中國市場成投資者避風港

美國《華爾街日報》7月14日文章，原題：外國投資者涌入中國主權債券避險尋求躲避市場動蕩的投資者已找到一個新的避風港：中國主權債券。

根據司爾亞司數據信息有限公司的資料，今年第二季度外資流入人民幣計價中國國債的速度為2018年末以來最快。當季外資流入規模超過4.3萬億元，是有記錄以來的最高水平。

近年來中國國債的外資持有比例一直在上升。投資者認為，中國債券市場相對較高的收益率和穩定性具有吸引力。

根據金融市場數據提供商Refinitiv的數據，今年4月，10年期中國主權債券收益率跌至十多年來的最低點，與年初相比下降了逾0.5個百分點。由于債券收益率下降時價格會上漲，在股市和風險更高的債券市場下跌之際，這對投資者來說是一筆意外之財。

即便如此，中國的收益率也明顯高于全球其他大經濟體發行的政府債券。中國10年期國債目前的收益率為3.118%，相比之下美國為0.597%，日本為0.023%，德國為負0.515%。

瑞士私人銀行集團隆奧最近增持了中國國債。中國以前是其新興市場配置的一部分，但從7月開始，這家資產管理公司為中國債券單獨設立了一個類別。隆奧首席投資官莫尼爾說：“就國債發行而言，我們將中國視為避風港。”

（作者安娜·赫滕斯坦）

美國市場觀察網站7月14日文章，原題：中國股市剛剛上漲了6%。這是一件好事，西方人應該感到高興過去幾周世界第二大經濟體的市場狂熱，可能并不像持懷疑態度的西方觀察人士所認為的那樣與實體經濟脫節。這些變化甚至可能對兩國都有利。

資產管理公司VanEck的首席執行官讓·范艾克說：“我認為，如果不是因為現在基本面良好，僅靠散戶投資者是無法推動市場的。這里所說的‘基本面是指央行政策、財政政策和企業增長。”

雖然西方觀察家們對中國經濟可能迅速恢復持懷疑態度，但PNC金融服務集團的高級經濟學家比爾·亞當斯表示，比起其他許多國家，中國抵御疫情沖擊更好。他表示，中國一直在努力將經濟向服務業轉型，但與美國相比，中國仍然更依賴制造業。疫情并沒有對生產方面的經濟造成太大的打擊，中國經濟因此能夠更快地反彈。而在服務業領域，中國經濟的數字化程度也比大多數西方經濟體高。

“當出現危機時，中國有工具隨時可以防止企業破產，并對居民家庭提供一定的支持。政治上也不存在干預的阻力。”亞當斯說。中國還有“更積極的公共衛生應對措施”，中國政府愿意也有能力追蹤新冠肺炎感染者。▲（作者安德里亞·利奎爾，喬恒譯）