樂鑫科技成長遇挫

吳新竹

2020年上半年，樂鑫科技（688018.SH）實現營業收入2.93億元，同比減少9.31%;扣非凈利潤1488萬元，同比減少75.69%。

樂鑫科技通過在科創板上市獲得了遠超其經營所需的巨額融資，上市剛滿一年便遭到創投股東10億元規模的減持，這場“造富”盛宴的背后，公司對供應商存有依賴，客戶群體不穩定，營收增長停滯而應收票據、應收賬款與存貨激增，未來的成長性有待考量。

資本盛宴

樂鑫科技前身為樂鑫信息科技（上海）有限公司（下稱“樂鑫有限”），2016年年初，樂鑫有限注冊資本及實繳出資額為202萬美元，當年公司引入“復星系”的亞東北辰投資管理有限公司（下稱“亞東北辰”）、“小米系”的天津金米投資合伙企業，以及青島海爾賽富智慧家庭創業投資中心等投資者，新增注冊資本24.97萬美元。爾后，樂鑫有限又相繼引進了美的創新投資有限公司、“小米系”的People Better Limited、Shinvest Holding Ltd.（下稱“Shinvest”）、北京芯動能投資基金、英特爾投資公司等“明星”投資者。

經營方面，樂鑫有限于2016年和2017年相繼收購了由實際控制人控制的琪鑫瑞微電子科技無錫有限公司以及ESP Inc的100%股權。

2016年年末，ESP Inc的資產總額為8821萬元，營業收入為9925萬元，凈利潤為1138萬元，而樂鑫有限的資產總額為6896萬元，營業收入為5495萬元，利潤總額為-1271萬元，該重組增厚了樂鑫有限的資產與營收規模，為日后上市奠定了基礎。

上市前，樂鑫科技2018年的營業收入為4.75億元，資產總額為3.77億元，和科創板同行晶晨股份（688099.SH）、瀾起科技（688008.SH）相比，樂鑫科技的營收規模小了一個數量極，資產規模亦無法同日而語，但這絲毫沒有影響其首發募集資金的“胃口”。……