融資租賃服務實體經濟發展研究

1.融資租賃概述

融資租賃誕生于二戰后的美國，至今有70年的發展歷程，是金融行業的重要組成部分，在發達國家被譽為“核心產業”，融資租賃在發達國家是僅次于銀行的第二大資金融資方式融資租賃也是商品銷售流通的主要方式之一，作為當今世界發展最迅猛的金融服務產業之一，融資租賃已成為與銀行信貸、證券并駕齊驅的第三大金融工具，目前全球近二分之一的固定資產投資是通過融資租賃完成的。

中國的融資租賃業誕生于1981年，在2010年起經歷了新公司設立多、資產規模增速高的快速發展階段，形成了主力公司活躍經營與大量公司未正式經營、或小規模維持并存的局面;自2018年起，行業進入監管機構和監管標準明確、資產規模增速降低、主體優勝劣汰的穩定發展階段，未來可能會形成嚴格監管下的整體合規經營，市場參與主體減少，但百億和千億以上的主體增多，行業資產規模增速平緩但健康成長的局面。截至2019年末，我國商業銀行貸款余額129.61萬億元，債券市場主要債券存量規模達到96.23萬億，人身險公司總資產17萬億元;截至2019年末，信托公司受托資產規模21.6萬億元，全國融資租賃合同余額約6.65萬億元人民幣。從數據上看，融資租賃在商業銀行、債券市場、信托公司、保險公司之后，規模是商業銀行貸款規模的1/20，是信托公司的1/3。

我國正處于防范化解重大風險的攻堅戰，金融監管趨嚴、債務杠桿壓縮，與此同時，也在積極深化供給側結構改革、轉化發展動能，對戰略新興產業、5G、制造業等加大投資，一方面對金融支持實體經濟的需求更加迫切，另一方面從機構和產品兩個維度進行金融嚴格監管。在這樣的背景下，融資租賃支持實體經濟、規范經營的金融機構將會迎來穩定發展的良機。

2.融資租賃的主要功能分析

（1）投融資功能

融資租賃企業一般具有比較強的融資能力，根據《中國銀保監會關于印發融資租賃公司監督管理暫行辦法的通知》（銀保監發【2020】22號）其風險資產可以是凈資產的8倍。強大的融資功能是一般的工商企業所不能比及的，承租人采用融資租賃，通過“融物”達到“融資”，改進企業裝備;通過融資性的經營性租賃還可以實現表外融資。以融資租賃帶動的投資必然會帶動該設備的生產、銷售、使用，促進相關產業的發展和增加就業。

（2）促銷功能

由于融資租賃業務中的出租人要先購買設備后再出租，可以為供貨人大部或全部回籠貨款，因而融資租賃對制造商或經銷商而言具有強勁的促銷作用。融資租賃是生產制造企業一個非常重要的促銷工具。由于融資租賃這種服務比直接銷售具有更大的優勢。在這種情況下，許多大的制造廠商紛紛拿出部分專門資金用于開展以促進本企業銷售為主旨的融資租賃服務，如IBM信貸公司、AT&T資本公司、美國考莫蒂斯克公司和貝爾太平洋三環租賃等都是世界著名的租賃公司。

（3）節稅功能

采用融資租賃，可以獲得合理合法的節稅效果。融資租賃業務的出租人可享受與銀行一致的“按差額繳納增值稅”以及增值稅稅負超3%即征即退政策等優惠政策。承租人采用融資租賃方式購置設備，如果按會計融資租賃核算，則可享受加速折舊的優惠政策，可獲得在所得稅之前提取折舊費用的好處;如果按會計上的經營租賃核算，則可在所得稅前列支扣除租金全額，同樣獲得“加速折舊”的好處。

（4）財務優化功能

對于高端客戶可以通過委托租賃、回租賃、經營性租賃保持或降低資產負債率，提高流動比率和速動比率，改善財務指標、優化財務結構。

（5）資產管理功能

融資租賃公司掌握著大量租賃資產的所有權和租金收取權，租賃公司具有明顯的資產管理優勢。

3.融資租賃服務實體經濟主要業務模式

（1）直接租賃

直接租賃是承租人指定設備及生產廠家，委托出租人融通資金購買并提供設備，由承租人使用并支付租金，租賃期滿后出租人向承租人轉移設備所有權。這是一種最典型的融資租賃方式，該方式充分發揮了融資租賃“融資+融物”的優勢，可以幫助企業解決短期內資金不足或者想過大生產的問題，幫助企業購買需要的設備，快速投入生產，減少購置資產的現金壓力，促進企業使用新設備用于生產經營，間接助推產業升級。

（2）售后回租

售后回租是對象的所有權人首先將對象賣給融資租賃公司，取得現金。然后，對象的原所有權人作為承租人，與該融資租賃公司簽訂《回租合同》，將該物件租回，獲取物件的使用權。最后，承租人按《回租合同》還完全部租金，并付清對象的殘值以后，重新取得對象的所有權。售后回租有助于實體企業盤活固定資產，優化債務結構、減輕資金壓力，企業通過售后回租獲取的資金可以用于企業擴大生產規模。

4.融資租賃公司為實體企業引資主要模式

（1）境內融資

一是融資租賃公司與境內內各家銀行建立良好的合作關系，依托大股東信用，不斷擴大在銀行的授信額度;

二是通過信托公司以設立信托計劃的方式募集信托資金給融資租賃公司;

三是融資租賃公司在時機成熟時（成立3年后），可通過發行企業債券、資產支持證券（ABS）、中期票據、超短融資劵等方式募集資金。

（2）境外融資

融資租賃公司具備符合借入外債的條件后直接借入境外資金：外商投資融資租賃公司可用外債規模最多不超過風險資產的8倍，融資租賃公司可利用自身外債規模向境外銀行借款。

通過跨境資金池的方式融進資金：

根據國家外匯管理局發布的《跨國公司外匯資金集中運營管理規定（試行）》（匯發[2014]23號），開展跨國公司外匯資金集中運營操作流程如下：

①確定境內外成員企業以及主辦企業，融資租賃企業作為跨境資金池的主辦企業;

②在國內銀行開立國內外匯資金主賬戶和國際外匯資金主賬戶;

③通過境外股東發行外債或融資，融資資金進入國際外匯資金主賬戶，同時辦理外債登記但不占用外債指標（境外成員與境內成員之間簽定框架性借款合同，以該合同為憑據辦理外債登記）;

跨國公司外匯資金集中運營示意圖

④融資租賃企業通過大股東內部借款或劃付的方式將國際主賬戶資金匯入國內主賬戶。匯入的資金可直接入賬，不需辦理外債登記，但應保證凈融入金額不能超過境內成員企業集中的外債額度。

5.結束語

2015年，國家出臺了《國務院辦公廳關于加快融資租賃業發展的指導意見（國辦發〔2015〕68號）》大力支持融資租賃業發展。服務實體經濟發展是融資租賃的天然屬性，融資租賃以租賃物（生產設備、機器、船舶、飛機等固定資產）為媒介，比銀行信貸、信托等傳統金融工具更貼近實體經濟，是構建完善金融服務體系中不可缺少的部分，融資租賃對推動實體經濟的持續發展具有重要意義。

【參考文獻】

2019年融資租賃業發展報告

主要數據來源：wind咨訊

作者簡介：胡致遠（1982.08），性別男，民族漢族，籍貫江西。中級網絡工程師，學歷本科，金融，廣西融資租賃有限公司，廣西南寧市