妙可藍多蹊蹺的預付款

詩與星空

8月23日，妙可藍多（600882.SH）公告稱，終止此前發布的8.9億元非公開發行股票預案。同時，妙可藍多公告稱，公司計劃向實際控制人柴琇100%控股的廣訊投資非公開發行股票，募資總額不超過5.75億元。除了募資總額大幅下調，該交易還構成關聯交易。

有意思的是，就在8月21日，妙可藍多發布2020年半年報，報告期內，公司實現營業收入10.83億元，較上年同期的7.14億元增長 51.74%，實現歸屬于上市公司股東凈利潤為3222.21萬元，較上年同期的389.22萬元增長727.87%。

業績增長相當喜人，而趕在定增預案終止前發布業績利好，公司公告的發布順序也頗有意味。

一般來說，業績暴增100%以上的，大致有三種情況：一是公司并購或者借殼，并表范圍發生了較大變化;二是公司上年同期的業績基數過低，本期業績回歸，就會造成業績暴增的假象;三是由于經營改善或者市場變好，業績真的突飛猛進。

妙可藍多是哪種情況？

對比一下2019年同期業績，不難發現，作為一家半年營收超過10億元的上市公司，其實3222萬元的業績并不算太好，只是上年同期太差而已。

或者換個表達方式：公司在營收同比增加了3.7億元的情況下，扣非凈利潤比上年同期增加了1500萬元左右，這可能就不是一個非常好看的業績了。

水分十足的凈利潤

隨著半年報的發布，下一個交易日，妙可藍多的股價上漲了5.5%。對于一家消費品企業來說，能在疫情期間維持業績不下滑，甚至還能盈利，也算是經營良好。

半年報顯示，除了奶酪棒，公司幾乎所有類別的產品都有不同程度的下滑。……