2020年下半年：為Q4第三波段上升做準備

陳亮

市場進入7月中旬后走出了持續高位震蕩的運行格局。在6月下旬和7月初持續大幅向上瘋狂拉升后，終于停下了“瘋牛”的步伐，進入到了震蕩過程當中。

在最近兩周的運行過程中，市場在7月9日的日線時間節點出現了波段高點，隨后向下回落，在7月13日出現了盤中最高點（7月9日是收盤最高點）后，持續回落，并在7月16日盤中大幅向下回落，出現了放量的中長陰線;同時，市場在7月17日的時間節點探出了小級別低點，并展開了震蕩反彈反抽性質的上升。

在最近兩周的市場運行中，整體可以概括為高位寬幅震蕩。筆者認為這個高位寬幅震蕩將會被打破，市場需要在8月上旬和7月底之前運行一段小級別的c浪下跌，進而產生一個小級別的機會點。時間就在7月底8月上旬的時間節點上面，具體哪個時間節點是空間上的最低點，則無需要過多的研究，待直接跟隨市場的走勢，一步步的來進行下去即可。

這個小的機會點，是3季度整體寬幅震蕩過程中的一個折返。不排除會再次突破上證指數的3458點，從而形成新的高點出現。這個是比較難以定性的，正如波浪理論中波浪劃分的4浪5浪及A浪和B浪實際很難區分一個道理。所以，筆者預期市場在未來兩個星期內，會出現一個機會，筆者將其定義為小級別的機會點，屬于3季度寬幅震蕩過程當中的一筆向上折返的動作，不排除還會有空間上的高點，也就是不排除空間上的最高點還會突破3458點。

筆者在上一期的專欄文章《進入慢牛 關注前期運行節奏》一文中，從基本面分析的角度來闡述了市場的基本觀點和行情運行的性質問題。筆者在當時一片看“瘋牛”及市場連續拉出中大陽線的時候，明確的指出來了，市場只可能是慢牛運行，而不可能是持續不停的上漲。無論從經濟的基本面、政策面、或者是市場法制建設的程度等各方面來看，都不支持“瘋牛”漲不停。而且，筆者在分析文章中也明確的指出來了，在注冊制慢慢全面鋪開的前提下，只可能有慢牛運行，而不可能有“瘋牛”出現。

筆者同時也給大家論述了關于長期慢牛運行的基本運行節奏問題。認為市場還需要較長時間的寬幅震蕩，如果按2440點來看，則已經處于這個長期慢牛向上的過程當中了;市場經過了長時間的底部緩慢抬高的寬幅震蕩之后，才會進入到長期慢牛前期三個階段中的第二個階段——持續的向上階段。市場經過約半年多時間的持續向上運行階段（非天天漲不停、中間也會有所反復，只是相對的速度和上升斜率要高一些），隨后將會進入到第三個階段——向上加速沖頂的階段。至此，長期慢牛前半段的三個階段才會運行完成。

如果按筆者所預期的市場運行節奏，目前處于較長時間的寬幅震蕩過程當中，這個寬幅震蕩的過程從技術上解釋，也可以理解為是長期底部緩慢抬高的一個過程。那這個較長時間的寬幅震蕩過程何時可以結束，何時可以進入到第二個階段，持續向上的階段？筆者預期出現在2021年的第二季度的概率大。到了2021年的下半年，市場才會有概率結束持續的較長時間的寬幅震蕩，進入到一段持續向上的過程當中。

筆者在前面預期了市場在未來兩周內會產生一個階段性的機會低點，但這個低點并不是整體震蕩結束的低點，僅僅是ABC三段運行結構的第一個A浪的低點。筆者試著用波浪理論來進行一番描述，這樣所有人就都容易理解了。并不一定是按照這樣來劃分。當我們無法做到唯一性的劃分的時候，就盡可能的不要去進行波浪理論的劃分。

預期整個3季度會運行一段大級別的ABC震蕩回落調整結構，是針對6月中下旬到7月上旬波段上升的調整和是否突破的回踩確認。這個ABC震蕩調整結構，消耗的時間久，但向下運行的空間卻不算大。所以，大概率的是一段寬幅震蕩并最后向下探出空間來的運行過程。很好理解，也就是ABC三大浪運行結構當中，A浪和B浪屬于寬幅震蕩的過程，兩者在空間上相差無幾，整體呈現一定范圍內的區間折騰，經過較長時間的震蕩折騰之后，最后的C浪向下打出一定的空間來。當然，筆者在前面也論述過了，這個整體向下的空間也并不算大。筆者預期在3000點到2900點之間能夠結束。也就是前期筆者一直反復強調的3587點和3288點的下降趨勢線，應該可以在被突破后，經過震蕩回踩而確認會獲得有效的支撐。目前來看，這個下降趨勢線運行在約3000點前后，每天都會向下運行一點，預期經過三季度的震蕩折騰后，在2900點上面是沒有任何問題的。關于這個下降速率的問題，實際上是可以通過嚴謹的數字計算來得出具體的數字的。筆者在此就不去計算了，大家有興趣的可以自己計算下。能夠推導出到預期的下跌結束時間，下降趨勢線會運行在多少點位，那基本的下跌空間也就出來了。大家可以自行計算一下。

筆者在2020年元旦以前曾經給出了一張全年運行節奏圖，根據圖中標注來看，市場在2020年的第4季度還會有一輪大波段的上升結構。這個大波段的上升結構，是會突破2020年第二個大波段上升的最高點的。也就是2020年的最高點在年底。所以，我們積極備戰2020年的第三個大波段上升就可以了。

總結：

根據2020年元旦前所繪制的全年運行節奏圖來看，市場在四季度還會有第三個大波段上升，而且會產生全年最高點的概率最大;3季度會運行一輪寬幅震蕩為主的ABC調整回落結構，其根本的目的是針對是否有效突破的正常震蕩回踩;這個ABC調整經歷的時間長，但空間并不算大，其中的A浪和B浪大概率空間相差無幾，未來兩周內會結束A浪開啟B浪運行;建議大家要重點盯緊3587點和3288點所形成的下降趨勢線的位置。

上證指數運行節奏圖