上市公司關聯交易下財務造假研究

摘 要：上市公司的造假行為一直受到廣大學者和投資者的關注，而關聯方交易造假伴隨著企業集團的興起逐漸成為上市公司財務造假的重要手段之一。上市公司的關聯交易造假手段也日趨復雜和多樣，而且關聯交易行為又常常隱藏在隱蔽的關聯方利益輸送鏈條之中，導致監管難度進一步加大，而投資者識別關聯方交易下的財務造假也更加困難。

本文探析我國上市公司關聯交易財務造假的行為，對其進行有效甄別，據此提出抑制關聯交易的有效措施。從而在此基礎上進一步分析如何甄別關聯交易下的財務造假，提高上市公司的財務數據質量，加強監管力度，促進證券市場的公平交易。

關鍵詞：上市公司;關聯交易;財務造假

隨著集團公司數量的增加，資本市場的股權爭奪愈加激烈，上市公司為了更快地提升經營業績，在企業的經濟業務中，關聯交易出現的愈加頻繁，并且關聯方之間的關系復雜。上市公司的財務報告要求對關聯方交易做出具體的披露，不得隱藏交易事實，而現實中，上市公司往往利用關聯交易間的勾稽關系進行財務造假，而且造假的金額也相當大，關聯交易下的財務造假給企業帶來了很大的隱患。本文研究我國關聯交易下的財務造假現象，提出了上市公司關聯交易披露的重要性，并且關聯交易雙方應運用公允價格來確定收入費用，保證數據的真實完整，做好自身的規范和約束，促進資本市場的穩定，進一步規范證券市場的秩序。

一、關聯交易造假相關理論

關聯交易在企業經營過程中占著十分重要的地位，交易金額重大，因此，關聯交易下的造假給企業帶來的隱患也相當大。

（一）關聯交易的相關界定

關聯交易，就是指具有關聯方關系的二者進行的交易活動。根據會計準則對其的規定，關聯交易是關聯的二者用非公允價格互相轉移資產、勞務或債務，判斷關聯方之間交易價格是否公允是對關聯交易進行公允辨識的重要手段之一。根據我國《企業會計準則第36號——關聯方披露》的相關規定，關聯方雙方之間無論有沒有收付相關款項，只要涉及發生資源或義務轉移的行為都要被界定為關聯方交易，應遵循實質大于形式的原則。

一切企業的交易應該按照市場經濟原則來進行，而關聯交易中的雙方有著復雜的關聯關系，存在著深刻的利益牽連，使得關聯交易不能在完全公開競爭的條件下進行，正是因為關聯交易的這種特性，使得關聯交易存在著兩面性。從好的方面講，因為關聯交易雙方存在著關聯關系，可以大大降低在商業談判等活動中的交易成本，縮短交易時間，在市場競爭中占取先機，并可運用行政的力量保證商業合同的優先執行，從而提高交易效率。而不利方面，在非競爭的交易條件，由于關聯交易方利用行政力量在交易的價格、方式等方面推動交易不公平的局面，損害了股東或部分股東的合法權益。

（二）關聯交易造假手段

企業主要通過以下四種手段進行關聯交易財務造假。

一是非公允的關聯交易，關聯企業之間經常存在某些關聯關系，而上市公司往往在交易的過程中，利用這種關系通過內部協商來確定交易的方式和價格，從而操控利潤。在會計準則中，對于關聯交易的定價方法，上市公司并沒有強制披露的規定，因而上市公司更容易操縱關聯交易的價格進而控制收益。因此，識別關聯方交易最重要的因素是看交易價格是否具有公允性。

二是將成本轉換為費用來操控利潤，公司通常會利用改變相關聯的成本費用的分攤方式來虛增利潤，從而達成特定的業績目標。上市公司為了隱藏本期的成本費用，利用關聯關系將本年度的費用轉而賣給企業內部分公司，從而虛增當期收入。

三是關聯方交換資產來操控收益，上市公司把關聯方間的資產互相交換進行財務造假，并且將關聯方間的價格也互換進行造假，用這些方式增加出來的利潤既沒有給公司帶來真正的現金流入，而且讓公司回收不良資產的風險增加，實際上不利于企業的長遠發展。

四是隱瞞內部關聯交易，一方面上市公司掩藏關聯交易中的部分事實，例如有關聯的雙方及其交易的金額等，故意隱瞞重大交易事項中的重要信息，延遲披露已發生的關聯交易，未披露一些重大關聯交易的事項;另一方面企業沒有及時披露與關聯交易相關的重大訴訟案件，上市公司如果不披露該事項，在上市公司訴訟失敗的情況下，投資人很容易面臨遭受重大損失的風險。

（三）關聯交易造假動因

關聯交易的存在雖然是有利有弊的，但它作為一種交易方式在上市公司發揮著重要的作用。關聯交易可以給企業帶來收益，但它本身在形式上虛構的公平會損害公司的合法權益。上市公司發生關聯方交易造假的主要動因有外部和內部兩個方面。在外部制度動因上，外部市場的激烈競爭和市場飽和狀況這兩個因素產生了很大影響。當上市公司的財務不穩定，盈利能力比較低，或者管理層為達到上市目的而提高業績指標時，公司會出于粉飾財務報表的目的，利用關聯交易來調整利潤，采用虛假銷售方式提高收益。

在內部需求動因上，上市公司把收益不斷調整，并利用關聯交易之間的勾稽關系，從而用這種手段減輕稅收的負擔，讓那些有稅收折扣的公司享有更多的利潤，從而更多的減少應交稅費;另外，在上市公司好多年不斷虧損，并且更有甚者面臨強制退市時，往往會在關聯交易中粉飾財務報表，這樣一來上市公司就可以更快的實現自己的融資需求，達到上市條件嚴格的財務要求，從而更好的融資。

二、財務造假的案例警示

上市公司關聯交易造假的行為不利于企業的健康發展，而且給投資者造成了巨大的損失，更不利于證券市場的長遠發展。因此，作為獨立的第三方，在防范和控制關聯交易造假的風險方面，會計師事務所應當充分發揮監督和制約的作用，秉承自身的職業道德，做到合理合法公正公開，從而減少.上市公司財務造假的隱匿行為，也更加完善了投資人的信息獲取，在一定程度.上減少投資者的信息不對稱情況，為證券市場的公平交易做出更加合理的保障。同時，關聯交易其他利益相關者也應該主動的采取相應的措施，如上市公司本身、投資方、監督機構等，各方做好防范和化解關聯交易造假的對策。

三、防范關聯交易造假的對策

（一）提高企業關聯交易的信息披露質量

在眾多披露方式中，相較于文字表述的形式，表格和圖表可以更加直觀準確 地提高披露的信息質量。但是文字表述是很多上市公司對外披露關聯交易信息時 采用的方式，而文字表述的方式往往會隱藏一些有關交易，給公司帶來不利的影 響。因此，上市公司應當豐富對關聯交易的披露形式，多加利用表格和圖表的形 式，更加詳細的描述出關聯交易的信息。這樣一來，投資者就可以方便且直觀地 查閱一些重要信息，減少了財務報表隱藏關聯交易事項的概率。同時，對于關聯 交易的類型，企業應該詳細地加以區分。另外，對于關聯交易的披露要求，監管 部門應該設立更加嚴格的披露說明，要求上市公司不僅在附注中對關聯交易進行 說明，而且要在財務報表中單獨對關聯交易進行列示，便于投資者和監管者獲得 關聯交易的信息，在信息的公開性和透明度方面也有很大程度的保障。

（二）建立公允的定價標準

關聯交易在形式上虛構的公平一定程度上損害了公司的合法權益，而且交易 是否公平的關鍵就在于交易價格是否公允。當前我國在關聯方制定的價格方面并 沒有確切的規定，上市公司往往會利用這一缺漏虛計交易的價格，繼而遮蓋關聯 方交易的事實，公允的定價政策很難如實的披露出來，所以交易的性質是否為公 允也就沒有那么容易判斷出來。而且還有一個弊端就是，很多上市公司的財務報表不對外披露關聯方及交易信息。因此，很必要的一點是，準則應當明確地說明 界定關聯交易是否公允的方法，同時在界定關聯交易的公允性方面，給審計人員 提供很有價值的參考，建立公允的定價標準在很大意義上方便了企業之間關聯交 易的順利進行，而且可以將價格等必要信息透明化，造假現象也就可以大大減少。

（三）完善上市公司的制度建設

進一步完善公司的治理組織模式，逐步引導第一大股東適當減少手中持股比例，優化上市公司股權結構，解決“一股獨大”難題 。一是加強關聯交易決策的參與度。在關聯交易的相關決策中，不僅要體現董事會的意見，而且其他小股東的建議也不可忽視，不能使股東的意見凌駕于公司內部控制程序之上，從而損害公司本身，小股東以及公司內部員工的利益，要結合眾多股東的意見從而做出合理的關聯交易決策。另外，社會輿論的監督力量對關聯交易也起著不可估量的作用，注重傾聽社會各界的呼聲從而更加有效地防范不公平的關聯交易。二要完善上市公司的內部控制制度。做好內部控制制度的建立和完善，是從根本上減少上市公司進行財務造假的途徑之一。同時，企業的內部審計作為監督內部事項的重要環節之一，可以讓內部控制更有效的運行，也可以在一定程度上彌補內部控制的缺陷，完善制度建設，抓好審計的關鍵步驟，讓財務造假無處遁形，從而防止造假行為的發生。

（四）加大監管處罰的力度

監管部門應該充分發揮監督和管理義務，因此，中國證監會和兩大證券交易所應該發揮各自的本職作用對上市公司的關聯交易進行嚴格的監管。它們的任務主要如下：一是審查關聯方交易的價格是否合理，二是審查信息公告的披露是否完整，三是審查重大事項是否經過批準。另外，監管部門必須明確表明，存在以下行為的應予以相應的處罰：上市公司故意違規披露關聯交易事項、公司故意隱瞞關聯交易事項、公司給投資者帶來了嚴重的利益損失;公司人員和造假機構參與公司的造假行為;負責審計的會計師事務所存在包庇行為，通過相應的處罰措施充分發揮監管機構對關聯交易財務造假的震懾作用。

結束語：

關聯交易在企業經營中占據一定比重，當上市公司面臨行業壓力、監管漏洞時，往往會利用關聯交易虛增利潤。關聯交易財務造假給企業帶來巨大的隱患，使關聯交易披露的信息失去了真實性。本文提出上市公司應該完善披露制度，提高關聯交易披露的管理，對關聯交易雙方的價格進行公允性的制定，加強內控制度的建設，同時，監管部門應該加大對違規交易的處罰力度，從而規范上市公司關聯交易的行為。研究我國關聯交易下的財務造假現象，有利于增強對關聯交易下財務造假的甄別能力，有利于提高上市公司的財務數據質量，促進我國資本市場的繁榮，從而一定程度上保證上市公司的披露質量，進一步規范我國證券市場秩序。

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作者簡介：陳旭彤（1996-），女，漢族，黑龍江黑河人，在讀碩士。研究方向：投融資與風險管理。