P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)信息披露研究

徐博秋

摘要：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為普惠金融的一種實(shí)現(xiàn)方式，為中小微企業(yè)、貧困人口及其他特殊群體解決了融資難、貸款門(mén)檻高的問(wèn)題，但由于交易雙方信息不對(duì)稱，出借人的合法權(quán)益無(wú)法得到有效保證，因此為保障借款人和出借人的經(jīng)濟(jì)利益，文章以拍拍貸平臺(tái)為例研究P2P行業(yè)的信息披露行為，并針對(duì)拍拍貸平臺(tái)發(fā)現(xiàn)的信息披露問(wèn)題，從平臺(tái)和借款人兩個(gè)不同信息披露主體的角度出發(fā)，提出提高信息集中度、簡(jiǎn)化信息專業(yè)度、增強(qiáng)自愿描述性信息的披露等改進(jìn)建議。

關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)借貸;信息披露;普惠金融

自2013年“發(fā)展普惠金融”被確立為國(guó)家戰(zhàn)略以來(lái)，因其服務(wù)對(duì)象和服務(wù)領(lǐng)域范圍上更加平民化的本質(zhì)而引發(fā)社會(huì)各界的廣泛關(guān)注和熱議，而由于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)主要定義于小額信用貸款領(lǐng)域，覆蓋面廣，民間融資成本和難度較低，符合普惠金融的特征和理念，成為當(dāng)前普惠金融事業(yè)的強(qiáng)勁抓手。然而，在信息不對(duì)稱的情況下網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)很難控制，發(fā)生壞賬的可能性大大提高，出借人的經(jīng)濟(jì)利益無(wú)法得到有效保證。根據(jù)網(wǎng)貸天眼的行業(yè)數(shù)據(jù)顯示2019年出現(xiàn)提現(xiàn)困難、跑路、延期支付的問(wèn)題平臺(tái)就有760家，平均一天有大約2家平臺(tái)爆雷，而信息披露的不規(guī)范作為平臺(tái)爆雷的主要原因之一給出借人帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也在一定程度上加劇了我國(guó)金融行業(yè)的不穩(wěn)定性。因此，研究P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的信息披露現(xiàn)狀和信息披露相關(guān)的行業(yè)規(guī)范有利于完善網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)的信息披露監(jiān)管制度，從而降低因信息不對(duì)稱給出借人造成的風(fēng)險(xiǎn)，提高P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制，使得P2P公司能夠在可控的風(fēng)險(xiǎn)下實(shí)施普惠金融，為中小微企業(yè)、貧困人口、低收入人群及其他特殊人群提供合適的金融產(chǎn)品和服務(wù)，解決融資難，貸款門(mén)檻高的問(wèn)題。

一、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)概述

（一）P2P概念及模式

P2P可拆分為Person-to-Person，即個(gè)人借助網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)與個(gè)人對(duì)接，實(shí)現(xiàn)借貸交易滿足借貸需求。典型的P2P模式是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)作為信息中介機(jī)構(gòu)，為借款人和出借人搜集、整理、發(fā)布信息和相關(guān)資料，幫助借貸雙方高效便捷地完成交易，降低交易成本。利息收益由出借人全部獲得的同時(shí)也要承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，并定期向網(wǎng)貸平臺(tái)繳付賬戶管理費(fèi)，待借款人歸還全部本金及利息，網(wǎng)貸平臺(tái)再向其收取中介服務(wù)費(fèi)。

（二）P2P網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展現(xiàn)狀

1. 行業(yè)規(guī)模呈下跌態(tài)勢(shì)，準(zhǔn)入門(mén)檻提高

如表1所示，2015年以來(lái)我國(guó)P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)成交量高速增長(zhǎng)，行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭驚人，2016年行業(yè)總成交量的增長(zhǎng)率高達(dá)110%，成功突破2萬(wàn)億元。從2017年起行業(yè)規(guī)模呈小幅上漲趨勢(shì)，總成交量增長(zhǎng)至28048.49億元。但2018年6月開(kāi)始，不斷有平臺(tái)跑路、客服網(wǎng)站失聯(lián)、提現(xiàn)困難，很多知名度高、優(yōu)質(zhì)的平臺(tái)如牛板金、投之家等紛紛退出網(wǎng)貸行業(yè)，嚴(yán)重打擊了投資人的信心，從表1的數(shù)據(jù)中不難發(fā)現(xiàn)，2018年出借人數(shù)驟降，即使借款人數(shù)變化不大，整個(gè)行業(yè)的成交額也受到投資人資金的限制呈現(xiàn)下跌的態(tài)勢(shì)，截至2019年年末下降到9645.11億元。隨著各地網(wǎng)貸整治辦對(duì)不合規(guī)和無(wú)法備案的平臺(tái)進(jìn)行整改，行業(yè)走向健康的發(fā)展軌道，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的逐步穩(wěn)定，市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻得到提升，想要渾水摸魚(yú)的平臺(tái)對(duì)該行業(yè)也望而卻步。

2. 問(wèn)題平臺(tái)層出不窮，以跑路和提現(xiàn)困難居多

至今累計(jì)網(wǎng)貸平臺(tái)雖有6567家，但正常運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)只有768家，主要原因系2019年各地下發(fā)合規(guī)檢查通知，對(duì)不合規(guī)的產(chǎn)品和操作嚴(yán)加監(jiān)管，很多平臺(tái)在該情況下難以正常運(yùn)營(yíng)。根據(jù)圖2網(wǎng)貸之家問(wèn)題平臺(tái)的不完全統(tǒng)計(jì)，2019年出現(xiàn)延期兌付、提現(xiàn)困難、經(jīng)偵介入、跑路和關(guān)閉的平臺(tái)有231家，其中由于跑路和提現(xiàn)困難事件被列入問(wèn)題平臺(tái)的比率最高，分別占總量的41.68%、33.62%。

3.問(wèn)題平臺(tái)地域涉及廣，分布較集中

全國(guó)問(wèn)題平臺(tái)涉及30個(gè)省市，但分布主要集中在廣東、上海、浙江、北京、山東五個(gè)地區(qū)（如表2所示），占比全國(guó)問(wèn)題平臺(tái)數(shù)的67%左右，其中廣東、上海分居一、二位，分別占比17.14%、13.85%。 隨著2019年下半年互金行業(yè)“三降”政策的不斷深入，P2P網(wǎng)貸行業(yè)清退的速度不斷加快，在清理整頓過(guò)程中大部分問(wèn)題機(jī)構(gòu)選擇了自主退出停業(yè)，2019年已停運(yùn)了1200多家，而且湖南、山東、重慶等多地先后宣布取締轄內(nèi)全部P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)，網(wǎng)貸領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)也發(fā)生轉(zhuǎn)好。

二、拍拍貸平臺(tái)信息披露分析

拍拍貸作為中國(guó)首家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)于2007年6月在上海設(shè)立，并于2017年11月在紐交所成功上市，拍拍貸的定位是一家金融科技公司，其利用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和人工智能等先進(jìn)的科技開(kāi)創(chuàng)了獨(dú)特的“魔鏡”大數(shù)據(jù)風(fēng)控系統(tǒng)，還將其應(yīng)用于信用審核、精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)和智能客服等多方面，為客戶帶來(lái)最便捷最安心的借貸服務(wù)。拍拍貸上線兩年后注冊(cè)用戶就突破10萬(wàn)人，2014年拍拍貸平臺(tái)注冊(cè)用戶超過(guò)600萬(wàn)，截至2020年3月月末拍拍貸的累計(jì)注冊(cè)用戶數(shù)已達(dá)1.08億人。然而根據(jù)黑貓投訴平臺(tái)的統(tǒng)計(jì)，拍拍貸已經(jīng)累計(jì)被投訴3130次，投訴量居互金平臺(tái)首位，且投訴無(wú)一解決。拍拍貸也曾被指控未能真實(shí)披露有關(guān)重要信息，其中包括公司營(yíng)收虛高、違約率不斷上升，公司所謂的快速增長(zhǎng)與事實(shí)不符等。

（一）平臺(tái)信息披露現(xiàn)狀

1. 平臺(tái)基本信息披露現(xiàn)狀

關(guān)于拍拍貸的基本情況都公布在拍拍貸官網(wǎng)下設(shè)的信息披露項(xiàng)目中，披露的內(nèi)容主要包括機(jī)構(gòu)信息、存管信息、備案信息、組織架構(gòu)、董監(jiān)高信息、平臺(tái)信息、風(fēng)險(xiǎn)保障計(jì)劃、法律法規(guī)、業(yè)績(jī)報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)告、重大事項(xiàng)、反欺詐公告等，信息分類較為清晰簡(jiǎn)潔。拍拍貸平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)公布在信息披露的運(yùn)營(yíng)信息下，平臺(tái)展示截止上月末的所有運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，并按月更新，包括累計(jì)交易總額、累計(jì)交易筆數(shù)、累計(jì)借款人、逾期金額、逾期90天以上金額等，運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)下會(huì)顯示收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，明確寫(xiě)出向借款人收取的平均交易費(fèi)率。除信息披露中的運(yùn)營(yíng)信息，在平臺(tái)首頁(yè)及信息披露下“關(guān)于我們”項(xiàng)目中的季度業(yè)績(jī)報(bào)告也可以找到了解平臺(tái)運(yùn)營(yíng)情況的數(shù)據(jù)，其中包括平臺(tái)交易數(shù)據(jù)、新增注冊(cè)用戶、用戶分析及各地用戶數(shù)據(jù)等。

2. 平臺(tái)借貸產(chǎn)品信息披露現(xiàn)狀

拍拍貸平臺(tái)首頁(yè)中的散標(biāo)列表會(huì)顯示出風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、魔鏡等級(jí)、列表類型、協(xié)議利率，并篩選出符合條件的標(biāo)的為投資者提供參考。除此之外在散標(biāo)專欄下還有債權(quán)轉(zhuǎn)讓的標(biāo)的，會(huì)公布列表類型、當(dāng)前評(píng)級(jí)、距下次的還款時(shí)間、剩余期數(shù)等信息。另外一種借貸產(chǎn)品新彩虹系列會(huì)提供不同期限的自動(dòng)投標(biāo)服務(wù)，用戶可根據(jù)歷史參考扣費(fèi)后利率、最小出借金額及授權(quán)服務(wù)期的數(shù)據(jù)選擇最適合自己的標(biāo)的。在散標(biāo)列表和新彩虹計(jì)劃產(chǎn)品頁(yè)面可以看到詳細(xì)的產(chǎn)品介紹及專業(yè)金融詞匯的解釋，便于投資者理解。

3. 風(fēng)險(xiǎn)控制信息披露現(xiàn)狀

拍拍貸自主研發(fā)的魔鏡個(gè)人信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)，基于大數(shù)據(jù)分析，評(píng)估借款人逾期風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)級(jí)從AA到F風(fēng)險(xiǎn)遞增，該信用評(píng)級(jí)會(huì)披露在散標(biāo)列表里。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好不同的投資者，平臺(tái)也披露各項(xiàng)標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，分為保守型、平衡型、進(jìn)取型，可作為投資者選擇標(biāo)的的篩選指標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)提示方面，2013年央行表明平臺(tái)應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)提示，提高投資者的警惕性，但從拍拍貸官網(wǎng)的首頁(yè)上只有一行微小的字樣提示“市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，出借需謹(jǐn)慎”，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，類似的風(fēng)險(xiǎn)提示并不會(huì)起到提醒的作用。

4. 借款人信息披露現(xiàn)狀

借款人需要披露的信息包括其身份認(rèn)證信息、教育背景、文化程度、借款目的、還款來(lái)源等，借款人可以選擇性填寫(xiě)，并非強(qiáng)制性信息披露，借款人提供的信息需要經(jīng)過(guò)拍拍貸平臺(tái)的審核以及個(gè)人信用的評(píng)級(jí)，達(dá)標(biāo)的借款人信息才會(huì)出現(xiàn)在散標(biāo)的列表里。列表里還會(huì)顯示借款人的借款次數(shù)、協(xié)議利率、金額、期限、進(jìn)度等，該部分主要是以等級(jí)、數(shù)字和文字的形式進(jìn)行披露。

（二）平臺(tái)信息披露存在的主要問(wèn)題

1. 信息披露不集中

拍拍貸平臺(tái)在其首頁(yè)設(shè)置信息披露專欄公布平臺(tái)運(yùn)營(yíng)信息，但信息披露下基本信息和關(guān)于我們兩個(gè)分支下都存在部分平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)披露不集中，不便于投資者找到重點(diǎn)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)進(jìn)行閱讀，從而影響投資者作出合理的投資決策。此外，2015和2016年的業(yè)績(jī)報(bào)告單獨(dú)發(fā)布，但從2017年第三季度開(kāi)始，不再發(fā)布中文版業(yè)績(jī)報(bào)告，在INVESTOR下可以發(fā)現(xiàn)英文版的業(yè)績(jī)報(bào)告，2018年第二季度將財(cái)務(wù)信息和運(yùn)營(yíng)信息合并在一個(gè)文件中即財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告，因此投資者在分析2015年至今拍拍貸平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)需要在多個(gè)欄目下尋找并參考且格式不一，重點(diǎn)內(nèi)容不一致，分散的信息很容易使投資者忽略重點(diǎn)。

2. 信息披露不及時(shí)

2020年2月的平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示拍拍貸僅披露出2019年第三季度的財(cái)務(wù)報(bào)告，并未披露未經(jīng)審計(jì)的第四季度或年度財(cái)務(wù)報(bào)告，數(shù)據(jù)披露得不夠及時(shí);此外，在信息披露運(yùn)營(yíng)信息下的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)中提到2019年第三季度平臺(tái)向借款人收取的平均交易費(fèi)率數(shù)據(jù)，沒(méi)有調(diào)整為第四季度最新的平均交易費(fèi)率，可見(jiàn)平臺(tái)信息披露的及時(shí)性還有待提高。

3. 信息披露不完整

完整性的不足主要體現(xiàn)在三個(gè)方面。一是在2018年第二季度和第三季度的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告中只記錄了財(cái)務(wù)信息和業(yè)績(jī)信息摘要，以及關(guān)鍵財(cái)務(wù)科目的數(shù)據(jù)，對(duì)于其他可能會(huì)影響投資者作選擇的平臺(tái)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)沒(méi)有被披露出來(lái)。2017年第三季度和年度財(cái)務(wù)報(bào)告中更是缺少主要數(shù)據(jù)，平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)成本和管理費(fèi)用等均為在圖片中公布。二是在經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告中只披露了資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表，所有者權(quán)益變動(dòng)表和財(cái)務(wù)報(bào)表附注均沒(méi)有披露，明顯平臺(tái)公布的審計(jì)報(bào)告并不完整。另外重點(diǎn)環(huán)節(jié)審計(jì)報(bào)告中關(guān)于信息披露的問(wèn)題沒(méi)有詳細(xì)的說(shuō)明，僅對(duì)《信息披露指引》中強(qiáng)制披露的項(xiàng)目進(jìn)行檢查，為從平臺(tái)利益相關(guān)者的角度出發(fā)，提出相應(yīng)的改進(jìn)意見(jiàn)。三是在信息披露的備案信息中備案登記信息和電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可信息均顯示待相關(guān)部門(mén)處理，目前還未公布結(jié)果。

4. 信息披露不易懂

拍拍貸自主研發(fā)的魔鏡個(gè)人信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)很陌生，對(duì)于其中運(yùn)行的原理也不了解，平臺(tái)上雖介紹了魔鏡是基于大數(shù)據(jù)的分析，但沒(méi)有對(duì)其展開(kāi)詳細(xì)的介紹解答投資者的疑惑。此外，在關(guān)于中股東介紹中顯示，紅杉資本、光速中國(guó)、君聯(lián)資本、海納亞洲創(chuàng)投基金、諾亞財(cái)富、鼎珮君聯(lián)投資基金曾向拍拍貸投資，但在平臺(tái)信息的組織架構(gòu)中并沒(méi)有提及以上幾個(gè)股東，而是介紹拍拍貸是北京拍拍融信投資咨詢有限公司的全資子公司，而實(shí)際上他們之間關(guān)系密切，往往只有金融方面的專業(yè)人士通過(guò)招股說(shuō)明書(shū)才能理解其中的聯(lián)系。

（三）信息披露問(wèn)題的原因分析

1. 法律法規(guī)和監(jiān)管機(jī)制不斷完善

2015年開(kāi)始我國(guó)才對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的信息披露加強(qiáng)監(jiān)管，從2016年8月24日至2017年8月25日，一個(gè)辦法三個(gè)指引陸續(xù)出臺(tái)，規(guī)定了平臺(tái)需要披露的信息內(nèi)容并進(jìn)一步強(qiáng)化了程序性披露的規(guī)定。雖然國(guó)家已經(jīng)確定銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管地位，且信息披露的法律法規(guī)在近幾年不斷得到完善，但金融機(jī)構(gòu)各個(gè)部門(mén)的分工不明確、監(jiān)督管理網(wǎng)貸平臺(tái)的人員不足，面對(duì)跨區(qū)域的上千家網(wǎng)貸平臺(tái)，法律法規(guī)的實(shí)施監(jiān)督困難，政策落地的效果不佳。

2. 拍拍貸線上運(yùn)營(yíng)模式的弊端

拍拍貸和國(guó)外Prosper網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式類似，采用純線上平臺(tái)模式，僅充當(dāng)信用中介機(jī)構(gòu)的角色，為借款人、出借人提供信息收集、信息發(fā)布和撮合交易的服務(wù)，借款人可以無(wú)抵押、無(wú)擔(dān)保的在拍拍貸上籌集資金，其信用資質(zhì)也完全在線上測(cè)評(píng)，由平臺(tái)內(nèi)部的審核人員通過(guò)魔鏡評(píng)級(jí)系統(tǒng)分析確定借款人的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。這種模式風(fēng)險(xiǎn)控制的可靠性較弱，在借款人信息不足的情況下完全依靠大數(shù)據(jù)分析來(lái)劃分等級(jí)，存在一定的不準(zhǔn)確性。借款人身份驗(yàn)證信息也僅是在線上提供圖片，在當(dāng)今制作虛假學(xué)歷證書(shū)事件頻發(fā)的情況下，資料和借款人身份的真實(shí)性也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

3. 借款人資質(zhì)認(rèn)證的限制

平臺(tái)上的借款用戶多為存在資金需求但無(wú)法從傳統(tǒng)商業(yè)銀行貸款的個(gè)人和中小微企業(yè)，因此平臺(tái)在為這類人群提供借貸服務(wù)的時(shí)候，很難像傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)那樣對(duì)借款人的身份、資產(chǎn)和還款能力做出嚴(yán)苛的要求。如果平臺(tái)強(qiáng)制借款人披露教育背景、還款來(lái)源、借款用途等個(gè)人信息，那么很多自身?xiàng)l件不足的有借款需求的客戶將無(wú)法通過(guò)審核，也就不能從平臺(tái)上籌集資金，借款人可能就會(huì)選擇對(duì)個(gè)人信息披露沒(méi)有強(qiáng)制性要求的平臺(tái)借款，對(duì)拍拍貸而言，嚴(yán)格要求借款人的信息披露一定程度上會(huì)阻礙潛在的借款用戶在其平臺(tái)上融資。另一方面，借款人為了成功吸引出借人可能會(huì)使用特殊手段制作虛假的背景資料，平臺(tái)的審核人員未必能將高級(jí)的造假手段辨識(shí)出來(lái)，從而也會(huì)影響信息披露的真實(shí)性。

三、改進(jìn)建議

提高信息集中度。平臺(tái)可將相同類別或在分析其他信息時(shí)需要利用的信息歸納在相同的子項(xiàng)目中，或者將信息之間的關(guān)系明確列示出來(lái)，方便用戶在清晰的專欄排列中搜尋到自己想要的信息，無(wú)需通過(guò)繁瑣的頁(yè)面轉(zhuǎn)換和相似信息的記錄來(lái)查找并發(fā)現(xiàn)信息之間的相關(guān)性。

簡(jiǎn)化信息專業(yè)度。拍拍貸可以在發(fā)布英文版報(bào)告的同時(shí)發(fā)布結(jié)構(gòu)、內(nèi)容均一致的中文版財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告，并在中文版本的報(bào)告中不要僅是通過(guò)簡(jiǎn)單的英譯漢來(lái)呈現(xiàn)，而是盡量用通俗易懂的語(yǔ)言解釋各數(shù)據(jù)變化的原因，信息披露中對(duì)股東信息的描述也可采用表格或者流程圖的方式簡(jiǎn)明扼要的展現(xiàn)出彼此之間的投資關(guān)系和投資比例，這樣真誠(chéng)的表達(dá)則會(huì)更加吸引投資者選擇拍拍貸平臺(tái)。

增強(qiáng)信息關(guān)注度。拍拍貸應(yīng)該將對(duì)投資者的決策有重大影響的信息公布在官網(wǎng)的醒目位置，并且只用一句廣告語(yǔ)來(lái)形容投資的風(fēng)險(xiǎn)高還不足夠，盡量選擇一段簡(jiǎn)短的風(fēng)險(xiǎn)描述保證投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)有足夠了解并且能夠在理智清醒的狀態(tài)下做出決策。

增加自愿描述性信息的披露。李焰（2014）通過(guò)實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)借款人自愿提供更多描述性信息會(huì)使投資人相信其本身更穩(wěn)定，會(huì)更愿意借款給融資人。因此，除平臺(tái)要求披露的信息外，借款人可以自愿披露他的借款用途、借款目的、還款來(lái)源等更詳細(xì)的借款信息，向出借人提供更全面有效的個(gè)人資料，便于提高投資者對(duì)散標(biāo)借款人的了解程度，能夠在綜合所有信息的前提下做一個(gè)最優(yōu)的選擇，從而提升借款人和出借人成功匹配的概率。

豐富披露的信息種類。平臺(tái)強(qiáng)制披露的信息種類大多停留在借款人的基本信息，但其實(shí)投資者更關(guān)注能夠體現(xiàn)借款人還款能力和個(gè)人信用的深層次信息，F(xiàn)reedman（2008）認(rèn)為投資者如果可以獲取到更豐富更深層次的借款人個(gè)人信息將會(huì)大大提升撮合網(wǎng)絡(luò)借貸交易的成功率。因此拍拍貸平臺(tái)除要求已經(jīng)存在的信息披露外，可以增加借款人的資產(chǎn)證明、年收入狀況以及在其他的網(wǎng)貸平臺(tái)是否有不良貸款信息等，進(jìn)一步增強(qiáng)出借人在平臺(tái)的投資意愿。

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（作者單位：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際商學(xué)院）