IPO排名，上交所直奔“全球第一”

本報記者 李司坤

“上海證券交易所將在2020年底前成為全球IPO募資排名榜‘皇冠上的明珠。”美國有線電視新聞網11月1日援引分析稱，在中國成功改革上市制度并控制住疫情蔓延的背景下，以螞蟻集團為代表的科技企業IPO將極大推升上交所的地位。英國《金融時報》稱，中國對科技企業的重視提升，以及在美國壓力下發展壯大本土資本市場的決心都推動了上交所超越其他競爭對手。

螞蟻與新冠造就“特殊一年”

“長期以來中國香港和中國內地的聯合力量使得這一地區一直是熱門的IPO目的地。今年上交所的權重遠遠超過了以往。”CNN援引市場分析機構Dealogic的數據稱，2020年迄今為止，上交所通過公開募股籌集的資金為2019年同一時期的三倍有余。今年前三季度，A股迎來294支新股上市，創十年來新高。根據全球會計師事務所德勤的估計，上海有望成為今年全球IPO市場的領頭羊。德勤中國華南區管理合伙人歐振興在接受CNN采訪時表示:“我們完全相信，上海證交所將在2020年底前成為(IPO場所)全球排名‘皇冠上的明珠。”此外，他還預測，香港有望位居第二。

英國《金融時報》報道稱，上交所今年的成功很大程度上是由螞蟻集團IPO推動的，截至10月底，計劃在上海和香港兩地上市的螞蟻集團已初始發行股份數量合計超過33億股，A+H股融資總額折合高達340億美元，是有史以來全球的最大IPO。“螞蟻集團的上市幾乎令上交所達到與港交所同等的地位”一位參與IPO的負責人對《金融時報》表示，從明年起，將出現兩個能夠影響亞洲的IPO市場。

報道認為，中國能很好地控制新冠疫情蔓延是內地資本市場快速繁榮的重要基礎，今年以來滬深300指數上漲15%，成為全球表現最好的股市。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新11月1日在接受《環球時報》記者采訪時表示，今年全球股市的情況比較特殊，“新冠疫情在全球，尤其在歐美國家蔓延，這對外圍市場，尤其滬深港以外的地區市場所帶來的沖擊影響比較大。”他表示，“與全球其他市場相反，今年我國滬深港三個交易所幾乎沒有受到疫情影響，在全球的表現可謂是一大亮點。”

深層改革帶動IPO熱潮

“中國IPO熱潮背后的一個主要因素，是中國政府希望減少對外國資金和技術的依賴，并擴大其對關鍵業務領域的監管力度。”CNN報道稱，從歷史上看，在上海上市的企業都是大型國有銀行、能源和房地產公司。科技企業通常會轉向華爾街或香港資本市場尋找投資。

但如今“情況已經發生變化”，CNN稱，隨著中美之間出現貿易和技術爭端，中國加強對自力更生的重視。與納斯達克類似的科創板2019年7月在上交所的首次亮相，就是這種轉變的一個例子。該板塊允許尚未盈利的企業上市，類似“美國式的IPO注冊制”也簡化流程，讓發行者和投資者在定價和時機方面擁有更多控制權，同時企業也被允許提供和紐約及香港的交易所一樣雙重股權結構。今年以來，包括中芯國際和京東在內的多個本土科技企業在上海實現IPO。10月31日，國務院金融穩定發展委員會表示將全面實行股票發行注冊制，健全市場化利率形成和傳導機制。《金融時報》稱這是中國尋求資本市場改革的最新舉措。

領先是否“曇花一現”

“美國今年沒有大的IPO了，美國大企業中該上市的、能上市的都上市了，”董登新告訴記者，“最近這幾年在美股大規模IPO募資的都是美國以外的企業。現在能夠在美股中占據單個最大IPO規模的一般都是中資企業。”10月31日，中國金融科技獨角獸陸金所控股在紐交所上市，募資近24億美元創造了今年第二大美股IPO。

上交所乃至中國在IPO市場的強勢地位會是“曇花一現”么？CNN在報道中援引開元資本首席投資官布羅克·西爾弗斯的觀點稱，與其它市場相比，中國內地市場的開放程度要低得多。“上交所和港交所在全球IPO的主導地位可能會轉瞬即逝。”

“這樣的觀點對我國股市近兩年的改革熟視無睹。”董登新表示，中國注冊制改革的力度很大，中國股市的市場化程度，尤其是包容性大幅提升。中國內地企業未來上市的主要場所仍將集中在滬深交易所和港交所，中國的IPO仍將持續占據世界領先的地位。▲