。

與美國同期起步的英國自20世紀70年代起不斷對其環保法案進行完善。英國政府沒有就綠色金融發展相關問題制定專項的法律法規，綠色金融相關規定則是體現在各項環保法規當中。英國現行的《環境保護法》、《污染預防法》等均包含涉及綠色金融相關內容的規定及條款。根據英聯邦政府環保法案，商業銀行若對產生環境危害的相關項目進行授信，將巨產生巨額處罰。

2007年，我國發布了《關于落實環保政策法規防范信貸風險的意見》，同年相繼發布了多部關于推動綠色信貸、綠色保險等領域發展的具體措施，這是我國綠色金融政策指導萌芽階段。由于我國經濟發展起步慢，上世紀中后葉當西方國家開始注重環境、生態、可持續發展時，我國為經濟快速發展適應國家發展需要及民生需要，不得不犧牲在某種程度上以犧牲資源、環境等作為代價。雖然我國綠色金融政策正式出臺要比西方發達國家起步晚。但中國作為世界首個對綠色金融進行頂層設計并制定專項政策的國家，政府對綠色金融發展的重視及相關政策的迅速、全面出臺，透出了一股破釜沉舟的決心及力拔山兮的力度。

(二)國內外綠色金融法律法規推行特點

近幾十年來，國內外綠色金融政策的發展呈現兩種不同的發展態勢。相較于我國以政策頂層設計作為基石，通過政府文件、專項政策及實施細則引導各方行動從而推進綠色金融發展，國外銀行、投資公司、協會及相關社會團體等相關機構更多的參與了國際、區域的綠色金融制度建設并更加主動地參與了更多的綠色金融推廣。以下為我國綠色金融政策：

我國部分綠色金融政策

國外部分綠色金融政策

二、國內外綠色金融產品

(一)我國現有綠色金融產品主要有以下四大類：

1.綠色信貸。信貸業務在我國當今社會金融資源配置中的核心地位決定了綠色信貸在推動綠色經濟及金融發展中的重要作用及地位。相較于其他綠色金融產品而言，綠色信貸目前是我國起步最早、政策支持體系最完善、借鑒國際經驗結合本土實際需求開發最完善的綠色金融產品。目前各家銀行均已出臺了符合自身情況的綠色信貸產品和政策。但總體看來，國有五大行、國有股份制商業銀行推動情況比地方性商業銀行更積極。

2.綠色基金。雖然截止2019年12月31日，國家綠色發展基金尚未正式成立或啟動運營，但財政部清潔發展機制基金自2010年運營以來，累計支持和投資了綠色項目223個。在地方層面，綠色基金已成為推動地方綠色轉型的重要金融手段，全國備案的綠色基金連年井噴式遞增。

3.綠色證券。近年來，中國在境內外相繼發行了大規模的綠色債券，為目前全球最大的發行來源之一。中國綠色債券的優勢和特點不僅體現在發行規模大，債券種類也日益豐富。從最初的企業債慢慢地發展出了綠色結構融資類工具、非金融企業綠色債務融資工具等多種類型。除債券市場外，股票市場機構也積極開發出了綠色股票指數型產品，主要投資類型有綠色可持續發展、環保相關產業、綠色能源與環境、綠色投資四大類。

4.綠色保險。我國現行的綠色保險產品主要為一些農業防災抗災保險，真正能在全國廣泛推廣的保險基本沒有。雖然國內多家保險公司均推出了農業類綠色保險、環境險及低碳類保險等多種產品，且也做出了多種產品創新嘗試，但大多數保險還是在綠色金融地方試驗區或特定區域試驗。我國綠色保險在市場覆蓋范圍及法律約束方面還存在需要改進的空間。

(二)我國現行綠色金融產品與國外綠色金融產品比較

對比國際市場，我國目前綠色信貸投放于綠色項目貸款比重較大。但荷蘭、加拿大、美國等都針對個人家居節能、新能源住宅、新能源汽車等提供了信貸優惠政策。

而在綠色基金方面，我國與大多數國家相同，綠色基金多以政府為基金主導。而在一些發達國家，綠色基金開始向零售進入、小微金融傾斜。例如荷蘭銀行較早制定綠色基金計劃，為中小企業企業或個人的有機農場等環保項目提供融資。相較于發達綠色基金投資范圍廣，不受限于個人、企業，我國綠色基金目前實際投放的范圍還有待進一步拓寬，且綠色基金應考慮向符合條件的小微企業主適當傾斜。

在綠色證券業務方面，國際風險資本和私募股權基金主要通過幫助環保企業上市參與綠色金融。如加拿大帝國商業銀行為該國溫室氣體排放公司進行的 IPO等。目前我國雖然綠色債券發行規模大，但主要還是集中在低碳、新能源等領域的金融債，傳新型產品較少。且在權益市場方面綠色金融的促進作用還未完全體現。

通過對國內綠色金融的研究及國外綠色金融體系比照，我國綠色金融體系構建在制度方面還有待進一步優化：1.我國綠色金融的發展需要立法層面更多的支持，不僅只是環保相關法律法規，也應再進一步的細化到金融行業的立法修訂中；2.我國綠色金融的推進，應該鼓勵更多地方性商業銀行與地方政府合作推行，通過“一地一策”、“一企一策”的模式，地方政府根據自身情況制定地方性法規，而不是照搬中央模式。地方性商業銀行根據本地政策更好的服務于低碳、節能、可持續項目或相關行業；3.我國在出臺綠色金融相關政策時，應進一步考慮激勵和約束機制對綠色金融發展及供給側改革的促進作用上。而在綠色產品創新方面，首先應該進一步加強國際合作，借鑒國外成功運營產品相關經驗，結合我國國情，在我國推行。同時我國通過不斷實踐，自身形成的一套特色產品運營模式，也可為其他發展中國家提供借鑒。其次我國綠色金融產品應充分借鑒國外綠色金融產品設計的多樣性、多結構性，不僅要針對大型環保項目，也應適當向綠色零售金融、輕工業等方面傾斜。最后，雖然我國作為世界上第一個將綠色金融進行頂層設計的國家，也是頂層設計最完備的國家，但我國市場主體對綠色金融發展的主動性還有待提高，更多的地方政府、金融機構、企業、社會團體都應該更積極的參與進我國綠色金融的產品創新及體系建設中。