向下變盤：等待四季度行情

陳亮

市場在最近兩周走出了寬幅震蕩的走勢。也就是市場先是完成了一段下探回落，隨后再次向上震蕩反彈反抽。表面上看是沒有漲跌多少，處于一個震蕩橫盤折騰的區間之內，但其實際意義卻是非常大的。

上證指數在8月18日最高點3456.72點開始向下運行，在8月27日下探到了3312.99點后向下反彈反抽運行，并于8月31日反彈反抽到了3442點，隨后橫盤震蕩運行為主。從市場的實際表現來看，空間上沒有漲或跌多少，但卻是運行出了一個高位震蕩三角形，從浪形上解釋，運行了某一段震蕩下跌的子一浪和子二浪反抽，其后就沒有那么溫柔了。

最近兩周表現最好的當屬創業板指數及其相應的個股了，甚至創業板指數在9月2日出現了單日成交量3176億的歷史天量。創業板的持續大幅拉升，相關個股在基本面或者業績上并沒有明顯的、突然的大幅度提升和改善。這更多的是一種投機資金的炒作行為。

這主要是因為創業板進行的“注冊制”改革所帶來的制度性炒作紅利。在前五個交易日不設漲跌幅限制、單日漲跌幅20%等制度性變革的刺激下，大量的投機資金入場炒作創業板個股。創業板個股里業績表現好的和差的一起被炒作。大家都知道，A股市場炒作業績差的垃圾股，最終的結果都是一地雞毛。作為市場各方參與者中，并不占優勢的后知后覺資金及沒有精力和能力提前逃頂的資金來說，參與投機炒作的最終結果就是當接盤俠。

所以，筆者覺得大家最好還是少去參與炒作。靜下心來，認真和踏實的揚長避短，賺取自己能夠賺的那部分錢，賺個市場的平均收益就已經很不錯了。真正的要想在股市里面賺到錢，并不是說天天不停的大倉位進進出出的交易，核心精髓并不是“炒”，而是只做能看得懂的少量的機會，爭取賺一次就夠十次交學費的。天天大倉位進進出出的，會出現多做多錯的不利情況。所以，大家要想真正的賺到錢，必須要做到減少不必要的操作，減少試錯成本的付出。

筆者在上一期的專欄文章《ABC調整中的C浪運行》中曾經論述過：

筆者預期市場在未來兩周左右的時間里，將會運行完C浪調整過程當中的前兩部分，也就是回落再反彈（反抽）的這兩部分。如果用波浪理論來描述（不一定是這樣劃分，只是簡單的用波浪理論來描述，這樣大家會更容易理解一些）：

C-a浪和C-b浪階段。市場在未來的10多個交易日將會運行先下后再上的運行結構。整體也就是筆者前期所論述的，整體在三季度運行的就是一大段波段寬幅震蕩行情。市場來來回回的折騰，重心慢慢下移。

從近兩周的市場實際走勢來看，確實也是這樣運行的。雖然波浪劃分和定義不一定準確，筆者只是用波浪來描述，使大家聽起來更簡單和直接明白。但基本上還是走出了先下再上，并沒有創出新高突破3458點和3456點的走勢。

接下來的市場，筆者預期會繼續向下運行，不排除出現向下加速的運行情況。市場在7月9日的日線時間節點前后創出了3458點的年底高點后，持續的橫盤震蕩運行，走出了一個相對高位的震蕩收斂三角形形態。市場持續兩個多月的震蕩收斂、高位震蕩走勢，嚴重的消磨了多空雙方的斗志，在相對高位形成了一個脆弱無比的多空暫時平衡狀態。這樣的高位震蕩收斂形態，不會一直持續下去，震蕩收斂三角形很快就會選擇出一個明確的方向來，筆者認為在進入9月中旬則市場短期的方向就會明確。關于這個方向，筆者認為最終會向下運行，而且會有一定的速度和力度。

可能很多人會認為市場在此高位震蕩窄幅折騰，會最終向上運行。但筆者認為，市場在9月中旬會向下選擇方向，并運行一段時間，去考驗前期缺口的支撐。當然，筆者同樣也認為，市場中長期是向上的，這個在有效突破了3000點一線后就已經及時的總結出來了。只是筆者認為，市場在有效的向上拉升前，需要先向下運行一段洗盤或者叫震蕩。直接向上突破，并不現實，很容易出現的就是向上假突破或者根本就是折騰出個次高點來。

筆者得出這個結論來，除了根據自己獨創的時間周期漲跌節奏來進行排列，還從短期漲跌節奏強弱上對比得出相互驗證的結論來。市場在8月27日的3312點開始向上運行了一個小周期的上升節奏，這個小周期的上升周期，始于8月27日的3312點，從時間的角度來看，其會結束于9月上旬處。但是從上證指數最近約七個交易日的實際運行走勢看，根本就沒有出現明顯的震蕩拉升，更多的是一種無量無熱點無速度的橫盤消耗上升周期。

雖然很多交易者認為市場跌不下來，分時上不時會出現一個“V”型分時大長腿，但這并不是一種強勢的表現。因為從日線級別的周期來看，市場自8月27日開始運行了一小段上升周期，但市場是橫盤浪費了上升時間。這是一種弱勢的表現。

當然，筆者在此，大篇幅論述了市場在9月中下旬會向下選擇方向，會向下震蕩運行一段時間和空間。但大家也不必灰心和沮喪，市場向下運行一個下跌波段后，將會進入可以布局的時間。對于中長期資金，特別是踏空了6月中下旬和7月上旬行情的資金來說，更是難得的布局機會;同時，對于一些相對獨立走勢的標的來說，也有了操作的機會。

綜合來看，市場在9月中下旬跌下來并不算壞事。屬于2020年第三個大波段上升機會來臨前的一個向下動作，向下運行結束了，將會迎來2020年的第三個大波段上升。

上證指數運行節奏圖