國盛智科：高檔數控機床占比逐年提升未來受益進口替代

水杉

中高檔數控機床生產企業南通國盛智能科技集團股份有限公司于2020年6月30日正式在上交所科創板掛牌交易。證券簡稱：國盛智科，證券代碼：688558。公司是國內先進的金屬切削類中高檔數控機床以及智能自動化生產線提供商，主要為精密模具、工程機械、汽車、工業閥門、石油化工、新能源等下游終端領域客戶提供智能制造一體化解決方案。目前公司業務流程覆蓋技術研發、方案設計、關鍵部件研制、軟件二次開發與優化、系統集成、安裝調試、售后技術支持等環節，公司形成了裝備部件為支撐，中高檔數控機床為主導，智能自動化生產線為延伸的三大產品門類，已形成縱向一體化的產業鏈。

2017年-2019年，公司營業收入從5.86億元增長到6.65億元，公司歸屬于母公司凈利潤分別達9，308.49萬元、9，553.52萬元、8，428.98萬元，同期公司凈資產收益率分別為22.83%、19.45%、15.23%;報告期內公司經營活動產生的現金流凈額從2017年的4，166.85萬元增長到2019年的10，331.58萬元，增長147.95%，年復合增長率達到57.46%。2017、2018、2019年公司研發費用分別為2，322.47萬元、3，054.22萬元和3，054.93萬元，研發投入占營業收入的比例分別達到3.96%、4.1%、4.6%。

2019年公司數控機床、智能自動化生產線、裝備部件三大產品收入分別為41，366.97萬元、9，602.35萬元、14，704.41萬元，營收占比分別為62.99%、14.62%、22.39%。

數控機床是目前公司最主要的產品，公司的數控機床產品主要為金屬切削機床，已經實現大型化、智能化、多軸化、復合化加工，屬于行業內中高端產品。

公司已先后開發、銷售臥式鏜銑、五面體龍門、大型復雜龍門、五軸聯動數控機床等高檔產品。2017年-2019年，公司數控機床銷售收入分別為31，874.98萬元、44，677.56萬元和41，366.97萬元，基本保持增長勢頭，其中高檔數控機床實現銷售收入分別為10，324.40萬元、17，172.55萬元、19，355.03萬元，占數控機床總收入的比重分別為32.39%、38.44%、46.79%，公司高檔數控機床占數控機床收入比例逐年上升，2019年已接近50%左右，高檔數控機床占營業收入的比重達29.12%。高檔數控機床逐步成為公司收入、利潤增長的重要來源。

公司的裝備部件產品主要包括定制化機床本體、精密鈑焊件、鑄件等。公司長期致力于高性能鑄件、高品質精密鈑焊件開發，在滿足自身開發生產中高檔數控機床需求的同時，已經為加拿大赫斯基、日本東芝機械、德馬吉森精機、德國寶馬格、瑞典山特維克、美國卡特彼勒等全球領先智能制造裝備企業配套供應精密鈑焊件或鑄件。

經過長期研究開發，公司逐步在誤差控制、可靠性、復合成套加工、高性能裝備部件、二次開發與優化等五大智能制造裝備關鍵技術領域取得技術成果，整體技術水平處于國內領先地位，持續為杰瑞股份、杭可科技、億森模具等優秀制造企業提供智能生產裝備和服務。公司現已發展成為國內為數不多的成功開發出五軸聯動數控機床等高檔數控機床并實現量產的新興智能裝備制造商之一。五軸聯動數控機床是當前解決復雜曲面、諸多特殊材料加工最為有效的智能制造裝備，被譽為機床工業“皇冠上的璀璨明珠”，作為當今世界能夠批量生產并進行產業化應用最先進的數控機床，長期被發達國家列為戰略物資加以管制。公司的五軸聯動數控機床——GMF4027AC（AX）五軸聯動龍門加工中心，可實現對精密模具復雜空間曲面的一次性成形高精度加工，具有加工精度高、持續穩定性好、加工效率高等優點，在航空航天、軍工、高精醫療設備等領域有著廣泛的應用前景和重大的積極影響。

當前我國已是世界最大的機床產銷國，同時未來中高端產品市場份額將進一步增加。根據前瞻產業研究院發布的《2019年中國數控機床行業競爭格局及發展前景分析》，2018年我國高檔數控機床國產化率僅為6%，高檔數控機床主要依靠進口。未來國盛智科等國內中高檔機床生產企業，一方面受益于中高檔機床占比提升，同時對國外產品的進口替代也將提供巨大機遇。