呼吸機緊俏 概念股魚龍混雜

呼吸機成為當下的關鍵詞之一。

隨著海外疫情加劇，從米蘭到馬德里、從巴黎到紐約……呼吸機一躍成為醫療衛生領域的緊俏物資，可求而不可得。

公開資料顯示，醫用呼吸機細分為無創呼吸機和有創呼吸機兩大類，無創呼吸機通過佩戴在病患臉上的密閉口罩供給氧氣，而有創呼吸機的輸氧管則需要（通過氣管切開）深入病患的氣管。

通俗易懂地說，無創呼吸機處于低端，有創呼吸機處于中端，而有創呼吸機中的ECMO被譽為高端。

當前，ECMO市場主要由邁柯唯、美敦力與理諾琺3家我國公司把持;有創呼吸機市場，主要是被哈美頓、德爾格、邁瑞醫療、北京誼安等中外公司把持，其中源自瑞士的哈美頓獨占全球約25%的市場份額;而無創呼吸機則是中國的天下。

換而言之，作為全球最大的呼吸機制造國，中國在中低端市場擁有較大的話語權，也成為海外國家的希望。

截至2020年3月3日，工信部重點監測企業共為湖北（主要是武漢）提供了無創呼吸機約1.4萬臺、有創呼吸機2900余臺，這超過了2018年全年的生產能力，在海外呼吸機產能緊張的格局下，中國企業迎來高速發展、進行全球擴展的契機。

事實上，A股的呼吸機概念股紅得發紫，于是渾水摸魚的情況也隨之出現。

譬如航天長峰一度出現4個漲停板，外界稱該公司研發出重癥呼吸機Athena 8500，是為數不多的呼吸機標桿企業之一，然而公司公告：“經查公司該產品目前處于產品注冊階段，尚沒有取得中國醫療器械產品注冊證，目前尚未量產，在國內沒有形成實際銷售。”

無數投資者被小道消息誤導從而被割韭菜。

再譬如游資熱炒的南天信息，的確帶有呼吸機概念，但呼吸機并不能為公司貢獻多少業績，因為南天信息持有盈富泰克9.38%的股權，后者持有北京啟明創科創業投資中心（有限合伙）20%的股權，這家公司持有北京誼安醫療2.99%的股權，簡單計算就知道北京誼安呼吸機大賣，利潤傳導至南天信息微乎其微。

事實上，A股最受益的公司一家是邁瑞醫療，另外一家是魚躍醫療，前者無論是在品牌還是在體量上都領先后者一個身位。

邁瑞醫療是國內醫療器械企業領頭羊，產品涵蓋監護儀、呼吸機、輸注泵、移動DR、便攜超聲等，2019 年業績快報顯示公司營業收入為165.56 億元同比增長20.38%，凈利潤為46.81 億元同比增長25.85%，凈利潤增速高于收入增速，說明經營效率進一步提升。

更為關鍵的是，邁瑞醫療陸續收到海外包括亞太、歐洲、中東等地區為應對疫情而產生的采購需求，未來業績爆炸式增長已無懸念。

唯一的問題是股價已經漲了1倍多，不適用中長線投資，但海外疫情一天不減輕，邁瑞醫療就不缺短線機會。

那就看有沒有富貴險中求的勇氣了。

本文僅代表個人觀點，跟本報無關。股市有風險，投資需謹慎，本文僅作參考，實際盈虧自負。

Q&A問答

4月會迎來底部拐點嗎

@飛悠閑哨：董師傅，有一種說法是4月將迎來底部拐點，會有一波修復性行情。

@董師傅：的確看到過這個說法。這個說法的理論基礎如下：1.大眾期待的3月春季行情沒有來，有可能會推遲到4月，這個可能性不能排除;2.諸多專家預測海外疫情在4月見頂，之后對資本市場的影響就沒有那么大了，這個有不確定性;3.4月解禁量處于全年低位，解禁壓力較小，A股資金面上將有所改善;4.政策各種利好在4月會逐步兌現，譬如通過補貼、減稅降費等提振消費;5.基建等投資的大方向在4月會逐步動工。總的來說，A股在4月展開一波修復性行情的可能性是存在的，唯一的問題就是無法排除不確定性，譬如倘若海外疫情沒有在4月見頂怎么辦，海外資本市場繼續動蕩怎么辦。因此可以期待但不要抱太高期望。

萬科高管抄底自家股票？

@獺兔毛像：董師傅，萬科高管抄底，現在可以入了吧？

@董師傅：嚴格來說不是萬科高管抄底，而是萬科事業合伙人持股計劃通過大宗交易在抄底。2014年5月，萬科啟動事業合伙人持股計劃，1320位員工成為公司首批事業合伙人，包括當時公司全部8名董事、監事、高級管理人員在內，目的是為進一步激發經營管理團隊的工作熱情和創造力。該持股計劃有三年多沒有買入自家股票，這次一口氣買入6500萬股，占總股本的0.58%，價格25元/股，共使用資金約16.25億元，這意味著對自家公司股價的信心。事實上，這段時間萬科股價低迷，抄底也在情理之中。那么誰在賣呢？寶能或者大家保險都在陸續減持，譬如寶能一度持有萬科25.4%的股份，如今持股比例已經低于5%了。如果求穩的話在寶能或者大家保險沒有減持完前最好不要抄底，如果長期來看的話，當前位置抄底大概率無憂。

韻達回應股權收購

@安喃居：董師傅，之前一直傳聞阿里巴巴收購韻達股份10%的股權，現在都澄清沒有這事，現在被套了怎么辦？

@董師傅：這個消息出來時，好多人都信了急忙買入韻達股份想搏一把短線。沒有想到，阿里巴巴表示不予置評，韻達股份回應稱“截至目前公司無應披露而未披露事項”，似乎預期落空了。現在回到原點，為什么大家下意識地相信這個傳聞呢？之前，菜鳥就入股了三通百世，獨獨剩下韻達一家，在大眾心中阿里巴巴收購韻達的股份是早晚的事情，只會遲到不會缺席，更為關鍵的是在疫情之初只有郵政、順豐和京東三家物流一直沒有中斷服務，中通、圓通、申通等都受到影響，直到2月10日才開始逐漸恢復正常運力，彼時菜鳥網絡只剩下郵政一根獨苗，顯然難以承擔如此龐大的業務量。因此，業內已達成初步共識，菜鳥網絡要避免尷尬再次出現，就需要從松散聯盟變成有機的整體，完成從樞紐、節點，再到毛細血管的全面覆蓋。說白了，人們相信阿里巴巴收購韻達部分股權這個邏輯，如果這個邏輯未變，后面說不定還會有行情，等行情到了就會解套。

點評比亞迪業績快報

@千里浪白條：董師傅，點評一下比亞迪業績快報，為何凈利潤下滑那么嚴重？中線還可以持有嗎？

@董師傅：比亞迪發布的2019年度業績快報顯示，去年全年比亞迪實現營業收入1277.39億元，較上年同期下降1.78%，歸屬于上市公司股東凈利潤為16.12億元，較上年同期下滑42.03%。營業收入只是微降，但凈利潤幾乎要腰斬，緣由主要有兩個：1.2019年全國新能源汽車產業受補貼退坡影響，下半年銷售出現疲態導致全年產銷量分別為124.2萬輛和120.6萬輛，同比分別下降了2.3%和4.0%;2.為了對抗國產特斯拉，比亞迪加大了研發投入，從而影響了凈利潤。其實更為嚴重的是2020年比亞迪的生存狀態，行業競爭加劇、不確定因素干擾，新能源汽車面臨較大的下行壓力，為比亞迪的盈利蒙上一層陰影，這不利于中線持有，好在比亞迪轉型生產口罩，能在多大程度挽回損失，仍有待觀察。總之，中線持有比亞迪仍需謹慎。

金風科技還能繼續持有嗎

@iBingo：董師傅，幫忙看看我的金風科技還能繼續持有嗎？

@董師傅：個人不太看好。金風科技是國內最大的風力發電設備制造公司，2019年的國內市場份額為28%，連續九年排名全國第一，全球的市場份額為14%，排名穩居全球第三位，粗看還是不錯，但細看就會發現一些問題。首先，增收不增利，2019年公司實現營業收入382.45億元同比增長33.11%，但凈利潤反而同比下降31.30%，扣除凈利潤更是同比下降43.53%，也就是主營業務的凈利潤下跌幅度更大。為何會如此呢？究其原因為毛利率不斷下滑。在2019年第四季度，有三只社保基金開始減持公司的股票，這意味著社保基金也在遠離公司。

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