北元集團(601568) 申購代碼780568 申購日期9.30

發行概覽：公司本次擬發行人民幣普通股不超過36，111.1112萬股，不低于發行后總股本的10%，實際募集資金扣除發行費用后將全部用于公司主營相關業務及發展所需的營運資金。本次募集資金投向經公司股東大會審議批準，由董事會負責具體實施，擬用于以下項目：12萬噸/年甘氨酸項目、10萬噸/年CPE及2萬噸/年CPVC項目、100萬噸/年中顆粒真空制鹽項目、3萬噸/年ADC發泡劑及配套水合肼項目、智能工廠基礎平臺建設項目、科技研發中心建設項目、補充流動資金和償還銀行貸款。

基本面介紹：發行人主要從事聚氯乙烯、燒堿等產品的生產和銷售，主營產品包括聚氯乙烯和燒堿等。公司依托榆林地區豐富的煤炭和原鹽資源優勢，自設立以來，致力于一體化經營，以自備電廠為紐帶，建設以PVC產品為核心的“煤—電—電石—氯堿化工（離子膜燒堿、PVC）—工業廢渣綜合利用生產水泥”的一體化循環經濟產業鏈。

核心競爭力：北元化工是由陜煤集團和當地民營企業組建而成的混合所有制企業，得到了省市縣各級政府及主管部門的高度重視與支持。北元化工在做大做強目標的引領下，結合國有企業和民營企業股東基于提升公司競爭實力、加快產業升級的合作機制，公司得以快速運轉，有利于在項目建設速度、建設質量以及投資回報等方面實現更大的綜合效益。同西北地區的氯堿企業相比，北元化工相距東南沿海城市的聚氯乙烯主要消費區域和山西、河南等氧化鋁企業（燒堿下游企業）集中區域具有明顯的距離優勢，對應物流成本較低。同時，公司地處秦晉蒙寧接壤地區，是東西部產業、金融、物流鏈接的樞紐，鐵路及公路運輸條件便利，區位條件利于公司產品運輸和經營發展。此外，公司具備年產聚氯乙烯110萬噸、燒堿80萬噸、水泥220萬噸的總體生產能力;根據中國氯堿工業協會統計，2019年北元化工聚氯乙烯生產能力位居行業第三位，待規模優勢充分發揮之后，綜合競爭力將進一步凸顯。

募投項目匹配性：本次募集資金投資項目建成后，公司的生產經營模式不會發生重大變化，業務規模和資金實力將大幅增加。通過本次募集資金投資項目的實施，公司產品的生產效率、技術水平、產品競爭力都將得到有效提升，將進一步夯實公司在化工行業中的優勢地位，提高公司的市場競爭能力和持續發展能力。

風險因素：宏觀經濟及政策風險、經營風險、募集資金項目風險、財務風險、經銷商管控的風險、股市風險、社會保險和住房公積金補繳風險、新型冠狀病毒感染的肺炎疫情導致的業績下滑風險、財務報告審計截止日后經營業績下滑的風險。

（數據截至9月25日）