宋城演藝：疫情拖累業績未虧即是驚喜 39

雪球財經

8月7日晚上，宋城演藝（300144）公布了2020年上半年財報。受疫情影響，宋城演藝上半年實現營業總收入2.83億元，比去年同期下降80.04%;歸母凈利潤3984萬元，比去年同期下降94.92%;扣非凈利潤1998萬元，同比下降96.77%。應該說，宋城演藝上半年業績基本是明牌，沒有爆虧還有微利，實屬意外之喜。當然，沒有爆虧也是因為確認了1.78億輕資產的設計策劃收入。

為什么宋城演藝受疫情影響這么大？商業模式的特征是造成這種差別的主要原因之一！

首先，宋城演藝的客戶是游客。一個“游”字，點出了宋城演藝是蹭熱門旅游城市的流量，比如發家的杭州，第一輪擴張的三亞、麗江、九寨溝，以及第二輪擴張的桂林、張家界、西安等。這體現了宋城演藝的擴展之路，很多投資者以此津津樂道宋城演藝成長空間有多大。不過自從宋城演藝發力演藝谷開始，慢慢地從蹭流量到創造流量轉變。

其次，宋城演藝滿足了客戶什么需求？最早的時候，是滿足旅行團晚上的空白時間。隨著宋城演出的精益求精和千古情的品牌效應慢慢顯現出來，旅行團不僅僅是晚上拉客人來景區，中午、下午客人也慢慢多起來，這樣也不難解釋高峰時千古情景區要上演十幾場了。筆者認為，宋城演藝的核心產品是千古情演出，整個景區就是巨大的等候室，每場演出結束后，下一場的觀眾就早早等在門口入場。如果沒有景區，等待的時間和過程何其痛苦，特別是旅行社也沒法向團客交代。

這次中報中，公司對原有景區商業進行梳理，將原先招標的餐飲、副食類店鋪全部整改為自營、合營，單獨成立商業管理部、餐飲部。景區自營餐飲實現了從0到1的探索，說明公司的景區開始精細化管理，公司不僅僅追求演出的好評率，還要增加游客整個游玩的好評率。這與公司在2020年5月18日成立24 周年之際提出了新Slogan“宋城，讓生活有戲！”是相一致的。

此外，演藝王國在杭州大本營試水，演出集群的推出滿足了游客多元化的需求，也延長了游園時間和景區的吸引力，同時也為多日門票的推出埋下了伏筆。

宋城演藝如何整合資源并提供服務？簡單來說，就是考察一個地方，確認投資意向，然后建設景區，創造劇本，排練演出，景區商業的完善，和旅行社的合作，對外售票，觀眾來觀看演出。這其中，劇本是核心，好像不是，別人也能模仿;演出是核心，好像別人請演員用心排練也能做到;景區是核心，那就更不是了，早期的宋城的景區都不大。

宋城演藝相對于別人的優勢是：從選址、規劃設計、投資建設、導演編創、開業策劃、運營管理、持續提升、活動策劃、票價體系設置、營銷推廣等全產業鏈的綜合優勢。別人可以在某一方面模仿，甚至超越宋城，但是在整個價值鏈上超越太難了。

知道了宋城演藝的商業模式，就不難理解為什么宋城演藝受疫情影響那么大了。

自然因素和社會因素的風險對公司來說，是確實存在的。自然因素的風險，比如2017年8月九寨溝發生7.0級地震，九寨千古情景區與藏謎劇院隨之關閉，影響公司近幾年業績。社會因素的風險，比如這次COVID-19疫情影響了公司近半年的業績。

不過，公司利用閉園停業期，開展各個項目的整改提升，對硬件設施、內容創作、市場營銷、景區商業、精細化用工等多方面進行了優化升級，讓筆者充滿期待！（作者：靜氣）