我國西部地區地方政府債務風險研究

劉海霞

摘 要：本文選用西部地區11個省份2018年截面數據，運用熵值法結合映射指標得分構建債務風險綜合評價指標體系，對我國西部地區的地方政府債務風險進行評價分析。研究結果表明寧夏、青海、貴州、新疆、內蒙古、甘肅、廣西面臨較高的債務風險，而債務風險相對低的地區有陜西、云南、重慶、四川。最后對防范更嚴重的債務風險發生提出了相關對策建議。

關鍵詞：地方政府債務;熵值法;風險

中圖分類號：F2 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.30.010

0 引言

地方政府債務風險一直是國內學者持續關注的熱點話題。2014年以來，我國經濟增速逐漸放緩，受財稅改革影響，財政收支不相適應。為促進地區經濟增長，地方政府擴大投資，造成了債務積累增加，地方債務規模面臨嚴峻的形勢。截至2019年末，我國地方政府債務余額高達21.307萬億元，債務率為82.9%，低于警戒線100%，表明我國顯性債務風險總體可控。根據財政發布的數據，全國地方政府債務主要集中于經濟發達的東部省份，但與較強的財政實力相比，東部地區省份債務率處于較低水平;而經濟欠發達的部分西部省份和東北地區債務壓力較為突出。近年來表現明顯的是，我國西部地區地方政府債務率明顯高于我國整體水平和東部地區部分省份，根據已有學者的研究，我國地方政府債務風險存在著明顯的區域差異，尤其是西部經濟落后地區，債務壓力比較大，需要重點關注其地方政府債務風險。因此，本文將重點研究我國西部地區的地方債風險，研究當前各個省份的地方債務風險水平，并對地方政府防范更嚴重的債務風險提出合理建議。

1 文獻綜述

近年來，有關地方政府債務風險的研究有很多，主要從以下幾個方面進行：關于地方債務風險的成因：胡新梅等（2015）提出我國地方政府債務風險成因主要有：地方政府財政收支矛盾，迫使債務積累增加;投融資體制的不完善;為保持政績，促進經濟增長，地方政府擴大投融資行為，加劇了債務負擔。張平等（2017）地方政府債務管理和相關體系監管不嚴，助長了影子銀行為政府融資開辟了新的渠道，加大影子銀行化程度，加劇了地方債風險。關于地方債風險度量與評價：劉文朝等（2019）使用KMV模型對重慶市地方政府債務風險進行測度。研究結果表明，要通過控制債務限額，促進地方政府融資平臺公司的轉型，抑制隱性債務發生，避免地方債風險加劇。關于地方債務風險預警方面：李爽（2019）基于AHP，構建地方政府債務風險預警模型，進行了風險評估。張小峰（2018）利用主成分分析法，對某地區地方政府債務風險進行評價，并探究了風險產生的原因。洪源等（2018）從舉債、使用、償還三個風險方面考慮指標，建立了非線性先導預警系統，進行檢驗和評價。關于地方債務風險防控管理方面：李本松（2020）提出要根據不同債務風險等級，結合債務現狀，制定不同管控措施。陸成林（2019）地方政府在舉債的同時，要認清償債能力，明晰償債責任、規范投資，適度舉債。

已有的學者從地方政府債務風險的成因、風險度量、風險預警等角度對地方政府債務風險進行了相關研究。本文將重點研究我國西部地區地方債風險，構建債務風險評價指標體系并對風險進行評價，對地方政府嚴控債務風險提出合理的建議。

2 指標體系構建

2.1 樣本選取及數據來源

實證樣本數據，本文選取了除西藏之外的西部地區剩余的11個省份，外。由于西藏地區地方政府債務余額較低，債務規模較小，本文不再具體分析。本文所運用的樣本數據，來自各省市財政廳網站財政預算執行情況報告、各省市2018年度國民經濟和社會發展統計公報。

2.2 指標選擇及地方債風險評價指標體系構建

本文結合之前有關學者對地方債務風險的相關研究，考慮到地方政府債務風險形成的來源，認為地方債務風險與地方經濟水平、財政水平以及自身債務情況有關。從經濟環境、財政能力、債務水平三個方面考慮風險，選取GDP增長率X1、固定資產投資增長率X2、一般預算收入增長率Y1、稅收占地方一般預算收入比重Y2、各省份占全部省份預算收入的比重Y3、一般財政預算收入自給率Y4、債務率Z1、負債率Z2、債務依存度Z3共九個指標。

2.2.1 熵值法確定權重

（1）樣本數據標準化處理。

計算公式如下：

正向指標：x′ij=xij-min（xij）max（xij）-min（xij）

負向指標：x′ij=max（xij）-（xij）max（xij）-min（xij）

其中xij′為標準化后的樣本值。

（2）第i個樣本第j項指標的權重yij。

yij=xij′∑xij′

（3）計算第j項指標的信息熵：

ej=-1lnm∑yijlnyij

其中0≤ej≤1，則gj=1-ej。

（4）確定指標權重：

wj=gj∑gj

根據上述方法計算得到各個指標的權重如表1。

2.2.2 映射指標得分

本文以百分制為標準劃分為：80-100分（無風險）;50-80分（低風險）;20-50分（中等風險）;0-20分（高風險）四個等級。將各個指標相應得分結合權重加權得到綜合得分，綜合得分越高，風險越小。

具體方法如下：

正向指標：Hij=TL+（TR-TL）（ZJ-ZL）/（ZR-ZL）

負向指標：Hij=TR-（TR-TL）（ZJ-ZL）/（ZR-ZL）

其中，ZJ為指標值，ZR、ZL為臨界值且ZR>ZL，TL、TR為其相應的得分映射值（TR>TL）。若計算分值大于100分，則取100;若分值小于0分，則取0。

（1）各指標映射分值如表2。

（2）各省份綜合得分值。

2.3 結果分析

從各省份的綜合得分中可以看出，面臨風險債務很高的省份有青海、寧夏、內蒙古;風險債務較高的省份有貴州、新疆、甘肅、廣西。債務風險相對低的地區有陜西、云南、重慶、四川。可以看出債務風險高的地區，主要發生在經濟水平相對比較落后的地區。例如，青海省2018年的地區生產總值只有2865.23億元，負債率達到了61.5%，這已經突破了60%的國際警戒線，說明青海省存在嚴重的債務風險。貴州省地方政府債務余額8834.15億元，債務率為140.96%，這也超過了100%-120%的國際警戒線，面臨著比較嚴重的債務風險。內蒙古地區2018年的GDP增長率只有5.3%，低于正常經濟發展速率7.5%，固定資產投資增長率較2017年下降了27.3%，而債務存量相對較高，有6358.6億元，債務率水平達到118.33%，債務風險嚴重。新疆和甘肅省2018年的GDP增長率分別只有6.1%和6.3%，經濟發展相對緩慢，一般預算收入水平較低，財政收入相對不足，償債壓力較大。從債務絕對水平來看，四川、云南、陜西的債務余額較多，尤其四川債務規模位于西部地區首位，達到9298億元，但由于其地方經濟發展較為穩定、償債潛力大，整體政府債務風險水平位于低風險水平。

3 結論與建議

3.1 結論

（1）我國西部地區較多省份目前面臨很高的地方政府債務風險，在經濟不發達的地區表現較為明顯，寧夏、青海、內蒙古債務風險最高。

（2）經濟增長率與債務風險不相適應。例如，貴州經濟增長率高達9.1%，卻面臨較高的債務風險，債務風險與經濟水平、綜合財力、債務總量等綜合作用相關。

3.2 對策建議

為了化解當前債務風險、防范更嚴重的債務風險爆發，本文將從以下幾個方面提出建議：

（1）制定差異化債務政策。正視地方政府債務風險，應該正確對待經濟增長和債務規模的關系，適度舉債會促進經濟增長，相反，過度舉債則抑制經濟增長。因此，應結合地區經濟實力和地區差異性的投融資需求，制定合理的債務政策，保持債務與經濟發展的良性互動。

（2）進一步規范融資渠道和方式。健全監督機制，進一步規范地方政府融資渠道和方式，促進地方融資平臺公司積極轉型、規范PPP項目，從根源上遏制政府隱性債務的增加，防范債務風險。

（3）建立債務信息披露機制。隱性債務信息的不透明、不公開，加大了對地方政府債務規模估量的難度，低估了債務總量，加大了債務風險。因此，有必要建立信息披露機制，要求地方政府及時且準確地披露相關債務信息，規范財政狀況，促使于監督下規范舉債行為。

參考文獻

[1]胡心梅，唐俐，馬子茜，等.地方政府債務成因與風險控制對策——以渝北地區為例 [J ].財會通訊，2015，（25）：74-77+4.

[2 ]劉文朝，馬威，許團，等.地方政府性債務風險測度及防范化解對策 [J ].西南師范大學學報（自然科學版），2019，44（05）：79-85.

[3 ]李爽.地方政府債務風險預警模型構建及應用探析 [J ].會計之友，2019，（16）：47-53.

[4 ]洪源，王群群，蘇知立，等.地方政府債務風險非線性先導預警系統的構建與應用研究 [J ].數量經濟技術經濟研究，2018，35（06）：95-113.

[5 ]李本松.當前我國地方政府性債務風險防范管理的創新機制與對策研究 [J ].當代經濟管理，2020，42（06）：63-69.