海吉亞醫(yī)療發(fā)展細(xì)分市場

林暉暉

海吉亞醫(yī)療（06078.HK）2020年6月29日登陸香港聯(lián)交所主板上市，發(fā)行價18.5港幣。IPO首日股價上漲40.54%，這個表現(xiàn)在2020年醫(yī)藥股IPO首日動輒翻倍的背景下只能說是中規(guī)中矩。而近期市場好像在慢慢發(fā)現(xiàn)這枚金子，在預(yù)期即將進(jìn)入港股通的催化下，不到30個交易日，盤中最高股價較發(fā)行價上漲102%。

為什么海吉亞醫(yī)療會受到市場的認(rèn)可？

業(yè)內(nèi)老大

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2019年放療相關(guān)服務(wù)產(chǎn)生的收入，海吉亞醫(yī)療及旗下醫(yī)院及合作伙伴的放療中心截至2019年12月31日所裝置的放療設(shè)備數(shù)目計(jì)，公司是中國最大的腫瘤醫(yī)療集團(tuán)。

公司是國內(nèi)領(lǐng)先的以放療為賣點(diǎn)的腫瘤醫(yī)院連鎖（大專科、小綜合），旗下經(jīng)營或管理10家以腫瘤科為核心的醫(yī)院，遍布中國六省的七個城市。其中7家為自有醫(yī)院、3家為托管醫(yī)院。此外，還向九個省的15家醫(yī)院合作伙伴就其放療中心提供服務(wù)。

業(yè)務(wù)主要分為三塊：醫(yī)院業(yè)務(wù)、第三方放療業(yè)務(wù)和醫(yī)院托管業(yè)務(wù)。其中醫(yī)院業(yè)務(wù)是營收的大頭，2019年醫(yī)院業(yè)務(wù)占營收的87%。

據(jù)披露，公司通過內(nèi)生性增長、戰(zhàn)略收購及與醫(yī)院合作伙伴合作，在營業(yè)記錄期間錄得大幅增長。2017-2019年，旗下醫(yī)院就診人次總數(shù)分別為691400人、760776人及946637人，而同期公司合作伙伴的放療中心使用專利立體定向放療設(shè)備接受放療治療的就診人次總數(shù)分別為57613人、58056人及59207人。

2017-2019年，公司營收分別是5.96億元人民幣（下同）、7.66億元、10.86億元，復(fù)合年增長率為34.9%。經(jīng)調(diào)整，利潤由2017年的0.485億元增加至2019年的1.71億元，復(fù)合年增長率為88 %。

公司戰(zhàn)略性地專注于腫瘤科，腫瘤科相關(guān)服務(wù)的收入分別占截至2017—2019年年度總收入的43.7%、43.8%及46.1%?！?br>