高能環(huán)境業(yè)績(jī)與負(fù)債齊飛

任海

高能環(huán)境（603588.SH）主要從事環(huán)境修復(fù)和固廢處理處置兩大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，采用工程承包與投資建設(shè)運(yùn)營(yíng)相結(jié)合的經(jīng)營(yíng)模式。

2020年上半年，先后承擔(dān)了武漢火神山、雷神山醫(yī)院的防滲工程施工建設(shè)，并負(fù)責(zé)火神山醫(yī)院的醫(yī)廢、廢水運(yùn)營(yíng)處理;后續(xù)又承擔(dān)了深圳、海南、安徽等地應(yīng)急醫(yī)院的建設(shè)。

自2011年開(kāi)始，高能環(huán)境的營(yíng)業(yè)收入幾乎都保持快速增長(zhǎng)，從5.77億元增長(zhǎng)至2019年的50.75億元，凈利潤(rùn)從2013年開(kāi)始下滑，2016年重新增長(zhǎng)，2011年凈利潤(rùn)1.25億元，2019年為4.12億元，目前營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)都處在快速增長(zhǎng)中。

與業(yè)績(jī)一起飛揚(yáng)的還有負(fù)債及擔(dān)保。2011年年末，高能環(huán)境的負(fù)債總額2.86億元、2019年年末77.95億元，其中短期借款從1665萬(wàn)元增加至11.86億元、長(zhǎng)期借款從零增加至19.65億元、應(yīng)付債券從零增加至18.20億元。應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款從1.96億元增加至20.73億元，資產(chǎn)負(fù)債率從30.74%提高至68.04%。財(cái)務(wù)費(fèi)用從-319.3萬(wàn)元增加至1.45億元。

截至2020年8月7日，高能環(huán)境及控股子公司實(shí)際履行對(duì)外擔(dān)保累計(jì)余額為32.79億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)的104.75%;經(jīng)審議通過(guò)的對(duì)外擔(dān)保總額為49.74億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)的158.93%，其中公司對(duì)控股子公司提供擔(dān)保總額為48.96億元。

截至2019年年末，高能環(huán)境總資產(chǎn)114.6億元，而2011年年末9.29億元，無(wú)形資產(chǎn)增加最多，從零增加至41.32億元，而大頭是38.93億元的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。

高能環(huán)境屬于資金推動(dòng)型公司，而資金來(lái)源主要靠借款，這一模式的好處是規(guī)模可以迅速做大，業(yè)績(jī)可以快速增加。……