螞蟻集團未來不排除在境外上市的可能

蒙慧欣

近日，螞蟻集團向上交所科創板遞交上市招股說明書，并同步向香港聯交所遞交A1招股申請文件，邁出A+H上市關鍵一步。

招股文件顯示，截止2020年6月30日的12個月內，螞蟻集團支付寶的月度活躍用戶由2017年12月的4.99億名增加至2020年6月的7.11億名，年度活躍10億+，月度活躍商家8 000萬，截至2020年6月30日止年12個月，支付寶數字支付交易規模高達118萬億。

據網經社電數寶電商大數據庫監測數據顯示，支付寶APP近期月活在6億左右，波動性較大。在2020年2月，月活大幅下跌16.349 %至5.013億，此后月活量有一定回升。最新7月數據顯示，支付寶APP月活為6.186億，下跌4.654 %。

招股書并未披露此次IPO發行價和募資額，但市場預計，螞蟻集團可能募資300億美元，估值超過2 000億美元。如此一來，螞蟻集團有望取代沙特阿美290億美元的IPO，成為全球規模最大的IPO。

觀點一：螞蟻集團上市是一個多方共贏的局面

網經社電子商務研究中心主任曹磊認為，阿里等螞蟻集團投資者將從此次上市中直接受益。同時，螞蟻集團登陸科創板，是真正意義上的中國互聯網巨頭在內地資本市場的首次公開發行，中國股民和老百姓終于可以在家門口分享新經濟公司的發展紅利。此外，螞蟻集團宣布在A股、港股同步上市，標志著國內資本市場上的發展日益成熟，可以為培育新經濟提供良好的資本土壤，并將進一步吸引資金流向更具創新活力的新經濟領域，為未來發展提供新動力。

靈貓有數CEO、微翼聚智集團聯合創始人、網經社電子商務研究中心特約研究員許英豪指出，萬億市值這次大概會出讓10% ～ 20 %左右的市值作為A+H股率先進入，歷次募資社保基金成為最大的贏家，多少與我們老百姓有關系，將來看好螞蟻股票。

網經社電子商務研究中心特約研究員、上海正策律師事務所律師董毅智表示，作為一個真正的世界級企業不僅僅是給原始股東創造價值，也希望螞蟻集團這類的企業能否多多回歸A股。除了參與世界競爭之外，也能夠給國內投資者，包括機構或者社保基金等投資機構給予更多的分紅和回報。

觀點二：螞蟻集團未來不排除在境外上市的可能

網經社電子商務研究中心特約研究員、北京東曉騰飛供應鏈管理有限公司總經理陳虎東認為，中概股大舉回流的背景下，科創板的一些規則設置有利于創新創業企業選擇在科創板上市并獲得資本市場青睞。對于那些難以在A股上市的企業來說，有利于吸引中概股回歸，并進行軟著陸，螞蟻金服借助于這個中概股回歸潮選擇在科創板上市，也是一種紅利享受；另外，螞蟻金服因為是一家科技獨角獸，同時選擇在港交所上市，不排除其具有在美股上市的戰略考量。

許英豪表示，這次A股+H股上市肯定不止步于這兩市，支付寶全球十億+的用戶，為了讓全球股民都能參與這只巨無霸螞蟻，不排除境外上市的可能。

董毅智指出，螞蟻金服之所以選擇科創板和港交所上市，是考慮到中概股現在的行式，包括中美之間的一些問題。從長遠來看，不排除螞蟻集團在其他市場上市的可能性。后續涉及其他互聯網巨頭，比如說美團、小米和度小滿金融等公司會紛紛效仿螞蟻金服。

董毅智強調，螞蟻金服還需注重合規性的問題。由于中概股近期在全球資本市場造成了惡劣的影響，通過螞蟻金服在企業信息披露以及合規上做到位，保證企業能夠良性的發展，這實際上不僅僅是企業發展的問題，也是整個全行業的期望。

觀點三：螞蟻集團上市為全球化鋪路

網經社電子商務研究中心特約研究員、新零售顧問黎代云認為，螞蟻集團主要服務消費者和小微經營者，做到目前的體量，加上背靠阿里的背景，上市是遲早的事。作為用戶，希望上市不是目的，而是通過資本的參與，讓其更加全球化，更能提供完善的服務。

許英豪指出，其實螞蟻科技的路，肯定是未來傳統金融機構的路，數字化科技化，良好的風控能力，正是目前傳統金融機構謀求的出路。在獲客和盈利上，金融機構需要的客戶和盈利，金融科技需要的是場景，二者相加相得益彰、前景無限。這次官宣的上市計劃，提到服務業數字化，應該是在金融科技賦能基礎上，延展到數字經濟發展更廣泛的領域，并且在全球化上謀求更大的空間。

董毅智認為，中國互聯網科技企業處于內外交困的時期，尤其是在外部競爭的壓力加大，包括抖音在外國發展遇到的困難，那么，螞蟻集團上市對整個行業來說起到一個推動作用，我也一直期望中國科技企業能夠進入國際化競爭。相信“A+H”這種模式未來還會越來越多，包括今后的京東、小米等都可能會出現這種上市方式，那么，這對中國資本市場來說也是很大的利好。

觀點四：螞蟻集團聚沙成塔金融數字化或成未來趨勢

曹磊指出，螞蟻以“互聯網野蠻人”的身份沖擊傳統金融行業，搶了傳統金融業特別是銀行業的飯碗，是“攪局者”的角色，這也是金融數字化的一大趨勢。

董毅智表示，螞蟻集團近2年的增速較為明顯，但實際上還是立足于支付、理財等方面。那么，在整個市場的創新上還是有很大空間，尤其是未來央行數據貨幣推出之后，螞蟻集團以及騰訊等企業能否在這個領域上給我國數字貨幣起到重要作用，都是值得期待的。

網經社電子商務研究中心特約研究員、點購集團運營總監吳彌表示，金融本身是服務的一種，從金融科技到生活服務拓展，螞蟻集團敢于用技術不斷讓道路變寬變遠，全方位滲透至每一位用戶，多年來無數不懂金融小白沉浸在內并一同成長。螞蟻集團聚沙成塔，各業務完美融合已成為當今最具影響力的金融生態帝國。

許英豪認為，螞蟻上市招股說明書，反映了科技改變金融。當前大銀行都在自己的科技領域最深耕，小金融機構和螞蟻技術合作，這都是這類頭部公司驅動的結果，老百姓也喜聞樂見這種變化。板塊里保險、理財和信貸都發生了帶動行業的變革，下一步在更多金融或類金融領域產生技術驅動的變化。