格力電器的財務報表分析

摘 要：通過對格力電器的財務狀況進行分析，分析其資金流動、經營效果和管理方面存在的問題，并預測格力電器未來的發展動向，為其他電器行業提供參考和借鑒。

關鍵詞：格力電器;指標;盈利能力

一、 格力電器背景分析

格力電器成立于1991年，早期是以研發、生產以及銷售空調發家的家電企業，現在已經開發了許多除空調以外的家電項目，在國內與美的電器一起被國人熟知，格力電器作為電器行業的領跑者，秉著“零缺陷、零售后”的目標在整個世界都有市場和銷量，自身具有巨大的參考價值。

二、 格力電器總體情況分析

（一）資產負債分析

從表中可以看出，格力電器2017年～2019年資產、負債、所有者權益都在逐年增長，證明企業規模正處于擴大之中，資產增加主要來自所有者權益的增長，說明企業正在吸收投資者投資來擴大企業經營規模，其中2018年所有者權益增加了258億元，而負債只增加了103億元。

（二）利潤分析

從表中可以看出企業2018年主營業務收入增長速度很快，2019年較2018年增長速度略慢。從整張表中我們可以看出：2018年是格力電器的迅速發展、擴大規模的一年，2019年較2018有些數據增長較少，有些數據不長反降，下面我將對該企業的盈利能力進行具體分析。

三、 格力電器償債能力分析

數據源于格力電器合并報表。

（一）短期償債能力分析

1. 流動比率分析

從以上數據可以看出對于企業來說，企業財務狀況最佳的流動資產比流動負債的比率為2∶1格力電器2017年、2018年、2019年的三年報中流動比率分別為125.83%、126.65%、116%，三年的流動比率都超過了1，說明格力電器的流動資產大于流動負債，即如果格力電器的流動資產能夠全部變成現金，那么格力電器的流動負債就能得到百分之百償還。但是流動比率的最佳為2，即是說如果企業的流動資產有全部不能變現，那么將會有另外百分之百的資產可以變現用于償還流動資產。

從表中可以看出2017年到2018年增長10%左右，從流動資產和流動負債兩欄中可以看出格力電器2018年的流動資產增長速度比流動負債的增長速度快了一倍多，但2019年卻比2018年下降了接近一個百分點，但是從2018年到2019年的流動資產和流動負債兩欄并不能看出說明端倪，也許是因為2018年流動比率增長速度過快導致2019年只能穩定該指標。

2. 速動比率分析

速動資產比流動負債的最佳標準是1∶1，它說明了企業每一塊錢的流動負債就對應一塊錢容易變成現的流動資產用來償還債務，企業的短期負債就能得到短期資產償還的保障2017～2019年的三年報中速動比率分別為111.62%、113.96%、105.07%，總體都超過了100%，說明格力電器2017年～2019年的短期償債能力都有可靠的保證。（文章中速動比率只是減去了存貨部分）

從表中可以看出2017年的速動資產指標的比率是相對比較正常的，2018年比2017年增長了近9%，說明格力電器速動資產增長過快，速動比率指標過高會導致企業的資金利用率下降，2019年比2018年下降了兩個百分點，說明格力電器的資金利用率正在提高，從應收賬款欄中可以看出應收賬款占流動資產的比例并不大，所以格力電器的速動資產償還債務能力都能夠得到可靠的保障。

（二）長期償債能力分析

1. 資產負債率分析

從表中可以得出2017年、2018年、2019年的資產負債率分別為68.91%、63.1%、60.4%，格力電器的資產負債的比率變動趨勢和指標都較為平穩，并且變動呈下降趨勢，從資產和負債兩欄中可以看出，資產和負債都在增長，說明企業在擴大經營規模，而且資產的增長比負債要快，說明格力電器的資產增長來自所有者投資，格力電器的長期償債能力正在逐年變強。

2. 權益乘數分析

從上面的數據可以得出2017年、2018年、2019年的權益乘數分別為321.64%、270.98%、252.55%，格力電器這三年的權益乘數幅度較大、股東投資額所占比重較小，負債比重較大，財務杠桿率較高，財務風險較大。但是變動趨勢呈下降狀態，是因為格力電器吸收的資本越來越多所導致，說明格力電器的發展趨勢較好，吸收了更多地投資者投入資產，它的長期償債能力越來越強。

四、 格力電器盈利能力分析

數據源于格力電器合并報表。

（一）毛利率

銷售毛利率可以反映企業的發展情況，直觀地反映了企業主要收入與之對應的成本之間形成的利潤。從表中我們可以看出格力電器2017年到2019年的銷售毛利率分別為32.86%、30.23%、27.58%，呈現出幅度較小的逐年遞減趨勢，三年銷售凈利率共下降了5個百分點，2018年至2019年銷售成本的增長之所以大于銷售收入的增長是因為格力電器2017年到2018年的毛利率下降了，因此企業應注意成本控制。

（二）核心利潤率

核心利潤來自經營性資產，屬于經營性核心能力，它的大小影響了企業盈利能力的大小。從表中我們可以看出2017年到2019年格力電器的核心利潤率的漲幅都較小，所以營業收入獲得的利潤成了格力電器的穩定狀態的依據。

（三）核心利潤獲現率

核心利潤獲現率是反映企業獲得現金能力的主要利潤，從格力電器近三年的相關財務指標，可以看出格力電器的核心利潤獲現率呈持續上升趨勢，2017年到2019年的核心利潤獲現率上升了15個百分點，這說明格力電器自身經營活動的盈利能力一年比一年有所提高，另一方面也可以反映出該企業的質量比較高。

（四）總營業費用率

從表中可知，2017年到2019年格力電器的總營業費用率從15.33%下降到11.6%。處于穩定下降的狀態，這對企業來說是個很好的現象，表明企業在近幾年把成本費用控制得不錯。

（五）銷售凈利率

該指標反映企業，人民幣每一塊錢的收入可以帶來多少凈利潤，表示銷售收入中能獲取百分之多少的凈利潤。由表中可以看出，企業2017年、2018年、2019年的銷售凈利率分別為15.18%、13.31%、12.53%總體的銷售凈利率變動幅度不大，波動范圍在1個百分點，說明該公司在這幾年的盈利能力整體來說處于一個穩定的狀態。

（六）總資產報酬率

從利潤表和資產負債表的相關數據中我們可以看出，2017年的總資產報酬率到達13.62%，2019年到達最低 10.08%，波動的幅度范圍不廣。說明格力電器的盈利能力水平處于穩定的區間。

五、 格力電器財務能力綜合分析

（一）償債能力分析

格力電器的流動資產償還能力還能再提高，速動資產（文章只減去了存貨部分）償還債務能力達標，企業的資產負債率和權益乘數也較穩定，三年來指標都在逐年下降。格力電器近三年來吸收投資額接近2017年的兩倍，其他償債指標都在穩定增長。格力電器的綜合償債能力較強，企業2018年發展迅猛，2019年能夠得到較好的穩定和保持。

（二）盈利能力分析

格力電器2017年至2019年的獲利能力不太穩定，毛利率處于一個下降的趨勢，雖然毛利率2018年有所增長但銷售成本的增長率大于銷售收入的增長率，2019年亦然;核心利潤2018年增長了一百多億，提高了核心利潤率，但2019年并不能有效地保持住該指標，下跌了1.21個百分點，總體上升0.65個百分點，核心利潤獲現率持續上升，企業利潤獲取現金的能力變強;總營業費費用率下降，企業費用成本控制得較好;銷售凈利率逐年下降，企業每一元的能獲得的利潤也逐年下降，格力電器的盈利能力總體趨勢是在上升的。

（三）綜合分析

根據格力電器2017年、2018年和2019年的綜合財務指標，可以看出格力企業2018年的各項能力都在增強，經營狀況和財務管理水平都有所提高，經營規模正在擴大，2019年企業面對前一年的突飛猛進似的增長，有所不能穩定，能看到該年某些指標都有所下降，但下降的指標比率較低，預計該公司能夠繼續擴大市場競爭，對于美的來說，格力電器確實是一個很強勁的競爭對手。

六、 評價及建議

（一）建議企業繼續擴大市場，保持收入增長，同時控制好成本管理

營業收入的增長和財務費用的增長是根據格力電器利潤增長的，營業收入從2017年的1482億元增長到2019年的1981億元，財務費用從4億元～24億元，從財務支出到財務收入。格力電器需要保持財務收入，找到下一個營業收入的突破口。

（二）保持優質資本結構，加強公司的綜合能力

格力電器的償債能力較強，近年來吸收了大量投資，需要繼續保持。因為2018年擴張速度過快，在調整好企業報表的同時應該更加注重格力電器產品的研究開發，以加強企業的綜合能力。

（三）提高格力小家電的知名度，以獲取更多的利潤

格力電器作為知名企業，被人所熟知的領域就只有空調，其實格力電器還有很多小家電，既然格力電器品牌知名度已經打響，就應該使格力小電器的被大眾所熟知，拓寬市場領域，搶占市場份額，實現創收新高度。

七、 財務報表分析的局限性及改進措施

1. 比率分析容易造成對報表的理解偏差，它通過對企業的財務數據進行分析，但是它考慮的信息太少且與實際情況相比差距又太大。因此不能夠全面地反映去企業的狀況。

2. 為了吸收投資者或者其他目的，財務報表可能會被人的意志所控制，造成財務報告信息的不實，從而誤導財務報表的使用者。由于報表使用者對部分報表數據的重視程度不同，企業就可能會根據企業自身的目的去修飾報表，從而得到投資者投資或者向銀行借款。

3. 財務比率指標的局限性，有些財務比率缺乏系統的研究，就只反映一個數據與另一個數據的比率，并不能完全地反映該數據的來龍去脈，會造成財務比率的參考數據的參考性較低。

參考文獻：

[1]王玉倫，孟健.Y公司經營能力分析[J].河北企業，2018（10）.

作者簡介：

徐瑤，重慶師范大學涉外商貿學院。