康辰藥業：產品單一 圈錢兇猛

杜鵬

近日，康辰藥業（603590.SH）宣布定增募資10.56億元，這是一家IPO不足兩年的上市公司，賬面現金充足，根本沒有實施定增的必要性。

包括實際控制人在內的兩名發行對象，以市場八折價格包攬了本次定增所有份額，短短時間已經暴賺接近7億元。這次定增存在向關聯方輸送利益之嫌，損害中小股東利益。

康辰藥業幾乎所有收入和利潤均來自于注射用尖吻蝮蛇血凝酶，產品單一，飽受市場詬病。為了尋找新增長點，公司斥巨資收購被別人嫌棄的骨科資產，標的資產經營和產品均面臨較大挑戰，巨資收購能否實現預期效益值得觀察。

瘋狂圈錢

7月13日晚間，康辰藥業公告稱，擬定增募資不超10.56億元，將用于KC1036創新藥物研發項目、收購特立帕肽商業運營權項目，擬投入募資資金分別為8.77億元、1.79億元。

康辰藥業是一家上市不足兩年的醫藥企業。2018年8月27日，康辰藥業IPO發行股票4000萬股，發行價格24.34元/股，募集資金9.74億元。

如果此次定增能夠成行，康辰藥業股權融資金額將累計達到20.3億元，占最新凈資產額的比例達到69.66%，融資兇猛。

康辰藥業IPO之后不足兩年迫不及待推出定增計劃，難道又缺錢了嗎？事實上，康辰藥業根本就不缺錢。

2020年上半年末，康辰藥業賬面上貨幣資金20.14億元，沒有任何的有息負債，資產負債率只有12.25%。與此同時，公司主業創造現金能力強勁，2017-2019年及2020年上半年經營現金流凈額分別為2.7億元、2.63億元、2.62億元、8293萬元。

因此，康辰藥業根本就沒有定增的必要性，完全可以使用自有資金滿足項目需求。……