欣旺達：消費電池、動力電池未來可期

王柄根

《動態》：您可否為我們介紹公司2019年年度和2020年一季度業績情況？

孔銘：2019年公司實現營業總收入252億元，同比增長24.1%，歸母凈利潤7.51億元，同比增長7.06%。增長原因主要為：3C消費類鋰電池方面較去年增長24.27%;電動汽車電池業務發展較快，獲得了多家車企的長期訂單：公司2019年1-10月份累計乘用車裝機量第10名。

2020年第一季度，歸母凈利潤實現凈虧損的原因為：1.因疫情影響造成對公司經營方面的影響：1）低開工率;2）原材料采購及成品運輸延遲;3）部分供應商無法正常提供產品或服務從而造成生產瓶頸。2. 公司2019年底推出的限制性股票激勵今年一季度開始計入費用。3. 動力電池板塊業務資本投入的增加。

《動態》：3C消費類電芯業務以及動力電池業務的進展情況如何？

孔銘：公司電池pack業務從手機向筆記本、智能硬件產品延伸，主要應用范圍是：TWS耳機、智能可穿戴設備。從電池pack向上游電芯延伸，擴展了產業線，并通過產業鏈縱向一體化提升了利潤率。公司現已全面進入主流高端手機品牌廠商供應鏈，隨著3C類電芯的自供比例不斷提高，公司整體營收及利潤率水平會得到進一步提升。

在電動汽車電池方面，惠州的6GWh的pack和2GWh的電芯已投產。2019年公司BEV產品累計出貨21736臺，合計約1.11GWh，其中自主電芯出貨13092臺，合計約0.7GWh。公司自主產品導入一線高端客戶的進展順利，動力電池業務將會逐步產生經濟效益。

《動態》：未來新的潛在利潤增長點有哪些？

孔銘：公司會通過與頭部手機ODM廠商溝通，爭取在電芯方面拿到更多市場份額。另外，TWS耳機充電盒的小電芯也將持續放量，加之5G手機電池容量的提升，將會給公司帶來新的利潤增長點。

此外，筆記本業務已經進入聯想和戴爾的供應鏈體系，但是份額較少。然而，受到本次疫情影響，下游客戶也見證了公司在項目方面的提拉能力和出貨能力，未來公司將會繼續踐行“電芯+Pack”的策略，逐步形成規模效應和成本優勢。

《動態》：您對接下來的走勢如何看待？

孔銘：在基本面的角度上，公司是全球3C消費電池龍頭，5G換機、自供電芯比例提高、筆記本電腦業務份額逐漸提升，此外，動力電池放量也將會給公司的中長期成長提供更多可能性。

二級市場方面，自5月底發布一季報之后，利空靴子落地，股價二次探至12.7元低位后呈波浪形態上漲，反彈趨勢明顯，股價即將收復年初至半年內最低位的全部跌勢，同時，公司估值低于行業平均水平。