中小機構要“涼涼”：民間借貸利率新規(guī)上限15.4%

羅克研

8月20日下午，最高人民法院召開新聞發(fā)布會，正式發(fā)布新修訂的《最高人民法院關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》（以下簡稱“《新規(guī)》”）。

《新規(guī)》發(fā)布后引發(fā)熱議。不少金融從業(yè)者認為利率上限偏低，不符合金融規(guī)律。小貸從業(yè)者哀聲一片，只得研究如何應對，未來何去何從。

非金融從業(yè)者的反應比較有意思。有為之叫好的，也有不少認為會減少信貸供給，高風險的客戶借錢會更難的，還有不少人提出信用卡利率18%怎么辦的問題。

2015年，最高法出臺的《關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》，確定了民間借貸利率“兩線三區(qū)”的格局：借貸雙方約定的利率未超過年利率24%，出借人請求借款人按照約定的利率支付利息的，人民法院應予支持;借貸雙方約定的利率超過年利率36%，超過部分的利息約定無效。

如今5年時間過去了，中國的利率中樞早已進入下行通道，一年期貸款基準利率也由當初的6%左右下降至如今的3.85%，24%的司法保護上限顯然難以適應如今的市場情勢。

民間借貸機構將迎來沖擊

此次這份文件對于2015年發(fā)布的《最高人民法院關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》進行了眾多的修訂，而其中最引入矚目的一點當屬高利貸利率的界限規(guī)定。根據(jù)《新規(guī)》，民間借貸利率的司法保護上限，將以一年期貸款市場報價利率（LPR）的4倍為標準，取代現(xiàn)有的“以24%和36%為基準的兩線三區(qū)”的規(guī)定。按照2020年7月20日發(fā)布的LPR為3.85%的4倍計算，民間借貸利率的司法保護上限定為15.4%。下降幅度超過三分之一，對于借貸行業(yè)的影響不言而喻。

據(jù)悉，民間借貸機構不同于商業(yè)銀行，其融資成本往往較高，比如福建閩南地區(qū)很有名的會子，其利率其實已經(jīng)超過10%，如果說超過15.4%就屬于高利貸，對于很多民間借貸機構來說，將會難以為繼，畢竟在高額的資金成本外，民間借貸機構還有運營成本，人員成本，財務成本，壞賬成本，特別是壞賬成本，因為其出借的對象資質相對較差，所以壞賬率較高，故而在綜合各類成本之下，部分民間借貸機構的成本甚至達到了15%以上，一旦以15.4%為高利貸界限，那么必將有眾多的民間借貸機構難以為繼。

蘇寧金融研究院高級研究員黃大智認為，民間借貸利率的保護上限一旦設為LPR的4倍，會對眾多民間借貸機構產(chǎn)生較大沖擊。在現(xiàn)行的情況下，大多數(shù)民間借貸的利率都是在24%-36%之間，一旦該政策實施，可能會有大批民間借貸機構退出行業(yè)。

在黃大智看來，該項政策也會對金融機構產(chǎn)生較大的沖擊。對于金融機構來說，貸款利率是由風險成本、資金成本、獲客成本決定。

在風險成本和獲客成本居高不下的情況下，只能盡量控制資金成本，但資金成本又由貨幣政策等因素決定，短期內下跌的空間很小。因此，該政策一旦實施，消費金融公司其盈利情況和經(jīng)營情況可能會受到較大沖擊。

不過，黃大智也預測，監(jiān)管將會給這些機構留有緩沖期，而利率在24% -36%之間的新增產(chǎn)品則可能會停發(fā)。

長期來看，未來金融行業(yè)放棄部分高風險用戶是大概率事件，發(fā)掘優(yōu)質客戶人群將成為各家爭奪的重中之重。科技實力強的金融機構、擁有優(yōu)質客戶的頭部助貸平臺將獲得更大發(fā)展空間。

專業(yè)人士表示，此次新規(guī)發(fā)布后，對于需要通過外部融資取得放貸資金的機構或將退出市場，最終保留下來的只會剩下那些資金實力較強的機構，這類機構或以自有資金出借或可以低息拿到放貸資金，所以新規(guī)之下，可以預見的是整個民間借貸市場，必將迎來一次新的大洗牌。

借款人仍需警惕

高額“還款方式”陷阱

資料顯示，近幾年，每年約有200萬件民間借貸糾紛案件涌人人民法院，在目前法律或者行政法規(guī)沒有專門規(guī)范民間借貸利率標準、人民法院又不能“拒絕裁判”的情況下，如何劃定利率的司法保護上限，是人民法院公平公正處理民間借貸案件的前提條件。

此外，這些年在社會中不斷涌現(xiàn)的非法放貸、套路貸、校園貸等時有出現(xiàn)，因P2P網(wǎng)貸引發(fā)的社會問題層出不窮，擾亂了金融秩序和社會秩序，也在一定程度上損害了實體經(jīng)濟。

近年來，有的民間借貸以金融創(chuàng)新為名規(guī)避金融監(jiān)管、進行制度套利，有的甚至與網(wǎng)絡借貸、資管計劃、場外配資、資產(chǎn)證券化、股權眾籌等金融現(xiàn)象交織在一起，增加了民間借貸糾紛案件的涉眾性和復雜性。

有專家指出，從長遠來看，大幅度降低民間借貸利率的司法保護上限，有利于互聯(lián)網(wǎng)金融與民間借貸的平穩(wěn)健康發(fā)展。

就這項政策而言，專家分析，中低風險借款人群體是最大的受益者，借款成本顯著下降，借款體驗也會有顯著提升。就金融機構而言，以15.4%為基準，包括銀行在內的所有放貸機構都會受影響，但影響程度不同，也會產(chǎn)生相對受益方。

不過，大多業(yè)內人士認為，據(jù)最高院民間借貸新規(guī)的表述，當前15 .4%的年利率上限應該就是名義利率，如果在還款方式的設計上“搞動作”，高利貸仍然有非常大的操作空間，實際利率甚至可達70%以上。

年化利率上限15 .4%

據(jù)悉，金融里存在名義利率和實際利率兩種情況。名義利率：實際支付的利息，除以最初放款的金額，再根據(jù)放款的期限測算年化。實際利率：按照剩余貸款余額進行計息，與名義利率的區(qū)別是需要減去已還掉的本金后再計算剩余本金的利息，即當期利息的計息基數(shù)是剩余貸款本金。

有互金人士認為，最高法發(fā)布新修訂的《關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》，根據(jù)其內容表述，15.4%的年化利率上限，就是名義利率。

還款方式如果是到期一次還本付息，或分期付息到期一次性還本，那么，名義利率基本等于實際利率，但如果采取等額本息分期還款、或先還本后付息、或信用卡的分期還款等方式，實際利率就會遠超名義利率，出現(xiàn)名義利率低于15.4%但實際利率超過15.4%的情形。

所以，借款人在還款的時候仍需警惕機構鉆空子。

此外，在電商平臺，客戶在網(wǎng)站上下單時可提供“某唄”等消費類貸款。那么，此次民間借貸利率上限變更是否影響消費貸？

北京大成律師事務所執(zhí)業(yè)律師肖颯分析稱，有可能。若電商的消費貸放款主體是網(wǎng)絡小貸公司、傳統(tǒng)小貸公司，則受到本次利率上限調整的影響，利潤空間大幅壓縮，甚至有些商業(yè)模式基本跑不通，面臨巨大挑戰(zhàn)。

若提供資金的是消費金融公司，則基本沒有類似問題，因為消費金融公司是銀保監(jiān)會批準的持牌金融機構，金融機構放貸早在幾年前就放開了利率限制，形成了利率市場化。

《新規(guī)》之下，民間借貸市場將會更加的規(guī)范，但對于普通的借貸民眾來說，有好有壞，好處顯而易見，借貸的利率大幅度下降;但壞處同樣也很明顯，洗牌后的市場，剩余的借貸機構數(shù)量下降，供不應求之下，對于客戶要求會更加嚴格，所以資質較差的群體，后續(xù)要獲取貸款的難度將大大的增加。

最高人民法院審判委員會副部級專職委員賀小榮說，長期以來，關于利率的司法保護上限一直是社會各界討論民間借貸問題時爭論的焦點。

利率保護上限過高不僅達不到保護借款人的目的，且存在信用風險和道德風險。但利率保護上限過低也可能會出現(xiàn)兩個結果：一是借款人在市場上得不到足夠的信貸，信貸供給出現(xiàn)緊缺，加劇資金供需緊張關系。二是民間借貸從地上轉向地下，地下錢莊、影子銀行可能更為活躍。為補償法律風險的成本，民間借貸的實際利率可能進一步走高。

因此，將民間借貸利率的司法保護上限維持在相對合理的范圍之內，是吸收社會各界意見后形成的最大公約數(shù)，更加符合當前中國經(jīng)濟社會發(fā)展的客觀需要。