后疫情時代中國化妝品行業掀起上市熱潮

文/張藝璇

隨著中國經濟的不斷發展，上市公司如雨后春筍一樣大量涌入。其中，不乏有大量成功上市的化妝品企業。近年來，化妝品行業發展迅速，很多其他領域的企業也開始跨界美妝板塊，為化妝品行業的發展添磚加瓦。在2020年，化妝品行業出現了集中上市的熱潮，企業紛紛開啟沖擊IPO之路。并且，參與其中的企業類型也更為豐富，不僅囊括了多家美妝電商代運營商、品牌商，還包括了一些上游的包材商、原料商等。當然，上市的原因一方面是受到疫情影響；另一方面，企業也需要通過上市來募集資金，擴大規模，投入更多資金用于研發和擴充產能，才能有效抵御風險。那么，后疫情時代，在企業紛紛上市尋求進一步發展的時代，中國化妝品行業業該何去何從？

2020成功上市的化妝品企業

1. 穩健醫療用品股份有限公司

穩健醫療擁有三個品牌：穩健醫療、全棉時代和津梁生活。其中全棉時代和津梁生活分別是日用品牌和美妝品牌，兩者占比達到了67%。全棉時代相信大家多多少少都聽說過，甚至可能無限回購他們家的化妝棉或者洗臉巾等。而津梁生活則是美妝健康消費品一站式服務品牌，擁有線下店，官網以及微信小程序。在小程序中，其銷售范圍非常廣泛，包括了護膚、彩妝、母嬰護膚、美容工具、香氛等多個種類。目前津梁生活合作的品牌超過400個，像其他一些常見的國際品牌也均有銷售。

2. 南京科思化學股份有限公司

上市后，科思被業內稱為“防曬第一股”，作為今年美妝上游企業第一家上市公司，科思開啟了美妝原料企業上市之路。

目前國內最大的電商代運營服務商寶尊電商計劃最快2020年9月在香港二次上市，早在五年前，寶尊已經在美國納斯達克上市，上市之后業績和市值一路飆升，目前又計劃在香港上市，對其龍頭地位的鞏固起到強化作用。

由寶尊的發展壯大可見，由于2020年疫情的影響，電商行業發展迅速。今年以來，電商代運營商掀起了上市潮。其中，麗人麗妝和若羽臣首戰告捷，分別于今年6月4日及7月2日成功上市；6月30日，資生堂代運營商優趣匯正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市；7月6日，雅漾代運營商凱淳股份遞交招股說明書，擬在深交所創業板上市； 而從目前寶尊、壹網壹創上市之后的表現來看，電商行業受到資本市場的青睞，成為現在炙手可熱的投資選擇。

3.浙江錦盛新材料股份有限公司

2020年7月10日，浙江錦盛新材料股份有限公司在深圳證券交易所創業板上市，公司證券代碼為300849，發行價格13.99元/股，股票簡稱為錦盛新材。首次公開發行后總股本為1億股。

據了解，募集資金擬全部用于與主營業務相關的生產線技改和新建，公司依托自身在化妝品包裝容器行業的工藝技術、研發能力、產品品質、客戶資源和品牌影響力等方面優勢，進一步擴大主營產品生產規模并提升工藝技術和裝備水平，在豐富產品線和提升生產能力的基礎上，提高公司在化妝品塑料包裝方面的綜合競爭能力。

公開資料顯示，7月9日，錦盛新材發布2020年一季報，公司2020年1～3月實現營業收入6397.60萬元，同比下降27.62%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1310.00萬元，同比下降17.31%，每股收益為0.1700元。公司所屬的包裝印刷行業已披露一季報個股的平均營業收入增長率為-11.72%，平均凈利潤增長率為-28.20%。疫情影響可持續性不強，公司后續會恢復營收水平。

由上所述，化妝品上市企業中上游供應商和電商代運營商成為主要力量，由此可見，在IPO的隊伍中，美妝各個產業鏈條上的相關企業成為上市的主流。

正在計劃上市的化妝品企業

作為經典國貨的相宜本草，2015年第一次沖擊IPO失利。2019年，相宜本草董事長封帥曾透露，公司一直在為上市工作做準備。2020年，相宜本草重整旗鼓，對外宣布正積極備戰二次IPO。就在外界得知這一消息后，時任相宜本草總裁嚴明宣布離職，這似乎給相宜本草市場發出不利信號。隨后，原上海家化首席市場官俞巍加入相宜本草，由他負責品牌的戰略、運營、資源調配。按照業內上市前聘入有經驗的上市公司高管的規律，這似乎又給相宜本草市場釋放出一個有利信號。目前，相宜本草的IPO進程正按部就班地進行中。

2020年7月初，花印品牌母公司北京龍和隆盛生物技術發展有限公司完成了約1.4億元C輪融資。據棋兆資本執行事務合伙人楊九陽透露，此輪融資應該是花印啟動上市前的最后一輪融資，完成融資后應該就能盡快上市了。據了解，花印2014年獲得專攻消費品領域的投資者天圖資本的首輪融資；2015年花印成為屈臣氏渠道銷售額第一的品牌，電商、百貨、商超多渠道發展，當年電商渠道取得超過200%的銷售增長；2017年，花印啟動單品牌店渠道潮品體驗店計劃，至今簽約220家門店，開業160余家。

需要特別注意的是，2015年花印也面臨了最多的質疑，曾被央視新聞和新華網點名為“冒充日本品牌的中國牌子”。隨后花印明確表示，品牌戰略模式是“中國品牌、全球制造、原裝進口”，并做到了海外輸出。官網資料顯示，花印品牌在全球市場一萬家以上店鋪有售，遍布日本、韓國、美國等，覆蓋亞洲、美洲多個國家地區，海外電商也同步發展?；ㄓ∑放谱o理體驗店目前在中國及日本開設店鋪超過200家，擁有會員940萬人左右。

近期，上海上美化妝品有限公司正在爭取上市。提到上美集團可能大家覺得很陌生，但是提到它旗下擁有的品牌，如韓束、一葉子、吾尊、紅色小象等，大家一定不陌生，其中韓束、一葉子、紅色小象表現最為突出，三大品牌已經形成“三足鼎立”之勢，這三大品牌僅僅在天貓及京東兩大平臺的粉絲總量就超過了2500萬，這樣的數據對其沖擊IPO會是一大助力。在多個品牌的共同作用下，即便受疫情影響，上美的發展也未受到影響。僅僅是七月份的淘數據顯示，這三個品牌的總銷售額就就已經超過一億五千萬元。這得益于上美對渠道變革有很高的敏感性，疫情期間線上電商和社交媒體占70%以上，2020年上半年一直保持增長狀態。除此之外，上美今年加大了對外投資，根據數據顯示，今年以來，上美已經接連投資了上海珂星生物科技有限公司等七家企業，涉及了化妝品行業的批發、零售行業等業務，這樣的舉措將會進一步擴大上美集團的版圖。上美的上市，一定會是美妝企業在A股市場強大的競爭者。

從眾多正在上市和已經上市的化妝品企業來看，目前很多化妝品企業正在積極尋求發展，而上市意味著會有更多的投資，是目前來看一個很好的選擇，所以越來越多的化妝品企業走上了上市之路。

上市美妝企業市場現狀

1.美妝企業在A股市場占比增加

而從A股市場來看，美妝企業在A股市場的份量也越來越重。

一方面，美妝上市公司的市值一路上揚，以珀萊雅和丸美股份為例，截至2020年8月21日收盤，珀萊雅總市值351.4億元，近一年來股價漲幅達到162.91%；丸美股份總市值303.8億元，近一年來股價漲幅達到83.42%。

另一方面，2020年以來，美妝企業發起了在A股市場的沖擊潮。目前，薇諾娜母公司貝泰妮、仙迪股份等護膚品企業已相繼披露招股書，擬登陸創業板。

2.上市美妝企業整體表現良好

在2017年至2019年上市的7家美妝相關企業中，華熙生物、壹網壹創、丸美股份、珀萊雅4家企業的營收/凈利潤連續兩年保持雙位數增長。截至2020年7月，過去三年登陸A股的7家美妝相關上市企業中，有6家的市值都實現了翻倍增長的狀態。其中，珀萊雅表現最為突出，其市值相比2017年11月15日上市時已經增長了7.88倍之多。壹網壹創和丸美股份這兩家上市還不滿一年的企業，市值也分別增長了6.27倍和3.03倍，勢頭不容小覷。

這些上市美妝企業的搶眼表現，意味著資本市場對美妝企業信心的逐步增強，這一定程度上刺激了發展穩健的美妝企業此時沖擊A股的決心。

后疫情時代，美妝品牌的恢復狀態

1.6月開始，各大品牌逐漸回暖

對于國際品牌而言，真正的恢復期始于6月。在GMV（成交總量）同比增速上，6月各大國際品牌也普遍大幅度上漲。排名前三的分別是雅詩蘭黛、資生堂和SK-II。其中，雅詩蘭黛增速超兩倍，后兩者也保持了近一倍的增長。巴黎歐萊雅、蘭蔻、OLAY的同比增速，則均由5月的負數轉為正數，實現了超50%的強勁增長。

到了7月，無論是GMV還是同比增速，各國際品牌的回落趨勢明顯。在GMV總額上，除了巴黎歐萊雅保持過億體量外，其他品牌均跌破億元大關。不過，從巴黎歐萊雅當月1.1億元的GMV來看，約是大促月6月的1/6，落差明顯。在增速上，資生堂最快，當月同比增速為115.2%，其他品牌雖然均實現了雙位數的增長，但增速相比6月份明顯放緩。國際品牌在線上的這一GMV表現，一定程度上與它們的半年度業績報告相呼應。即，在整體業績呈下滑的頹勢下，中國市場和電商渠道成為拉升業績的主要力量。

整體來看，國產品牌和國際品牌相比，GMV體量差距巨大。拿成交最為活躍的6月來說，巴黎歐萊雅的GMV就達到了6.05億元，國產品牌GMV總額前三的花西子、HFP和完美日記加起來為6.37億元。也就是說，巴黎歐萊雅一個品牌的成交額，幾乎就是國產品牌GMV前三名的總和。

從數據上看，歐萊雅蘭蔻等國際美妝品牌比國產品牌成交總量較大，國貨美妝品牌和國際美妝品牌呈現的銷售總量及同比增速差別也較大。大多數國內美妝品牌在銷售總量上雖不及國際品牌，但在同比增速上呈現了更大的活力。

除了花西子和完美日記兩個品牌外，國貨美妝品牌中，上海家化旗下的玉澤、華熙生物旗下的潤百顏，近三個月以來的表現尤為突出。

疫情的出現使化妝品行業遭到一定的沖擊

但由于自身不斷尋求突破和利用中國市場和電商平臺積極銷售

合理運營

整體并未遭到嚴重打擊

并且很多化妝品行業在自救過程中積累了很許多有用的抵御風險的經驗

更有很多企業成功上市

相信疫情結束之后

化妝品行業將會得到更大的發展

會有更多企業沖擊IPO

成功上市

由此不難看出，國際大牌過去幾年在中國電商市場迎來爆發式增長之后，而今已然趨于較為穩定的狀態。相比之下，國貨品牌普遍呈現出了更為可觀的增長趨勢。這也一定程度上暗示著，國貨美妝品牌正成為帶動中國化妝品市場高速增長的關鍵力量。

2.屈臣氏等門店銷售額銳減

2020年上半年，屈臣氏中國出現近三年半年度銷售額的首次負增長，并跌破百億元規模至88.05億港元（約合人民幣78.92億元），同比下降30%。在EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)方面，其今年上半年也出現近年最大降幅，為62%。

面對這樣的業績表現，長江和記在財報中表示，疫情對其保健及美容產品的影響最大，而在公司零售部門中，保健及美容產品分部占到今年上半年收益的80%。在內地市場，屈臣氏2月暫時停業店鋪數量高峰時約達2500家，銷售額按年下跌78%。不過，隨著疫情好轉，內地幾乎所有店舖已于4月底前重新營業，6月單月銷售額跌幅按年收窄至16%。

近年來，屈臣氏也在不斷發展科技美妝，利用數字化提升消費者在店內的購物體驗，成為屈臣氏在內地市場的主要發力點。線上方面，屈臣氏不斷在數字化轉型方面尋求突破。2017年，其開始增強門店的數字化運營能力，在內地3000多家門店提供了“門店自提”及“閃電送”等購物服務。2018年開始，屈臣氏又陸續與菜鳥、餓了么、京東到家等合作拓展外送服務。同時，其還與騰訊、永輝聯手，利用大數據、移動支付等數字化工具，推動其零售服務升級。

線下方面，通過改造升級以營造年輕化的購物場景，成為主旋律。2017年開始，屈臣氏在門店中增加彩妝品類與智能設備，隨后又開設了專門的彩妝體驗空間“Color lab”；大幅調整門店品牌，縮減了國貨品牌、自有品牌數量，大規模引進彩妝、潮流進口品。隨著屈臣氏的不斷尋求自身發展和擴大規模，在疫情結束后相信能夠幫助自身擺脫困局。

疫情后，化妝品行業何去何從

雖然新冠疫情對化妝品行業帶來強烈的沖擊，但是大多數化妝品企業都能積極防疫，尋求企業的發展之道。正是由于企業的積極發展，才使整個行業并未陷入更加嚴重的境地。至于后疫情時代化妝品行業如何逆風翻盤，乘風破浪。隨著2020年下半年開啟后，幾次推遲的行業展會相繼到來，化妝品行業內人士也紛紛分享交流心得，開辟新出路，為化妝品疫情后重生帶來很多啟發。

其中有幾個觀點很有道理，比如促進線上線下結合。絲芙蘭中華區總經理陳潔就提出要打造高端美妝不能只有實體門店體驗，也要有線上的體驗，送貨上門，線上線下無縫銜接，為消費者提供更多的選擇。珀萊雅CEO方玉友認為要針對現在的“90后”“95后”開發出年輕化的產品。要保持年輕化的秘訣就是要保持好奇心，接觸新事物，不斷地學習和創新。另外，要拓寬化妝品的銷售渠道，如今除了線上線下兩個平臺融合加劇外，不少新平臺如抖音和今日頭條也參與到化妝品新銷售的競爭中來了。

上半年已經過去，疫情逐漸得到控制，化妝品行業也在逐漸回暖，疫情的出現使化妝品行業遭到一定的沖擊，但由于自身不斷尋求突破和利用中國市場和電商平臺積極銷售，合理運營，整體并未遭到嚴重打擊，并且很多化妝品行業在自救過程中積累了很許多有用的抵御風險的經驗，更有很多企業成功上市，相信疫情結束之后，化妝品行業將會得到更大的發展，會有更多企業沖擊IPO，成功上市。