順豐控股：豐巢整合快遞柜 同時布局團餐業務

股市動態分析、南方匯金

本期股市動態30指數收于1024點，較上期下跌0.12%，同期上證指上漲0.29%，創業板指上漲2.65%。股市動態30指數成立以來上漲2.4%，同期上證指數下跌7.58%，創業板指上漲8.27%。成分股應流股份、中國長城、羅萊生活等個股漲幅靠前，春秋航空、中國國航、深圳機場等個股跌幅居前。

本期成分股重大事項及評論：

順豐控股（002352）：5月5日晚，順豐控股發布了并購公告，為了做大做強智能快遞柜主業，整合行業優質資源，快速搶占快遞物流最后一公里的優勢區位，參股公司豐巢擬通過發行新股定向并購的方式收購速遞易。豐巢與中郵智遞及其股東中郵資本、三泰控股、浙江驛寶、明德控股擬簽署一攬子交易協議，交易完成后，中郵智遞成為豐巢的全資子公司，中郵智遞原股東將認購新豐巢發行的股份成為新豐巢新股東，合計持有新豐巢28.68%股權，其中中郵資本持有新豐巢18.70%的股權，成為新豐巢的第二大股東。順豐控股對新豐巢的持股比例將從13.67%稀釋至9.75%。這也意味著，自此之后，曾經快遞柜江湖上的“老大”和“老二”正式合并。

豐巢與中郵速遞易分別為當前市占率最高的快遞柜運營商。截至2020年3月31日，豐巢目前投入約17.8萬個快遞柜，柜機占比約44%;中郵速遞易占比約25%。收購后豐巢市占率將達69%。根據公告數據豐巢2020年一季度未經審計的營業收入3.34億元，虧損2.45億元，2019年營收16.14億元，虧損7.81億元;中郵智遞2020年第一季度未經審計營收7021.72萬元，虧損1.59億元;2019年營收4.29億元，虧損5.17億元。行業內兩大巨頭2019年合計虧損12.98億元，今年一季度兩家虧損已超過3億元。

今年4月30日，豐巢快遞對外推出“會員制度”，開啟收費模式，會員可享受滯留件長時間保管等權益，而非會員用戶將享受12小時的免費保管，超時后收費0.5元/12小時，3元封頂。豐巢的收費引起社會廣泛的熱議，小區反對的聲音較多。

日前，順豐同城一站上線小程序“豐食”，正式進入外賣市場，正面開戰美團和餓了么。外賣市場飽受美團和餓了么高傭金之苦，順豐不但實行“免費入駐”和低傭金的新商戶入駐模式，還拿出“500萬獎金”推廣，獲取企業用戶，德克士、必勝客、和合谷、吉野家等52家餐飲品牌迅速入駐。順豐控股于2019年成立順豐同城，從順豐控股2019年年報來看，2019年同城業務不含稅營收19.52億元，同比增長96.12%。

從順豐公開表態來看，順豐是要將豐食平臺打造成專門面向公司的員工用餐平臺，外賣業務不是順豐的主攻方向，順豐真正的目標是尚在內測的“團餐”業務。團餐領域是中國這片餐飲紅海中唯一幸存的一片藍海，各機關單位一直以其自有的食堂作為解決員工用餐的主要方式，據艾媒咨詢數據顯示，我國2019年團餐市場規模為1.5萬億元，占整個餐飲市場的33.23%，這顯然是一塊巨大的蛋糕。

作為A股首家直營模式的快遞物流企業，順豐已發展成為全球第四大快遞物流企業，僅次于國際物流巨頭DHL、UPS和FedEx。從自建機隊到投資鄂州機場，到布局快運、國際件、供應鏈業務等新業務同步發展，順豐已不滿足于單一快遞業務的紅利，率先轉型為綜合物流服務提供商，幾年來孵化的快運、冷鏈等業務目前已成為行業龍頭。

順豐領銜投資的鄂州機場，建成后將成為國內首個航空物流樞紐機場，計劃于2021年底投入運營。順豐在疫情期間超強的貨運能力，為對抗新冠疫情做出重大貢獻。全球航空貨運市場已經形成了客機腹倉為主，全貨機為輔的供給結構。2019年我國全貨機僅174架，占全部在冊飛機比例小于5%，從貨機運營企業、運力、貨運機場來看，中國航空貨運整體比較薄弱，作為全球產業鏈最重要的世界工廠并未擁有與之匹配的航空貨運網絡，打造全貨機的物流企業，構建自主可控的國際航空物流運輸通道體系，具有非常重要的戰略意義。

截至2019年底，順豐運營71架全貨機（其中自營全貨機58架，租賃13架），EMS運營33架，圓通12架，東航9架，國航15架，南航14架，順豐是當之無愧的國內航空貨機最大的企業，但與全球巨頭比較差距仍比較大。

川投能源（600674）：公司擬向全體股東每10股派發現金紅利3.4元（含稅），按照目前股價，分紅收益率超過3%。由于控股和聯營水電盈利下降，2019 年業績下降17.45%。2019年公司投資收益30.34 億元，同比下降14.58%，歸母凈利潤29.47 億元，同比下降17.45%。公司投資收益和業績下滑主要是公司持有48%股權的雅礱江水電和持股10%的國電大渡河公司業績下滑所致。

2019 年雅礱江水電上網電量743.56 億千瓦時，同比增長0.81%;但由于雅礱江水電市場化比例提升和輔助服務分攤費用增加，雅礱江2019 年含稅平均上網電價0.252 元，同比下降9.08%;雅礱江水電收入164.95 億元，同比下降6.31%;凈利潤60.21 億元，同比下降17.32%。2019 年國電大渡河發電量459.98 億千瓦時，同比增長8.14%;營業收入93.96 億元，同比增長1.30%;凈利潤11.37 億元，同比下降13.71%。

雅礱江中游電站兩河口、楊房溝規劃2021 年首臺機組投產，雅礱江中游電站投產后帶來的增發電量和豐枯電量調節能力將大幅提升雅礱江水電的盈利能力。同時，雅礱江水電中游電站投產后，公司現金流將進一步提升，同時資本開支或將下降，公司分紅比例有提升空間。目前公司估值較低，長江電力不斷增持公司股票，目前已經持有公司12%的股份。

招商蛇口（001979）： 5月8日晚間公司公告，4月公司實現簽約銷售面積85.85萬平方米，同比減少6.09%;實現簽約銷售金額195.91億元，同比增加9.25%。1-4月，公司累計實現簽約銷售面積234.4萬平方米，同比減少16.39%;累計實現簽約銷售金額557.04億元，同比減少0.22%。與同行相比，招商蛇口這一銷售業績還算不錯，1-4月份招商蛇口銷售額居國內房企第11位。

2020年1-4月，國內前10房企銷售額均值為1148.2億元，銷售額同比均值下降10%，11-30企業銷售額均值為341.8億元，同比均值下降13%。A股房企龍頭保利地產2020年1-4月實現簽約面積734.25萬平方米，同比下降23.13%;實現簽約金額1086.09億元，同比下降26.16%。另一龍頭房企萬科2020年1-4月累計實現銷售面積1188.6萬平方米，同比降8.2%;合同銷售金額1858.3億元，同比降11.3%。

中國外運（601598）：公司于5月6日晚間公告，收到公司控股股東中國外運長航《關于穩定股價措施的告知函》。中國外運長航計劃未來12個月內，以不低于6000萬元的資金增持公司A股股票。增持價格原則上不高于公司最近一期經審計的每股凈資產，目前為3.84元/股。

航發動力（600893）：公司公告，5月11日，中國證監會并購重組委對公司發行股份購買資產暨關聯交易事項進行了審核，公司重組方案獲得有條件通過。航發動力擬分別向中國航發、國發基金、國家軍民融合產業投資基金、交銀投資、鑫麥穗投資、中國東方、工融金投發行股份收購其持有的黎明公司、黎陽動力和南方公司三家子公司的股權，此次交易總價84.90億元。本次交易中，航發動力通過此次市場化債轉股，黎明公司、黎陽動力、南方公司帶息負債分別減少35億元、20億元、10億元，三家子公司負債合計將降低65億元。本次實施債轉股的三家公司所生產的航空發動機產品覆蓋我國大、中、小推力渦扇、渦噴、渦軸、渦槳等發動機，是我國航空發動機的核心研發及生產企業，是支撐我國由航空大國走向航空強國、航空裝備創新發展，保衛我國航空戰略安全的骨干力量。

股市動態30指數成分股本期表現