欣旺達：業績失速

王東岳

2020年上半年，欣旺達（300207.SZ）實現營業收入115.10億元，同比增長6.02%;實現歸母凈利潤588萬元，同比下滑97.43%。

受產能持續擴張推動，自上市以來，欣旺達業績整體表現突出，公司營業收入年復合增長率超過50%，凈利潤復合增長率超過40%。

2012年起，欣旺達開始布局新能源汽車動力鋰電池業務，公司累計投資近30億元。與傳統業務相比，近年來，欣旺達對電動汽車電池板塊的持續投入收效甚微。

2020年1-6月，欣旺達電動汽車電池類產品共實現營業收入1.29億元，同比下滑86.75%，產品毛利率為7.61%，同比下降19.5個百分點。

與同行業上市公司相比，欣旺達動力電池單位產能投資成本相對偏高，銷售價格卻相對偏低，公司產品競爭力亟待提高。

“扣非”業績下滑

二季度單季，欣旺達實現營業收入63.11億元，同比增長2.24%;實現歸母凈利潤1.09億元，同比增長14.23%。

1-6月，欣旺達的非經常性損益為7180萬元，其中計入當期損益的政府補助8029萬元，其他符合非經常損益定義的項目為945萬元。

2020年1-3月，欣旺達的非經常性損益金額為345萬元，其中計入當期損益的政府補助為5480萬元，其他符合非經常損益定義的項目為-2989萬元。

以上述數據計，二季度單季，欣旺達新增政府補助1700萬元，新增其他符合非經常損益定義的項目3934萬元，合計5634萬元，約占公司當期營業利潤的43.02%。

扣除上述非經常性損益后，2020年二季度，欣旺達的扣非凈利潤為4016萬元，同比下滑43.51%。1-6月，公司累計實現扣非凈利潤-6592萬元，同比下滑140.79%。

同時，根據資產負債表，截至2020年6月末，欣旺達應收賬款賬面余額約為62.87億元，較上年同期增加9.72億元，同比增長18.29%;公司期末應收賬款占營業收入比重約為46.69%，同比上升4.85個百分點。……