淺析企業籌資的風險防范與對策

張深文 建行湖南省分行

一、企業籌資風險類別

事實上，企業資金流入有兩種方式，直接籌資和間接籌資，前者是資金通過金融市場直接流入企業，后者則是以金融中介機構為媒介。風險類別亦有直接籌資風險和間接籌資風險。所謂直接籌資風險是指企業通過資本市場直接進行籌資所增添的投資利潤和損失的不確定性。企業直接籌資模式主要包括股票債券籌資經營風險、租賃籌資經營風險、兼并籌資經營風險、引進外資及民間籌資經營風險等等。間接籌資風險即指企業間接籌資活動利潤的不穩定性。在間接籌資體制下，以向金融機構進行資金拆借為主。比如向銀行進行借貸。事實上，“惜貸”風險以成為間接籌資風險的主要內容。

二、企業籌資風險防范

（一）風險防范的一般方式

籌資風險防范，是指企業有目的、有意識地通過時間表、組織、控制以及檢查等活動來阻斷及防控籌資風險財產損失的發生，減輕損失發生的影響程度，以獲取最大利益，即以最少的成本獲得最大的收益，或使不確定性降至最低水平。主要方式有：1.風險規避。有效的風險規避可以降低或免于某種籌資經營風險可能帶去的損失。2.風險防控。想辦法減少其損失概率或設法減少其損失程度的防控手段。3.風險分散。通過多種經營方式以分散其帶來的風險，最大幅度減少籌資利潤的不確定性。4.非保險的籌資經營風險轉移。就是將某種特定的損失轉移給非保險專門機構或金融實體。比如出售、分包、辯護約定、無責任約定、擔保等方式進行風險防范。

（二）風險防范的實踐對策

1.政策環境面：健全與完善企業信用管理體系。目前，與經濟高質量發展及不相符的就是信用體系建設未完善、信用環境令人擔憂，對整個經濟社會的最大傷害就是形成了不良貸款。

（1）完善企業信用評級體系。企業信用等級作為評判企業是否可以獲得銀行和擔保公司信賴并獲得貸款的重要評判標準之一，是需要第一時間就關注的問題。如信用等級不好，將會帶來很多金融機構信貸的損失。

（2）完善信用擔保服務體系。完善信用擔保和服務體系，要在社會上建起更多的擔保公司和再擔保公司，通過相互之間的競爭確保服務的質量和水平，降低企業費用。從長遠看，政府應該想辦法多給信用擔保服務機構更多的政策優惠和支持，比如稅收減免方面等。二是鑒于政府資金也多的情況下，政府應進一步完善相關政策和對信用擔保機構進行立法，鼓勵社會經營資金進入信用擔保服務機構，讓更多的非政府企業參與到信用擔保體系的建設和完善，成為受益者和風險共擔者。形成“官辦民助”、“公辦官督”互相幫助的消費市場經營模式。三是政府應大力鼓勵和引入更多信用擔保服務機構企業的參與市場競爭，增強競爭意識，提升服務功能，提升信用報告內容的透明度和公開性，促進信用市場的有序、規范競爭。

（3）發揮信用市場資源共享功能。政府應搭建和利用起市場信息平臺，為廣大信用評級機構、信用擔保服務機構收集大量的公用信息提供條件和平臺。促成共用企業信用信息內容的共享，解決銀行及企業之間的信息內容不太對稱的難題。一個政府部門信用指標體系建設只有收錄及完善大量的信用數據，才能保障信息內容的共享。政府部門需從信用擔保服務專門機構的準入、運行，都應該構建起完善的政策法規管理體制，保障信用中介機構采用的公共信息不僅精準也高效。

2.企業層面：建立企業籌資風險預警管理系統。籌資風險預警管理系統，它通過監測跟蹤企業的籌資過程，將企業籌資的過程同企業預定的計劃、需要實現的目標和設置的考核標準進行比較，找出不同，一旦有影響企業財務的關鍵因素，立即向企業發出警告，及時提醒企業管理者盡快找到解決問題的對策；與此同時運用企業先進的管理制度及高品質的診斷模型對于企業籌資狀況作出剖析及判別；通過監測、分析、診斷，徹底消除企業籌資過程中存在的弊病，同時采取強硬的措施修改企業籌資過程中出現的問題和造成的過失，及時將問題企業帶到正常運行的軌道上來；通過監測分析，先進的企業管理系統，系統而精準地記錄企業財務問題發生的原因、化解危機的經過和各項措施，以及相關反饋意見和改進建議，作為將來企業遇到同類問題的借鑒樣本。這樣，不僅會不斷完善和改進，而且還會強迫企業不斷提升自身的風險防控能力。

從具體實施來看，只有企業財務管理者做出相應的預警指令，企業相關部門立馬就會運行。企業的籌資管理部會形成定期或不定期的機制，及時將預警部門提交到本部門問題信息上報，并提出預控的措施和防控的舉措，預警部們將這些信息進行判斷分析后，確定預警問題指標的狀態。當指標正常時，繼續監測；當預警問題指標處于危機狀態時，預警部門就要結合實際情況研究對策形成方案，并提交領導層進行決策，同時由領導決策層及時下達相應各職能部門進行精準執行，將風險消除。此事，整個企業的財務管理層及運行系統進入風險化解處置階段，一定要成立風險危機領導小組，全面負責風險狀態下的企業財務運作，直至危機化解。

對于企業籌資經營風險的監測分析，可以從企業的資產負債表、損益表、利潤分配表、現金流量表等資料中取得，與此同時還可以對企業的財務結構、管理失誤進行調查分析和定性評估。

三、結語

以上從企業不同的籌資方式對企業籌資經營風險類別展開簡要的分析，并從風險防范的一般方式進行簡要闡述，最后從實踐操作側面提出了在政策環境面通過健全與完善企業信用管理體系，在企業層面通過建立企業籌資風險預警管理系統來防范企業在籌資經營過程中的風險，為企業籌資市場風險防控提供了解決問題的意見建議。