商業銀行河南高速公路行業授信策略研究

毛強

摘要：河南高速公路經過多年的建設，目前通車里程已經在全國排名第五，截至2019年河南高速公路全域通車里程已經達到6 967公里。河南高速公路行業輝煌發展的背后既有政府政策的加持因素，也離不開包括商業銀行在內的各家金融機構的大力支持。本文從河南高速公路的行業現狀、運行情況、行業發展規劃、國家政策、政府支持等方面出發，站在商業銀行的角度，對河南高速公路行業的授信策略進行研究。

關鍵詞：商業銀行;高速公路;授信;研究

一、行業現狀及發展規劃

（一）河南高速行業發展現狀

截至2019年底，河南高速公路全域通車里程已經達到6 967公里;全省高速公路累計建設投資資金總額3 267.7億元，其中屬于政府還貸性質的高速公路累計建設投資資金總額1 499.5億元，屬于經營性高速公路的累計建設投資金總額1 768.2億元;全省高速公路債務余額總量2 520.2億元，其中屬于政府還貸高速公路性質的債務余額總量1 193.7億元，屬于經營性高速公路債務余額總量1 326.5億元;2019年全省高速公路實現收入296.6億元，總支出799億元，收支平衡-502.4億元。根據預測，2020年全省高速公路新增通車里130余公里，累計通車里程將達到7 100余公里。

（二）目前河南高速公路運營管理特點

1.管理專業化。多年來，高速公路的管理都是少數幾個機構負責建設、管理及養護等工作，雖可以進行統一協調，但不利于進行多個公路的集中管理和規劃，目前河南高速公路有了專門化的管理。2.經營規模化。最初河南高速公路，是在分段負責的模式下進行施工管理，目前高速公路的施工建設及管理工作開始向規模化方向發展，有利于節約運營成本，高效的管理模式，可提升高速公路的運營服務效率及質量，是高速公路運營管理模式向成熟化發展的重要標志。3.運作市場化。河南高速公路投資主體目前多元化，有來自政府方面的撥款，還有民營企業的資金投入等。多元化的投資主體成就了公司化的運行模式，促進了河南高速公路行業的大發展。

（三）行業發展規劃

根據河南省“十三五”（2016—2020）路網規劃，“十三五”期間河南高速公路新增通車里程將爭取在1 700公里以上，累計完成投資1 500億元。全省高速公路網總體布局仍采用重要通道和聯絡線相結合的形式，由6條省會鄭州放射線、12條南北縱向通道、12條東西橫向通道和若干聯絡線組成。屆時河南全省將形成完善的內聯外通高速公路網。

二、國家政策的影響

2017年7月12日，國家財政部、交通運輸部聯合下發了《關于印發〈地方政府收費公路專項債券管理辦法（試行）〉的通知》（財預〔2017〕97號）。按照該文件通知精神，今后我國貸款修路收費還貸模式將告終結，并將對今后政府收費還貸公路融資模式產生比較重大的影響，同時將對商業銀行與公路客戶的合作與業務開展提出了新的要求和挑戰。

三、政府支持政策分析

河南省近些年受惠于中部崛起政策的影響，國民經濟實力逐年上升，GDP總量近幾年來穩居全國前列，GDP增速雖有放緩，但仍高于全國平均GDP增長速度。全省財政剛性支出逐步增強，一般財政預算收支矛盾雖然突出，但由于上級財政補助收入、一般性財政轉移支付收入力度較大，全省財政收支處于基本的平衡。

其中在交通運輸支出方面，支出占一般財政預算支出多年來保持在4.5%—6.7%范圍內，財政預算支出用于交通運輸支出方面的壓力相對較小。

多年來政府對河南高速公路行業支持力度一直比較大，在包括土地資產注入、路產資產注入、資本金撥付、財政貼息補助、稅收政策等方面均給予了大力支持。正是基于政府的大力支持，河南省才保持了全域高速公路通車里程多年來一直位于全國前列的局面。

四、商業銀行對河南高速公路行業授信策略

（一）授信策略項目安排

商業銀行首先應結合區域內目前能夠確定的高速公路運營主體和續建、擬建項目情況，對全省高速公路項目進行判斷選擇。

1.現有項目選擇結構：結合項目分類以及運營主體排序，按照四象限分析法，將所有項目按好、一般、差的界定，分為重點支持類項目、適度支持類項目和審慎支持類項目。經過分析，河南高速公路項目重點支持類項目占比40.95%，適度支持類項目占比49.45%，審慎支持類項目占比9.6%。

2.未來新增項目選擇結構：“十三五”期間（2016—2020），對于河南省新建高速公路項目，建議優先選擇功能定位明晰、經濟效益相對較好，且獲得省級公路集團統籌支持或省市政府支持的項目，增加貸款投放額度。

（二）授信策略主體安排

結合全省現有各高速公路運營主體現有授信額度、擬新增項目及擬參與份額，最終確定主要高速運營主體授信額度、信貸余額等策略安排建議。

在新《預算法》逐步推進實施的政策環境下，未來高速公路行業的融資主體只能為省級財政發債主體、專項基金、政府投資基金、PPP框架下的項目公司，以及其他市場化的項目公司或全額出資的社會企業。

經分析，在考慮高速公路運營主體性質、經營模式和獲得政府支持力度等因素情況下，建議按以下順序支持相關高速公路主體：

優先支持具有省級國有背景的公司、下屬公司、核心子公司，及其作為社會資本方參與的PPP項目公司;

選擇支持具有較強地市級國資和央企股東背景的項目公司主體，及其作為社會資本方參與的PPP項目公司。審慎支持民營控股或民營獨資項目公司主體，原則上此類主體新建項目不介入。

（三）授信策略總量控制

授信總量控制方法：商業銀行依據《河南省高速公路網規劃調整方案》、國家最新高速公路行業政策以及商業銀行信貸政策、存量貸款狀況并梳理區域內續建和擬建項目融資需求，預測全省高速公路貸款總量。

（四）授信信貸產品策略

目前，高速公路企業的信貸產品主要為固定資產類貸款以及部分流動資金類貸款，商業銀行信貸產品策略應該在重點優質項目上，提高價格談判能力的同時，爭取下游眾多施工單位、材料供給單位在商業銀行開戶，提高客戶的綜合貢獻度。同時，通過傳統銀行貸款業務，來帶動高速公路運營主體在開展發債、產業基金、投資理財等業務方面加強與商業銀行的深度合作。

1.對于新建的高速公路項目（含PPP項目），應以商業銀行固定資產中、長期貸款為主，適當搭配固定資產貸款項下的銀行承兌匯票、工程保理等，同時商業銀行還可以考慮發行資產收益權理財產品、代銷債券等。

2.對于已經建成運營的優質高速公路項目（含PPP項目），商業銀行可以考慮貸款置換、融資租賃、資產證券化等產品。

3.對于項目資本金來源可靠的優質項目（含PPP項目），商業銀行還可以發行股權收益權理財產品、產業基金、投貸聯動等形式為高速公路運營主體提供綜合化服務。

五、商業銀行授信工作建議

（一）做好高速公路行業的政策研究，關注政策變化影響

《地方政府收費公路專項債券管理辦法（試行）》的實施，意味著以前政府“貸款修路、收費還貸”模式的終結;同時作為公路收費的剛性文件，《收費公路管理條例》（2004版）正在修訂中，此次修訂內容對高速公路行業影響比較大，比如：公路收費標準、收費計費方式、收費期限調整，通行費減免，財政補助政策等等。因此，需要商業銀行相關人員對高速公路行業政策持續跟蹤研究，及時針對不利因素采取有效的風險化解方案，適時調整商業銀行高速公路行業客戶的授信策略。

（二）挖掘高速公路客戶潛在需求，做好優質客戶的綜合金融服務

商業銀行應該緊緊圍繞優先支持具有省級國有背景的優先支持類客戶，認真梳理此類客戶的現實金融需求，引導和創造、挖掘客戶潛在需求，并針對性的制定客戶綜合金融服務方案，不斷提高客戶的綜合貢獻度和粘合度。

（三）商業銀行應該有效運用高速公路評估方法和行業大數據，審慎開展新建高速公路項目評估，客觀評價項目收益和還款能力

高速公路行業建設目前具有發展速度快、資金需求大、單位造價高、項目回收期長等特點，不僅是各家商業銀行信貸投放重點，也是風險重點。針對現階段新建項目普遍存在的問題，商業銀行開展高速公路項目評估時，須重點關注可能出現的項目投資超概算、建設期延長、車流量高估等問題，積極利用存量高速行業信貸客戶數據資源，有效的建立區域內高速公路數據庫，為客觀評估新建項目提供有力的數據支持，真實反映項目預期收益，客觀判斷項目貸款償還能力，科學確定貸款償還期，避免貸款還款能力和期限的錯配。

（四）客戶融資模式多樣化對商業銀行風險控制水平提出更高要求

當前形勢下，優質高速公路客戶融資模式也不斷呈現多樣化的趨勢。商業銀行要認真研究分析各參與方在方案中角色責任，掌握新融資模式下商業銀行的關鍵風控原理，堅持穿透原則把握項目資金來源風險和經營風險。商業銀行應堅持“既評價客戶、又評估項目”的原則，強調運營主體第一的原則，密切關注運營主體的資金統籌能力、總體承債能力。

（五）商業銀行貸后管理中要重點加大對民營企業投資高速公路項目以及貸款金額較大項目的風險監測防控

結合前述對河南高速公路不同路段收費水平和經營主體的緯度劃分結果，商業銀行對高速公路存量貸款中風險程度較高的審慎支持類項目，尤其是民營資本主導、貸款余額較大項目，對其可能存在潛在違約風險加大風險監測防控力度，加強風險識別和預判預控;對已形成不良的存量貸款應盡快采取措施，化解風險。