被外資買爆的股票是走是留？

胡語文

2020年5月26日（周二），深交所對美的集團、華測檢測、索菲亞三股同時發出外資持股預警，這是歷史首次同時對3股預警。來自交易所的數據顯示，截至5月25日，外資持有索菲亞、華測檢測和美的集團的比例分別達到26.22%、26.34%、27.31%。根據相關規定，所有境外投資者對單一上市公司的A股持股比例總和，不得超過該上市公司股份總數的30%。但在實際操作中，外資持股比例達26%視為警戒點，28%則暫停外資購買。

當部分市場觀點將其解讀為利好時，如果從第二層次思維思考，其實這是個預警的消息，反而應該謹慎對待。

第一層次思維往往容易從事物的表面來解讀，而第二層次思維則需要從一階效應的結果升維到二階效應的原因，即從“因”上去判斷事件發展可能會帶來的負面影響或正面影響。所謂“眾生畏果，菩薩畏因”就是這個道理。

從第一層次思維看，被外資買爆的公司可能是好公司，應該具備投資價值，否則外資不可能買到上限去，但從第二層次思維來看，這件事情的結果所能引發的變化來看，到了持股上限也就意味著外資不能繼續買了，只能被動賣出了。所以，股價的波動反而可能加大。

這不由得讓筆者想起了2019年大族激光被買爆的那次。

2019年3月5日（周二），大族激光發布公告稱，因外資持股比例超出28%的上限，自即日起，深港通將暫停接受該股票的買盤，但賣盤仍會被接受。

大族激光被買爆之后的走勢屬于利好兌現就是利空，期間雖有反彈，但大跌無法避免，歸結原因就在于，深交所一旦預警（叫停）外資買入，后面缺少新增資金推動的這些外資重倉股只能選擇被迫賣出了，所以，好股票也要在合適的時候（大跌之后，泡沫擠壓干凈）出手，而不能在機構持倉比例處于高位的時刻蜂擁買入。

另外，2020年1月20日深交所也披露美的集團外資持股比例達28%，深交所信息顯示，截至1月20日，境外投資者通過QFII/RQFII/深股通持有的美的集團股份占公司總股本的28%，觸及深股通持股比例上限。隨后美的集團的走勢也是見頂回落。

還記得巴菲特的那句話嗎？在別人貪婪的時候，我們要恐懼;在別人恐懼的時候，我們要貪婪。人棄我取的原則一定要堅持，這樣才不會在股價高位的時候接盤站崗。