關注國內外大豆市場形勢新變化

李喜貴（國家糧油信息中心）

國內外大豆市場供求和市場形勢正在發生新變化，一方面是國際大豆供求形勢結束寬松格局，市場景氣程度明顯提升，芝加哥期貨交易所大豆價格呈現恢復性上漲；另一方面是我國實施大豆振興計劃，國內大豆增產，市場需求旺盛，價格預期居高，國產大豆價格高開高走而且走勢獨立。

一、全球大豆產量創新高，庫存繼續下滑，供求形勢發生新變化

美國農業部發布11月供需報告顯示，預計2020-2021年度美國大豆產量1.14億噸，比上年度大幅增加1683萬噸，增幅17.4%，為歷史第四高水平；大豆出口量5987萬噸，比上年度增加1425萬噸，增幅31.2%，為歷史最高水平，主要原因是中國采購大幅增加；期末庫存517萬噸，比上年度減少907.6萬噸，減幅63.7%。南美大豆播種工作陸續展開，由于大豆種植收益高企，農戶種植熱情高漲，預計種植面積增長，如果后期天氣不出大問題（當前市場擔憂拉尼娜天氣的不利影響），大豆產量將繼續增加。美國農業部預計，南美巴西、阿根廷、巴拉圭三國大豆產量1.94億噸，比上年度增加935萬噸，增幅5.1%。由于美國大豆產量大幅增加，巴西和阿根廷大豆產量繼續保持增長態勢，全球大豆產量3.63億噸，比上年度的3.37億噸增加2595萬噸，仍高于2018-2019年度創紀錄的3.61億噸，再創歷史新高。以中國為代表的發展中國家大豆需求持續增長，帶動全球大豆消費繼續增加，2020-2021年度全球大豆消費3.69億噸，比上年度增加1672萬噸，增幅4.3%。由于需求增幅大于供應，2020-2021年度全球大豆期末庫存8652萬噸，比上年度的9534萬噸減少664萬噸，減幅9.3%，連續第二年下滑。

聯合國糧農組織11月份預計，2020-2021年度全球大豆產量3.68億噸，比上年度增加2860萬噸，增幅8.4%。預計全球大豆消費3.7億噸，比上年度增加1100萬噸，增幅3.1%。預計全球大豆貿易量1.67億噸，比上年度減少70萬噸，減幅0.4%。預計全球大豆期末庫存5440萬噸，比上年度下降270萬噸，降幅4.7%。

二、四季度國內大豆供應有保障，2021年尚存一定不確定性，需要提前謀劃

海關數據顯示，2019-2020年度（10月至次年9月）我國大豆進口9853萬噸，比上年度的8253萬噸大幅增加1600萬噸，增幅19.4%，創歷史新高。10月我國進口大豆869萬噸，連續5個月創歷史同期最高水平。1-10月我國累計進口大豆8322萬噸，比上年同期的7077萬噸增加1245萬噸，增幅17.6%。根據船期監測，11-12月進口大豆到港將超過1750萬噸，預計2020年我國大豆進口將突破1億噸，高于2019年的8854萬噸，也高于2017年的9553萬噸，將再創歷史新高。其中，預計2020年自美國進口3000萬噸，上年1701萬噸；自巴西進口6150萬噸，上年5768萬噸；自阿根廷進口700萬噸，上年879萬噸；自其他國家進口250萬噸，上年506萬噸。

主要原因：一是國內生豬養殖快速恢復，禽料養殖處于高位，飼料消費需求強勁刺激大豆進口；二是中美第一階段經貿協議達成后，中國積極采購美國大豆，國內大豆供應結余量大幅增加。根據船期監測，四季度美國大豆集中到港，大豆到港量在2600萬噸左右，高于上年同期的2400萬噸，加上較為充足的國家和商業儲備大豆庫存，國內大豆供應有保障。2020-21年度生豬養殖持續恢復，豆粕消費需求繼續增加，預計大豆進口量將保持高位。

雖然全球大豆產量預期增長，但大豆庫存連續第二年回落，大豆供應趨緊，加之受拉尼娜天氣影響，南美大豆產區天氣干燥制約大豆播種，2021年一季度大豆上市或將晚于常年，產量也存在不確定性，因此需提前謀劃明年大豆進口。同時11月份以來歐美等國家新冠肺炎疫情呈現二次爆發趨勢，對全球大豆生產、物流和裝運回國不確定性因素增加，對我國大豆供應鏈和產業鏈構成潛在風險，建議國內企業密切關注美國、巴西和阿根廷疫情發展及大豆出口裝運情況，及早與外商簽訂遠期大豆采購合同，鎖定進口來源。

三、國際大豆價格大幅上漲，價格仍有上漲空間

受國際大豆市場供求寬松、中美貿易摩擦以及新冠肺炎疫情沖擊經濟前景等因素影響，2020年1-7月份國際大豆價格低位運行。從8月份國際大豆價格擺脫2013年以來的低位運行區間，趨勢形成上漲空間。11月23日，CBOT大豆主力合約收盤價11.92美元/蒲式耳，較8月初9美元的水平高出近3美元/蒲式耳，漲幅32%，同比漲幅接近33%，為2014年9月份以來的最高。從價格水平看，當前11-12美元/蒲式耳的大豆價格是合理的，有利于刺激全球大豆面積恢復增加。2018年和2019年中美發生貿易摩擦，美國農業生產受到影響，而8美元/蒲式耳附近的大豆價格僅相當于種植成本，加上特朗普政府給予的一些救濟補貼，可以保障農場主基本種植收益，但對于增加大豆種植面積作用有限。

分析原因：一是8月份以來美國大豆增產預期不斷減弱，全球大豆產量預期從8月份的3.7億噸下調到11月份的3.63億噸，美國農業部評估大豆供求形勢向結束寬松方向轉化，特別是季度庫存報告發布后，美國大豆庫存低于預期，說明中美貿易摩擦滯銷的大豆已經消化，供求變化導致價格不斷上行。應該看到，全球大豆供給并不短缺，供應形勢依然較好；二是拉尼娜天氣可能影響大豆生產，市場擔憂既有階段性的，也有預期性的，按照以往規律期貨市場價格天氣升水會提高。10-11月份南美大豆播種期間天氣干旱，截至11月19日巴西大豆播種完成了80%，明顯落后正常年份，市場對南美大豆產量的擔憂情緒是正常的，有機構預測拉尼娜天氣還可能導致2020年底和2021年一季度美國中西部大平原部分地區降雨低于正常水平；三是美國大豆出口前景看好，截至11月12日，美國2020-21年度大豆出口銷售5129萬噸，增幅117%。其中我國采購2861萬噸，增幅238%，市場存在過度炒作中國旺盛的采購需求情況，認為中國玉米價格高企，豆粕用量會相應增加；四是宏觀方面的不確定因素復雜多變，作為農產品龍頭地位的大豆價格受到更大的影響。比如，新冠肺炎疫情導致阿根廷經濟面臨更大衰退，阿根廷比索貶值到歷史最低水平，通脹預期加劇，農民嚴重惜售大豆對抗貨幣貶值。

四、國產大豆價格高開高走，預計后期高位波動

2014年大豆臨時收儲制度取消并實行目標價格改革以來，國產大豆也曾經歷一段時間陣痛，大豆價格最低時不到2400元/噸，但市場機制作用和國家政策導向，讓國內大豆產業獲得新生。據統計，2019年以來，國產大豆價格開始走出與國際大豆價格不同的獨立行情，充分說明收儲制度改革取得明顯成效，大豆產業得到高質量發展，大豆價格獲得更高的升值空間。比如，2019年國內雜糧雜豆價格火爆，食用大豆價格受到拉動。

近年來，我國農業種植結構不斷調整優化，加上實施大豆振興計劃，國內大豆種植面積連續5年增加。國家糧油信息中心預計，2020年我國大豆播種面積1.47億畝，同比增加700萬畝。盡管今年東北地區遭遇三次臺風，但對大豆產量影響不大。預計2020年我國大豆單產將高于上年，全國大豆平均單產1.949噸/公頃，同比增長0.52%，加上大豆播種面積增加，預計全國大豆總產量1910萬噸，同比增加100萬噸。與2015年相比，已累計增加600多萬噸，增幅超過50%。大豆產量繼續增加，加上部分進口非轉基因大豆補充，國產大豆市場供應有保障。

今年東北地區大豆上市以來，國產大豆價格保持上漲態勢。10月初黑龍江地區大豆開秤價4000-4200元/噸，同比上漲600-00元/噸。11月23日，黑龍江地區國產油用大豆價格4600-4700元/噸，同比上漲1200-1300元/噸，食用大豆價格5000-5200元/噸，同比上漲1400-1600元/噸。主要原因：一是大豆上市前期國產大豆價格高位運行，增強了市場主體價格心理預期，賺錢效應刺激貿易商的收購積極性，提價收購持糧待漲，甚至與中央儲備輪入收購爭搶糧源，存在看漲預期過高風險。二是南方用糧企業庫存水平低，大豆上市后急于收購，由于產區農戶惜售，供需錯配導致價格大幅上漲，11月份凍雨和降雪天氣影響大豆上市。三是受國內外糧食價格普遍上漲以及新冠肺炎疫情影響，農戶囤糧惜售情緒較濃，加上玉米價格大幅上漲，推高地租上漲預期，從玉米和大豆的種植收益對比看，農戶對大豆挺價意愿較強。四是臨儲大豆去庫存結束，從2019年開始臨儲大豆供應對市場價格的影響減弱。五是海關、市場監管等部門不斷加強進口轉基因大豆流向和加工管理，加大了食用市場監督管理力度，基本堵住了進口轉基因大豆進入國內食用市場渠道。同時，由于新冠肺炎疫情影響，俄羅斯大豆進口也可能受到影響。六是大連商品交易所豆一期貨價格不斷上漲，社會資金對大豆價格走高有助推作用。

從短期看，目前正處于秋糧上市高峰期，不少大豆仍滯留農戶手中，進入12月份國產大豆價格若短期橫盤，農戶售糧積極大豆上市量增加，大豆價格可能出現回落。國產大豆主要直接食用、加工豆制品和大豆蛋白，少量用于生產豆油。在國內非轉基因大豆消費持續增加、供應難以大幅增加的情況下，預計后期國產大豆價格回落空間不大，總體走勢趨于堅挺。建議大豆生產經營者把握好市場節奏，控制好市場風險。