金銀大漲成為貨幣政策“吹哨人”

沈建光

近期金價大幅上漲，主要是受避險情緒快速升溫，以及再度寬松的貨幣政策引發(fā)美元貶值和通脹預(yù)期所致。而白銀兼具工業(yè)屬性，其對通脹彈性更高。

截至7月30日，黃金最高觸及1981美元，月內(nèi)最大漲幅11.3%，時隔9年再創(chuàng)歷史新高;白銀罕見暴漲，一舉突破2016年英國脫歐高點21.13美元及多個整數(shù)關(guān)口，最高升至26.2美元，創(chuàng)2013年4月以來新高，月內(nèi)最大漲幅44%。

金銀，特別是黃金具有貨幣、商品、金融等多重屬性，長期來看保值的主要原因在于，其在貨幣制度交替、經(jīng)濟政治動蕩或國際儲備貨幣大幅貶值時期大幅攀升。當前美中緊張關(guān)系持續(xù)升級，經(jīng)濟政治動蕩避險情緒快速升溫，原有貨幣信用體系或受到?jīng)_擊;歐美多國寬松貨幣政策持續(xù)加碼，作為國際儲備貨幣的美元指數(shù)不斷下行;而疫情在美洲大陸等多地高燒不退，經(jīng)濟復(fù)蘇趨緩，美國深陷實際負利率，多重利好因素影響下貴金屬持續(xù)攀升。

7月21日，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人就經(jīng)濟救助方案達成一致，將設(shè)立總額7500億歐元的恢復(fù)基金，其中3900億歐元作為無償撥款，用于資助成員國疫后重建。與此同時，美國2.9萬億美元救助法案資金即將告罄，新一輪救助箭在弦上，美財長表示，這一新計劃規(guī)模至少在1萬億美元，民主黨提案更是高達3.3萬億美元。歐美國家寬松的貨幣政策買單后將轉(zhuǎn)嫁相應(yīng)的貨幣及所有持有人。貴金屬的上漲，是對過度使用寬松貨幣政策的反應(yīng)，是對法定貨幣信用和購買力的警示，曾為多年貨幣之錨的金銀，正在充當貨幣政策“吹哨人”。……