國(guó)聯(lián)擬合并國(guó)金或開(kāi)啟新一輪券商并購(gòu)潮

國(guó)泰君安：國(guó)聯(lián)證券吸收合并國(guó)金證券將進(jìn)一步提升自身的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力及盈利能力，合并順應(yīng)證券行業(yè)打造航母級(jí)券商的發(fā)展大潮;行業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力突出、資本實(shí)力強(qiáng)勁的頭部券商仍繼續(xù)在各方面領(lǐng)跑行業(yè)發(fā)展，也將更為受益行業(yè)變革。

中航證券：兩家券商互補(bǔ)性較強(qiáng)，國(guó)聯(lián)證券資本中介業(yè)務(wù)收入占比最高，而國(guó)金證券的強(qiáng)勢(shì)業(yè)務(wù)則是投行業(yè)務(wù)，合并后國(guó)聯(lián)證券投行業(yè)務(wù)排名有望進(jìn)入行業(yè)前10;國(guó)聯(lián)證券營(yíng)業(yè)部主要集中在江蘇省，而國(guó)金證券營(yíng)業(yè)部一半以上分布在中西部地區(qū)，江蘇省內(nèi)僅3家;國(guó)聯(lián)證券控股股東為地方國(guó)資，國(guó)金證券控股股東為民企集團(tuán)“涌金系”，合并后的地方國(guó)資+民資股權(quán)結(jié)構(gòu)一方面能充分調(diào)動(dòng)各方資源;另一方面機(jī)制將更加靈活，市場(chǎng)化程度更高。

海通證券：兩家券商股東背景及公司屬性差異大，本次合并可能更多出于國(guó)聯(lián)證券的市場(chǎng)化需求。除股票質(zhì)押業(yè)務(wù)、股權(quán)投資業(yè)務(wù)外，國(guó)金證券各項(xiàng)排名均遠(yuǎn)高于國(guó)聯(lián)證券，此外國(guó)金的投行業(yè)務(wù)實(shí)力較強(qiáng)，已成為長(zhǎng)三角、珠三角區(qū)域內(nèi)獨(dú)具競(jìng)爭(zhēng)特色的中型投資銀行。國(guó)聯(lián)證券深耕于產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的長(zhǎng)三角，網(wǎng)點(diǎn)布局高度集中于江蘇本地。當(dāng)前，國(guó)聯(lián)證券在積極布局業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，存在的區(qū)域性壁壘有望通過(guò)本次合并得到攻克，借助國(guó)金證券川內(nèi)資源，進(jìn)軍西三角，再逐步打開(kāi)周邊乃至全國(guó)市場(chǎng)。

首創(chuàng)證券：國(guó)聯(lián)對(duì)國(guó)金的吸收并購(gòu)被視為“蛇吞象”，同時(shí)也是國(guó)有資本整合券商的體現(xiàn)。若合并成功，通過(guò)簡(jiǎn)單加總，二者全年?duì)I業(yè)收入將達(dá)到60億元，業(yè)內(nèi)排名21位，凈利潤(rùn)將達(dá)到18億元，業(yè)內(nèi)排名18位。除公司規(guī)模的提升外，二者合并有望實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)與區(qū)位互補(bǔ)，即國(guó)聯(lián)證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與國(guó)金證券投行業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，以及從無(wú)錫區(qū)位優(yōu)勢(shì)拓展到全國(guó)網(wǎng)點(diǎn)，而民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念的融合，也有望給國(guó)聯(lián)證券注入活力。在鼓勵(lì)證券行業(yè)做大做強(qiáng)監(jiān)管導(dǎo)向以及內(nèi)外部競(jìng)爭(zhēng)加劇背景下，國(guó)聯(lián)證券與國(guó)金證券的合并計(jì)劃，有望開(kāi)啟券商新一輪并購(gòu)潮，且將為中小券商業(yè)務(wù)發(fā)展路徑提供參考。

開(kāi)源證券：監(jiān)管已明確表態(tài)鼓勵(lì)券商市場(chǎng)化合并，國(guó)聯(lián)證券和國(guó)金證券合并后，兩家公司將實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)與區(qū)域互補(bǔ)，帶來(lái)“1+1大于2”的效應(yīng)，進(jìn)一步向頭部券商看齊。金融控股公司監(jiān)管管理辦法落地，金控公司監(jiān)管趨嚴(yán)，后續(xù)或有更多金融牌照進(jìn)行重組、合并，證券行業(yè)主題性投資機(jī)會(huì)增多。

數(shù)說(shuō)

25.8% 財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，8月份，國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入較去年同期增長(zhǎng)6.0%。8月份，國(guó)有企業(yè)稅后凈利潤(rùn)較去年同期增長(zhǎng)25.8%。1-8月，稅后凈利潤(rùn)13086.4億元，同比下降27.3%，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6994.0億元。

1073.43億美元 國(guó)家外匯管理局消息，合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）投資額度審批情況表（截至2020年9月23日）顯示，近日18家機(jī)構(gòu)獲得QDII額度33.6億美元。至此，已累計(jì)157家QDII機(jī)構(gòu)獲得投資額度1073.43億美元。

6萬(wàn)億元 央行數(shù)據(jù)顯示，8月份，債券市場(chǎng)共發(fā)行各類(lèi)債券6萬(wàn)億元;銀行間貨幣市場(chǎng)成交共計(jì)95.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.9%，環(huán)比下降5.1%;銀行間債券市場(chǎng)現(xiàn)券成交22.7萬(wàn)億元，日均成交1.08萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.8%，環(huán)比下降5.6%。

82.03% 9月23日，中國(guó)結(jié)算統(tǒng)計(jì)顯示，2020年8月新增投資者數(shù)量179.51萬(wàn)，同比增長(zhǎng)82.03%，較7月的242.63萬(wàn)環(huán)比下降26.01%。

36.23% 中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1-8月，中國(guó)品牌乘用車(chē)共銷(xiāo)售408.92萬(wàn)輛，占乘用車(chē)銷(xiāo)售總量的36.23%。德系、日系、美系乘用車(chē)分別占銷(xiāo)售總量的25.25%、23.81%、9.36%。

48.6% 財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，1-8月累計(jì)，全國(guó)一般公共預(yù)算收入126768億元，同比下降7.5%。印花稅2271億元，同比增長(zhǎng)27.6%。其中，證券交易印花稅同比增長(zhǎng)48.6%。