股神榜：比亞迪、錦江酒店、保利地產

上期薦股排名（2020年09月07日-2020年09月18日）

累計排名

編輯筆記

比亞迪002594

公司8月單月實現銷量3.68萬輛，同比增長2.15%，其中新能源乘用車、新能源商用車、傳統燃油車分別同比增長-12.99%、105.82%、3.11%，公司銷量同比已連續兩個月正增長，凸顯復蘇勢頭。

今年公司推出新能源純電動旗艦車型“漢”，首次搭載了“刀片電池”及高性能碳化硅電機控制模塊，同時外觀內飾改善顯著，整體性能及產品力顯著提升。8月份，漢全系車型銷量為4000輛，成為主銷車型之一。此外，2020年純電動大巴銷量和傳統燃油車業務均逆勢增長，新能源客車和燃油車1-8月累計銷量同比分別增長79.28%和16.88%。

萬科A000002

公司為房地產行業龍頭企業之一，20年上半年，公司實現營業收入1463.5億元，同比增長5.1%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤125.1億元，同比增長5.6%。實現經營性現金凈流入226.1億元，財務穩健，現金流充裕。面對國內疫情過后，房地產市場開始復蘇，正值金九銀十之際，房地產市場將迎來銷售旺季，預計對公司具有積極影響。

錦江酒店600754

疫情加速行業整合，錦江為國內最大連鎖酒店公司（門店數口徑），具有顯著規模、會員優勢，不斷挖深護城河。1H20進行組織架構調整，我們認為公司經營有望變得更加積極，效率有望大幅提升。

公司擬定增募集總金額不超過50億元。募集資金中35億元用于酒店升級，15億元用于償還金融機構貸款。有望改善公司資產結構，減輕現金流壓力，長期有望助力公司逆勢擴張，搶占市場份額，提升盈利水平。

中國平安601318

公司2020年上半年整體業績略顯疲軟，壽險負債端堅定轉型，疫情沖擊下加劇了轉型的陣痛，渠道發展狀態受到了明顯的影響，使得NBV表現弱于行業，從業績角度最差時刻已過。隨著下半年疫情的緩解以及公司自身改革的持續推進，預計公司在業績上的陣痛期將過，曙光就在眼前，公司管理層也在發布會上對來年發展表達了充分的信心，預計四季度公司對于明年開門紅將加大投入以博得開門“紅”，實現明年全年業績的穩健增長。我們預期2020年公司EV增速13%（21年增速仍可維持在13%左右），當前股價對應公司2020年P/EV估值1.05X，處于近年來估值低位，目標估值1.50X，對應目標價112元，空間44%。

中國國航601111

國航擁有中國最高價值時刻網絡，及最優品質客源。疫情顯著抑制短期需求，不改長期價值。上半年歸母凈利-94億元，其中Q2環比減虧4%。若剔除投資損失，Q2稅前利潤環比減虧16%，略好于行業。國泰航空上半年凈利-90億元，致國航投資損失24億元。國泰上半年燃油套保損失16億元，符合預期，測算下半年有所縮減;計提減值22億元。

受北京防疫措施及疫情反復影響，國航Q2航班恢復慢于行業。且公商務出行頻度明顯降低，估算Q2國航國內客收同比下降超三成。疫情影響下，國航嚴控成本，積極把握客貨機遇，時刻備戰市場復蘇。隨著北京市場恢復正常，以及公商務活動復蘇啟動，預計國航下半年主業經營改善速度有望相對明顯。

光線傳媒300251

2020年7月20日影院逐步恢復營業，公司電影《妙先生》（主投）、《八佰》（參投）、《蕎麥瘋長》（參投）已分別于7月31日、8月21日和8月25日上映，重點動畫電影《姜子牙》已定檔10月1日上映。同時電影項目《堅如磐石》（張藝謀導演）、《如果聲音不記得》、《你的婚禮》、《明天會好的》（原名《西曬》）、《會飛的螞蟻》、《人潮洶涌》等8部影片已制作完成或后期中;另有16部新片制作中，其中包括《深海》、《大魚海棠2》、《魁拔》等多部動畫電影。公司整體電影項目數量豐富、品類多樣。

福斯特603806

公司主要產品為光伏組件封裝膠膜，營收和毛利占比90%以上。光伏組件封裝膠膜是福斯特的第一大產品，近年來營收和毛利大致占到公司總營收和毛利的90%。其主要作用是對太陽能電池組件進行封裝和保護并能提高組件的光電轉換效率、延長組件的使用壽命。背板作為第二大產品近三年基本維持在營收5個億、毛利1個億的水平，相對較為穩定。公司2017年新拓展了電子材料業務（感光干膜），雖然目前體量相對較小、對公司整體業績貢獻不大，但未來有望實現快速增長。

保利地產600048

公司是大型中央企業中國保利集團有限公司控股的房地產上市公司，也是中國保利集團有限公司房地產業務的主要運作平臺。公司堅持“和者筑善”的品牌理念及“美好生活同行者”的品牌愿景，良好的品牌形象得到社會廣泛認可。2018年末，公司品牌價值達642.41億元，連續九年蟬聯“中國房地產行業領導公司品牌”，位列“中國房地產百強企業”綜合實力第四名。