礦產勘查融資渠道的發展建議

邱 萍

（江西省地質礦產勘查開發局九一二大隊，江西 鷹潭 335000）

自我國經濟步入轉型的艱難時期以來，我國國民經濟收入明顯放緩，各行業企業的利潤開始降低，但是融資成本卻高居不下。我國大部分礦業勘查企業主要還是依托銀行的資金進行融資，與其他企業面臨同樣的問題。在我國計劃經濟體制之下，我國地質勘查工作一直都由中央財政出資并通過事業體制進行運作，換而言之也就是通過中央財政部門確立勘查項目并將勘查所需要的經費撥發給相關單位，勘查單位的成果則歸政府所有，通過項目驗收對財政資金進行核查。在計劃經濟背景下，主要通過行政手段來對地質勘查工作進行控制與調節，這與市場經濟背景下的市場資源配置有著很大的出入。礦產行業屬于資本密集型產業，有著較大的資本需求以及較長的回報周期，因此也會出現很高的投資風險，各個關鍵環節是否能夠及時的獲得相關環節的資本支持是礦業能夠順利發展的關鍵因素。

1 礦業勘查企業融資途徑比較

1.1 財政融資

所謂的財政融資就是財政部門作為資金的供給著向有使用需求的部門融出資金的方法和形式就是作為的財政融資。財政融資的性質在某種程度上取決于財政資金的來源以及資金運用的性質，并且財政融資有著較強的政策性。不管是預算內的國家資金還是預算之外的國家資金，都需要個根據我國經濟計劃來對資金的收支計劃進行合理的安排，真是的將本年度財政資金的來源以及去向顯示出來。現階段，就我國具體的實際情況而言，預算內撥款是我國財政投入礦業勘查資金的主要方式。

1.2 貸款融資

所謂的貸款融資就是礦業勘查企業難過向銀行以及其他金融機構進行貸款的融資方式，這是一種相對傳統的融資方式。礦業勘查企業貸款的方式有很多，其中可以細分為短期、中期以及長期貸款。銀行融資的主要特征就是資金使用者需要按照規定向銀行支付一定的利息，是一種有條件的資金讓渡。貸款融資的方式并不影響公司的控制權，并且不會稀釋股權，在企業應稅收入中扣減利息。換而言之，這是一種由債權人以及銀行承擔風險的融資方式。正是因此，現階段我國很多銀行為了充分避免風險，對礦業勘查項目的融資通常較為保守，因此礦業勘查企業通過貸款進行融資的難度相對較大。

2 礦業勘查融資所面臨的困境

作為一個資本導向型產業，礦業勘查企業需要購買大量的大型設備，并且大規模的投入資金來引進前沿的勘查技術。站在本質上講，這都是以資本為基礎的生產要素投入。相較于其他經營向企業有所不同，對于資金的需求礦業勘查無疑更多，并且規模更大。現階段，我國礦業勘查企業主要的融資渠道初上述常用的財政融資以及貸款融資以外還有股票私籌、債券私籌、聯合風險經營、融資租賃、項目融資、風險投資等渠道。而針對一些中小型的礦業勘查企業而言，雖然近年來也有針對中小型企業所提供的扶植措施，但是仍然無法有效的改變中小型礦業勘查企業的融資難題。

當下，很多中小型礦業勘查企業都通過自身積累或者是債券融資的方式來獲取最初的資本，銀行貸款的重點對象并不包括這些中小型企業[1]。在資本市場中，直接融資、外源性融資的比例較低，外源性融資通常主要依靠民間借貸，但是礦業勘查企業同步進入民間借貸市場之后必然會導致大幅提升融資成本，借貸的利率變高，中小型礦業勘查企業融資的唯一途徑就是高利貸，加之近年來通貨膨脹的問題十分嚴重，促使企業的整體成本不斷提升，進一步加重了企業融資的壓力，我國礦業勘查企業在國際市場中的競爭力和發展必然受到嚴重的影響。

3 礦業勘查融資渠道發展建議

3.1 建立風險投資機制

大多數情況下，礦業勘查項目正常的開展能夠保障礦業勘查項目結束以后獲得高達800%～1000%的回報，這也正是風險投資最大的新引力[2]。因此，將風險投資運行模式引入礦業勘查項目中十分可行，將社會資本充分吸收到礦業權投資機構中，并將投資銀行服務引入礦業權領域，將投資壁壘通過資產證券的方式突破。風險投資機制能夠將投資人持有的投資份額流動性標準化，交易性得以明顯提升，投資帶來的各項風險得到了有效的分散、降低以及規避。在自己擅長的領域中投資銀行可以選擇上市、發債、私籌以及充足的形式為礦業權投資人提供服務，這種一體化的服務能夠充分利用自身的優勢來充分保障行業的風向得以降低，并構建出良性的投資于推出機制，為礦業市場的規范化以及市場化發展打下堅實的基礎。

3.2 新三板市場中建立礦業版

礦業版能否成功的關鍵就在于建設專業的中介組織，這里所提到的中介組織主要包括礦業權評估師，咨詢公司、注冊地質師以及礦產儲量評估師[3]。基于國外成熟的資本市場對中介機構的要求進行考量，我國要建立中介機構需要更高的獨立性、規范性、誠信以及專業性、站在專業的角度而言，需要獲取相關部門的認定資格，從業人員應當具備規定年限以上的工作經驗，通常需要3年的工作經驗，并且具備專業的從業資格證書。而所謂的獨立性就是指中介機構應當具備的前提條件，需要與被審勘查企業沒有任何的利益來往關系，通過書面例舉其相關聯的內容，以此為基礎提出解決方案，為監管部門的審查提供幫助。礦業中介機構面向社會提供服務的過程中，應當嚴格遵循相關的行業標準以及相關的操作流程，為所使用文件的專業性提供充分的保障，用誠信的原則贏得市場的青睞。

在設置礦業版的過程中應當相應的對市場風險進行控制，對于任何沒有歷史盈利紀錄但是擁有探礦權的企業要積極的引導其進行掛牌融資，若有需要可以由專業機構向其提供價值評估報告，以上市最低標準來對礦產儲量的價值進行估計。

3.3 建立為融資者服務的中介機構

現階段，針對融資者提供服務的中介機構大致可以分為三類，技術機構、咨詢機構以及評估機構[4]。針對技術機構進行建設的過程中，需要培養地球物理機構、地質測量機構以及數據處理機構；而針對咨詢機構進行建設的過程中主要負責向礦業企業提供勘查、開采以及恢復后期環境等相關數據，協助礦業企業準備上市所需要的相關報告和文件，保障勘查方案的合理化，為成本收益的最大化提供充分的保障，在此基礎上同時兼顧環境以及安全等相關因素；評估機構建設的過程中，要充分培養先進的技術評估人員，其中主要包括礦產儲量評估師、礦業權評估師以及注冊地質師等。

針對于投資者也可以建立中介機構，其中可以分為礦業投資類資訊機構以及投行類中介機構。投行類中介機構主要負責提供承銷、發行以及企業的重組和兼并，風險分析以及融資等服務。至于礦業投資類資訊機構，其主要是針對投資者進行決策依據的提供，對礦業企業的報告進行分析，并向投資者提供財務顧問以及投資咨詢等工作。

3.4 政府與金融機構的扶植

面對社會的多元化發展，中小型礦業勘查企業的融資渠道同樣也應當向著多元化的方向發展，在這個過程中政府的扶植尤為重要，政府只要充分發揮自身的引導性作用才能夠中小型礦業勘查企業創設良好的外部環境[5]。首先，各地各級政府都應當對中小型礦業勘查企業的扶植力度進行強化，尤其是針對一些成長性好以及技術含量較高的勘查企業更要大力的進行扶持。雖然對于企業而言政府財政扶植雖然不是決定性的因素，但是其能夠作為融資杠桿的作用對于企業而言卻十分重要。針對國外成熟的資本市場的經驗進行分析我們可以發現，充分利用財政補貼以及相關退稅機制就能有效吸引更多投資者將資金放入礦業勘查行業，加倍放大政府的財政支持。因此，在未來這也是我們需要進行研究和推出的高效政策。

政府應當對民間資本進行規范，積極引導民進資本在礦業勘查行業進行投資。政府要充分發揮出自身的主導性作用，對中小礦業勘查行業進行整合，促使中小型礦業勘查企業的規模不斷擴大，進而真正實現礦業勘查企業設備以及技術的升級。對于一些通過在整合后能夠符合上市規定的企業，要對其審核流程最大程度的進行簡化，進而將其快速推入融資領域。

4 結語

總而言之，針對礦產勘查融資渠道發展做出探究有著十分重要的作用，深入分析當下礦產企業融資過程中存在的問題與困境，積極建立風險投資機制，重視新三板市場中礦業版的建立與優化，構建為融資者服務的中介機構，在此基礎上政府應當對中小型礦業勘查企業進行有效的扶持，為中小型礦產勘查企業創設健康和諧的融資環境，保障礦產勘查項目的順利開展。