地產公司分拆物業上市地點選擇及績效分析

摘 要：由于地產企業開發業務的下降和地產運行資產總量的增加，與之配套的物業服務需求越來越大，專業化要求增強，地產公司分拆物業、獨立上市的前景光明。文章通過對碧桂園分拆物業服務的上市地點、方式及上市前后績效分析，為后來的分拆物業提供借鑒。

關鍵詞：地產公司;分拆物業;地點選擇;績效分析

分拆上市最早流行于美國，之后逐漸被歐美資本市場使用。2010年4月我國證監會發布關于創業板分拆上市的詳細要求，為分拆上市提供了制度上的理據，但分拆到A股上市的成功率一直不高。2019年12月，證監會公布了《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》，將分拆上市的門檻從十億元降至六億元，放松分拆企業募集資金的要求，而且范圍也由創業板擴大到整個市場，2019年，中海物業、雅生活服務、碧桂園服務等公司股價漲幅最低為23%，高的則超過58%，分拆上市將迎來了新的機遇和挑戰。碧桂園服務雖然是在港交所上市，但依然屬于地產物業分拆成功的優秀案例，因此，本文通過對碧桂園服務分拆上市的分析，希望為有很大上市需求的分拆物業提供借鑒。

一、分拆上市與績效評價

（一）分拆上市的定義

廣義上的分拆是指已上市公司或未上市公司將它部分業務從母公司中獨立出來再單獨上市;狹義上的分拆是指已經上市公司將其部分業務或者某一個子公司獨立出來，另進行公開招股上市。一般情況下，集團公司會選擇優秀的子公司分拆掛牌上市，子公司以獨立的主體獲得融資若母公司本身就是上市公司，那么分拆上市可以視為母公司股權的再次發售?！?br>