蘇琦：良性利益相關(guān)者治理的啟動契機

上市公司良性利益相關(guān)者治理的啟動，需經(jīng)歷一段頗為艱巨的內(nèi)在和外在的組織治理調(diào)整過程……全國社會保障基金理事會參股上市公司將會是上市公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)生良性變遷的一次契機

上市公司(簡稱“公司”)國有股權(quán)資產(chǎn)注入全國社會保障基金于落實《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》的同時，或可為踐行良性的公司利益相關(guān)者(或利益持有者)治理創(chuàng)造有利條件。良性的公司利益相關(guān)者治理強調(diào)社會效益為首、經(jīng)濟效益為輔的可持續(xù)的優(yōu)先地位，這與經(jīng)濟效益為首、社會效益為輔不可持續(xù)的公司利益相關(guān)者治理以及積極、利潤至上的股東干預主義有著本質(zhì)不同。

全國社會保障基金理事會(簡稱“理事會”)是國務(wù)院直屬的事業(yè)單位，是肩負社會主義精神文明和物質(zhì)文明建設(shè)，以社會公益為目的的社會服務(wù)組織。全國社會保障基金理事會參股上市公司這樣的盈利性組織對后者之治理結(jié)構(gòu)的影響大概可類分為三種:其一，貫徹理事會“受托管好國家和人民的每一筆資金”的組織使命及“耿介端方”、“出以公心”的核心價值觀，在公司內(nèi)部引入利益相關(guān)者治理模式;其二，順應(yīng)公司的組織文化，在理事會內(nèi)部引入股東治理或管理層(或所謂的“內(nèi)部人”)治理模式;其三，理事會與公司竹柏異心，理事會與公司的治理模式揉不到一塊。

三種情況中，唯公司內(nèi)部培育利益相關(guān)者治理模式符合當今世界組織治理理論與實踐的發(fā)展趨勢。具體而言，它符合公司既是股東的公司、更是利益相關(guān)者的公司的公司所有權(quán)理論;符合公司既要盈利(“利”指微利)、更要負責任地盈利，既要確保股東權(quán)益、更要確保利益相關(guān)者權(quán)益的公司存在與發(fā)展的主旨論;符合中國“未雨綢繆、積極應(yīng)對未來人口老齡化高峰時期養(yǎng)老金缺口”、“加快社會保障體系建設(shè)、構(gòu)建社會主義和諧社會”的公司存在與發(fā)展的實踐論。

顯然，培育社會效益為首、經(jīng)濟效益為輔不可持續(xù)的利益相關(guān)者治理模式，非廣大社會公民(即國有股權(quán)資產(chǎn)與全國社會保障基金的利益相關(guān)者)愿意看到部分國有股權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)控于理事會所帶給公司的新氣象，因為促進良性的公司利益相關(guān)者治理成型才不至于有悖廣大社會公民對學有所教、勞有所獲、病有所治、老有所養(yǎng)、住有所居等根本權(quán)益的正當訴求。需承認，理事會等主要由外源性努力構(gòu)成的治理轉(zhuǎn)型動議并不足以令公司傳統(tǒng)的股東治理或管理層治理向良性的利益相關(guān)者治理過渡，公司治理模式升級換代的內(nèi)源性努力仍應(yīng)發(fā)揮關(guān)鍵作用。

進一步地，考慮到枉己正人只能無功而返的古訓，理事會自身尤需持之以恒地完善其與良性的利益相關(guān)者治理模式尚存差距的組織治理。理事會有非常好的組織目標(即“力爭成為制度最完備、管理最規(guī)范、隊伍最專業(yè)、作風最清廉、百姓最放心的資產(chǎn)管理機構(gòu)”)，但其現(xiàn)有的理事大會的理事組成結(jié)構(gòu)、理事會職能部門組成結(jié)構(gòu)及理事會運作的透明度均可圈可點。譬如，理事大會的21名理事全部為現(xiàn)任或前任政府官員，其決策過程未必能全方位覆蓋政府部門以外的利益相關(guān)者(如企業(yè)、學校、社團、自然人等)的意見和建議;理事會內(nèi)部缺乏專責與利益相關(guān)者展開常規(guī)接觸或及時互動的部門;對調(diào)動一分一厘的社會保障基金的(特別是利用社會保障基金進行股票投資的行為)原因和結(jié)果的信息披露，理事會做得還很不夠。

總而言之，上市公司良性利益相關(guān)者治理的啟動需經(jīng)歷一段頗為艱巨的內(nèi)在和外在的組織治理調(diào)整過程。不過，人們應(yīng)當懷抱信心，組織使命、核心價值觀和組織目標正確的全國社會保障基金理事會參股上市公司將會是上市公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)生良性變遷的一次契機。