小米集團：Q3智能手機板塊亮眼

文浩 潘暕

智能手機雙位數增長，高端機占比持續擴張

小米發布三季度報告，前三季度實現營收1754.03億元，較去年同期上漲17.4%，經調整后的凈利潤為98.02億元，較去年同期上漲6.7%。

2020年第三季度，公司智能手機營收476億元，同比增長47.5%，手機出貨量4660萬部，同比增長45.3%，為全球前五中唯一逆勢雙位數增長的品牌，全球市占率13.1%，排名第三，高端手機占比持續增長。公司手機出國內貨量1050萬部，同比增長19%，是在中國市場份額前五的廠商中唯一實現正增長的企業，市占率12.6%，同比增長3.6%。海外進展順利，在西歐、中東歐、非洲、印度、俄羅斯等市占率均處在市場前三位。此外，運營商渠道拓展順利，已經與超50家運營商建立合作，截至今年9月，該渠道出貨量同比增長200%。

IoT與生活消費產品境外開拓順利

今年前三季公司該業務收入為181億元，同比增長16.1%，其中智能電視及筆電營收為59億元，同比增長2.6%;從地域來看，IoT境外營收創單季新高，上漲了56.2%。板塊整體主要增長動力來自于掃地機器人、智能電視及電動滑板車等品類強勁需求。具體來看，智能電視持續保持國內第一全球前五，三季度出貨量為310萬臺，且公司不斷發力高端市場，相繼發布全球首款量產透明電視、小米電視大師82英寸（4K）/至尊版（Mini LED）。此外，公司在IoT多產品類別/用戶數保持領先，截至今年9月， AIoT平臺連接設備為2.89億臺，同比增長35.8%，小愛同學AMU為7840萬，同比增長35.5%，電視及小米盒子AMU為3580萬，同比增長49.9%，小米電視付費用戶420萬，同比增長28.2%。

創新驅動，生態鏈變現值得期待

公司持續開展貫徹手機xAIoT戰略，以硬件銷售為基礎，引流IoT/服務型業務。智能手機方面，企穩全球第一梯隊，采雙品牌策略，發力中高端手機持續提高ASP，積極拓展海外提高市占率;IoT板塊強勁擴張，采用自產+“生態鏈”模式孵化硬件，構建了手機配件、智能設備以及生活消費的產品矩陣，建立產品生態提升客戶粘性;中長期來看，在智能手機以及IoT等硬件持續導流的同時，公司持續深耕客戶多維度提高ARPU值，未來互聯網業務有望成為其新業績增長點。

圖：小米集團股價走勢（單位：輛）

資料來源：貝格數據