玻璃行業迎來拐點

胡楠

據公開信息，截至2020年7月31日，中國玻璃綜合指數收于1139.34點，環比上月上漲67.21點，同比上漲47.21點;中國玻璃價格指數收于1174.64點，環比上月上漲75.73點，同比上漲60.47點;中國玻璃信心指數收于998.15點，環比上月上漲33.13點，同比下跌5.84點。

對于玻璃行業相關指數大幅變動的原因，太平洋證券在研報中表示，7月以來，玻璃行業去庫的進度大超市場預期，一方面由于下游加工廠有新訂單釋放，國內建筑需求逐步復蘇，外出貨邊際好轉，庫存有所消化，隨著旺季到來有提貨動力;另一方面，由于原片廠庫存持續下降，庫存壓力不大，旺季漲價預期強烈，倒逼貿易商提貨。

而且，地產新開工持續向竣工傳導，旺季需求更旺，雖然隨著盈利快速恢復，近期陸續有生產線新點火或復產，但由于也有部分生產線陸續進入冷修，同時旺季需求可以容忍部分供給增加，因此下半年新增產能沖擊十分有限。

同時，由于2020年生產成本更低，也在很大程度上增厚了玻璃行業的利潤水平，目前純堿仍較上年同期下滑500元/噸以上（純堿價格每下跌100元/噸，玻璃箱成本節約1元/重箱）;此外，石油焦及煤炭等價格也持續下滑，原燃料價格下行使的企業成本更低。隨著價格上漲，下半年玻璃行業盈利彈性巨大，有望迎來拐點。

供給緩慢增長

產能變動方面，據廣州期貨研報數據，7月廣西信義北海三線500噸新建點火;臺玻成都一線700噸，沙河迎新一線1300噸，江西宏宇一線700噸，信義江蘇一線900噸，虎門信義三線600噸冷修復產;漳州旗濱四線800噸，唐山市藍欣二線500噸冷修停產。……