深創投孟宇：軍工投資迎來重大戰略機遇期

黃婷

“ 我不喜歡把時間浪費到賺許多次小錢上面，我需要的是巨大的回報，為此我愿意等待。”在菲利普·費雪之前，“成長投資”的概念還混沌朦朧，而費雪用14家公司證明了成長的價值，讓成長投資融入了主流投資的血液當中。

深創投集團執行總經理兼軍民融合基金投資部總經理孟宇，是目前國內風頭最盛的新生代投資人之一，理工科背景出身的他有著技術派投資人的較真與執著，他不追風口，不做撒網的守株待兔之人，更愿意在投資中主動出擊，尋找“精品”項目，力求每一次出擊都贏得豐厚的回報，這一點，恰恰與費雪的邏輯不謀而合。

深耕投資圈12年，孟宇在軍工、TMT、先進制造等領域都積累了豐富的投資經驗，目前管理的各基金總規模接近30億元。他投資過不少范本式的項目，包括睿創微納、華大基因、軟通動力、科工火箭等。

打造精品投資路線

孟宇以工作理性、嚴謹、認真著稱，但讓人想不到的是，他加入投資行業其實還有些許偶然的成分。

2008年，孟宇在北京大學攻讀MBA期間，恰逢深創投的領導到北大演講，孟宇感觸頗深，在演講結束后投出了自己的簡歷。清華大學精密儀器系本科和碩士研究生，擔任過新東方名師，還是國內第一批開發移動多媒體終端的創業者，這份豪華的簡歷很快獲得了深創投的認可，孟宇就這樣開始了自己的投資生涯。

“我自己也沒想到，居然一做就是12年。”孟宇對《陸家嘴》記者說，投資對他而言，并沒有那種突然間“打通任督二脈”般的頓悟時刻，他更多是在日積月累的項目耕耘當中，逐漸形成了自己的專業投資能力圈和方法論。

孟宇最早在深創投都是負責與專業背景相關的技術類項目，直到有一次，公司把華大基因這個項目交給他負責，這讓孟宇很是意外，自己非但沒有醫學專業背景，對基因測序這一當時看起來高深莫測的領域更是知之甚少，只能邊學邊做。后來，華大基金成功IPO，成為全世界基因領域的龍頭企業，在這個過程中，孟宇對投資的認識也得到了進一步的拓展。

“做完華大基因的項目之后，我發現投資企業的本質邏輯其實是一樣的，投資人要能夠在各個企業看似不同的產品、市場等表面因素上，在抽象的層面上去抓住共同的投資核心，也就是企業的成長性和差異性，這是投資判斷的核心。”孟宇說。

2018年，孟宇牽頭成立了深創投軍民融合基金，管理規模達到25億元，在兩年半的時間內，多個項目實現了IPO，一個項目已反饋交易所問詢。團隊投資的睿創微納首批登陸科創板，帶來了近20億元的回報。

“我們更推崇精品投資帶來高收益，相信優秀的企業會不斷給我們帶來驚喜。”孟宇說。

什么是精品投資？孟宇提出了四個標準，高成長、高門檻、前瞻性的預判以及增長空間巨大的行業。

睿創微納是一家專業的紅外成像整體解決方案提供商，孟宇最早接觸的時候，睿創微納的產品剛剛研發出來，正處于發展的早期階段。但孟宇認為，睿創微納非常符合精品投資的特征，公司是國內率先將紅外成像芯片進行量產的企業，當時屬于行業龍頭，在國產替代的背景下，成長空間非常大。在孟宇投資的時候，睿創微納的凈利潤是6000萬，到了2019年登陸科創板的時候，它已經是當時整個科創板收入增速最快的企業，今年上半年更大幅實現凈利潤3.08億元，同比增長376.7%，盡顯高成長的特征。

在孟宇的精品投資理念當中，找到一個具有高速成長空間的行業，也是投資的重點之一。孟宇通過深創投軍民融合基金深耕軍民融合這一領域。他認為，國內軍工投資即將進入重大的戰略機遇期。

但軍工投資難度極大，一方面行業的門檻高，一般的投資機構很難直接接觸到軍方內部的項目。其次，軍工行業投資對專業性要求極高。同時，軍工投資的時點把握也尤為關鍵，很多軍工項目從立項到最后批復，短則5年，長則20年，作為市場化的基金，如何在資金回報周期內把握好投資時點，也是軍工投資當中最關鍵的問題。

“從投資人的角度，我們必須深入行業、深挖技術，從商業本質和技術核心出發作出判斷，同時還需要建立良好的行業判斷和資源獲取能力。”孟宇說。

在具體機會的把握上，孟宇比較看好三大投資方向，包括軍工信息化、高端軍用裝備以及軍工新材料、新能源。同時，他指出，進口替代、自主可控從今年開始也已經成為軍工投資領域一個重要的投資方向。

“與其追風口，不如制造一個風口”

在圈外人看來，風投是一個十分風光的工作，似乎在五星級酒店喝個下午茶聊個天，幾千萬的投資就達成了。

“這基本都是故事，現實當中投資其實是一個苦差事。”孟宇對記者說，自己和團隊經常奔波在調研的路上，曾經5天去6個城市看了7家企業，對精神和體力都是極高的要求。

作為一名實戰派的投資人，孟宇不追風口，也不獨寵市場上捧出來的“獨角獸”，他認為“冷靜” “獨立判斷”才是投資人得以在市場當中長久生存的基礎。而作出獨立、正確的投資判斷其實是一件十分艱難且痛苦的事，離不開背后的積累和專業沉淀。

“與其追風口，還不如自己去創造一個，或者在風口出來之前提前進去。”孟宇說。

科工火箭的投資就是孟宇和他的團隊提前發現的“風口”。科工火箭是國內首家專業提供商業航天發射服務的公司，此前公司進駐薇婭的直播間，賣起了火箭，出圈效應引發了一波“火箭熱”。但在孟宇投資之前，市場上還并沒有商業航天概念。科工火箭成立于2016年，深創投在2017年就投資了6000萬元，當時公司僅發射過一發火箭。孟宇非常看好商業航天領域的機會，也對科工火箭多年的技術積累相當有信心。短短幾年的時間內，科工火箭跑出了“火箭”般的成長速度，在2019年成功發射5發火箭入軌，還創下了中國航天發射紀錄，在6小時的時間內連續發射了兩枚火箭，打破了我國同一發射工位和同一型火箭發射時間間隔最短紀錄，目前正爭取科創板上市。

“真正的投資人應該是理性和冷靜的，在熊市里投資，牛市中掙錢。”孟宇對記者說。