中央企業以激發事業資產活力為核心的混合所有制改革實踐
——以L公司為例

徐俊 中電科儀器儀表有限公司

一、前言

中央企業作為深化國有企業改革的先行者，要進一步落實國家關于深化國有企業改革的重點要求，努力提升事業資產活力，確保改革高質高效完成。我國股份制改革理論先驅厲以寧指出：“混合所有制實際上是一個改革問題，已進行的國企改革的確取得了不小的成就，但遠沒有達到社會主義市場經濟建立以來所希望達到的目標”。一般情況下國有企業混改模式為：引入戰略投資者、引入基金、資產證券化、整體上市或核心資產上市、員工持股。因此本文總結相關混合所有制改革經驗，建立以激發事業資產活力為核心的混合所有制改革體系，完善頂層設計、謀劃資產劃轉、引進投資者、實施員工持股、健全治理體系，以實現國有企業資產保值增值，為現代企業制度建設提供創新實踐經驗。

二、中央企業以激發事業資產活力為核心的混合所有制改革必要性

（一）貫徹黨和國家全面深化國有企業改革要求的需要

2015年9月以來，國企改革“1+N”文件的陸續發布，從改革的總體要求到分類推進國有企業改革、完善現代企業制度和國資管理體制、發展混合所有制經濟等方面，系統指出了改革的目標路徑。其中，重點提出要以管資本為主推動國有資本合理流動優化配置。黨的十九大報告指出，要完善產權制度和要素市場化配置為重點，實現產權有效激勵、要素自由流動，加快國有經濟布局優化、結構調整……深化國有企業改革，發展混合所有制經濟，培育具有全球競爭力的世界一流企業。因此中央企業必須貫徹落實黨和國家要求，思考如何激發國有企業事業活力，如何高質量地深化改革，完善國有企業混合所有制變革實踐，使得企業得以提升自身競爭力，承擔起“大國重器”的使命責任。

（二）打造“世界一流”電子測量儀器制造企業的需要

激發事業活力，開展混合所有制改革已成為國有企業未來發展的首要任務。通過整合內部儀器儀表板塊資源，以L公司為主體，組織申報國家發改委第三批混改試點單位，以混改為契機，加快推進事業單位資產向子集團/專業公司及相關上市平臺的投入轉移，積極盤活事業資產，開展企業化運作，引入產業鏈高端投資者，加大戰略合作與產業協作，加快提升高端電子測量儀器產業競爭力，以期實現“世界一流”電子測量儀器制造企業的目標。

（三）實現企業化運營和高質量發展的需要

面對傳統科研院所運營的現狀，如何突破事業單位的體制機制障礙，更好更快地響應國家市場需求？如何突破內生式發展的限制，開展資本運作提升規模競爭優勢？如何進一步激發出科研要素資源的活力，加快自主可控發展？等等一系列現實問題要求從科研院所向現代企業轉型中的國有企業必須加快體制機制變革，構建能夠激發事業資產活力的體制機制，借助混改，引入產業鏈高端投資者，加大戰略合作與產業協作，支撐發展目標的落地。

三、中央企業以激發事業資產活力為核心的混合所有制改革做法

（一）內涵

L公司以激發事業資產活力為核心的混合所有制改革，遵循“資產隨業務走、人員隨業務走”原則，整合事業資產開展無償劃轉；放大事業資產功能，增資擴股引入戰略投資者、產業投資者；強化中長期激勵，開展骨干員工持股，明確員工持股原則及范圍，確立持股依據及持股比例，建立股權內部流轉退出機制；完善公司治理，建立協調運轉、有效制衡的治理結構；同時搭建多維度溝通聯動機制，確保改革工作合規高效有序推進，形成了試點混合所有制改革激發事業資產活力的典型案例。主要做法為：強謀劃、搭平臺、定資產、衡權益、施混改、建保障，提升事業資產經營能力，最終實現促發展。

（二）具體措施及功能

1. 加強頂層設計

中央企業在推進混改時，首要目標是保障公司主營業務順利開展和實現價值創造，需充分發揮資產經營和資本運作對主營業務發展的支撐作用。通過凝聚共識，設計符合實際的改革目標和資產經營方式，有效促進龐大的事業資產快速實現企業化運作，加速內部資源整合和資產證券化。其次，主動做好謀劃，以混改推進事業資產經營，策劃具備公司發展特色的改革路徑，激發企業內生動力，迅速做強做優做大。最后建立起中國電科-L公司兩級協同的改革領導機制，通過明確工作目標，策劃工作路徑，使得改革方向清晰，路徑合理，工作有序，復雜問題得以細分化解，重難點問題得以快速溝通決策解決，促進混改工作穩步向前推進。

2.實施資產劃轉

理清相關主體總體定位和業務邊界，確定本公司應側重于業務的產業化、市場化發展，并圍繞主營業務劃定事業資產劃轉范圍，確保公司具備獨立開展業務的能力和條件。遵循“資產隨業務走、人員隨業務走”原則，開展劃轉工作。根據厘清后的定位和業務邊界，堅持“資產隨業務走”原則，將關聯性較高的資產全部劃轉，同時本著“人隨業務走”原則，與公司定位業務方向一致的人員全部成體系的轉入，確保公司業務發展不會停滯，真正實現資產保值增值。

3.引進投資者與員工持股激勵

通過引入產業鏈價值鏈的戰略協調力量和升級要素，有機融合國有資本的規模、技術優勢和非公資本的創新、管理優勢，增強企業事業資產活力。首先明確投資者引入原則，需認可公司文化、理念和價值，綜合實力強且具有業務牽引能力，具備金融優勢等。其次自主對接，以非公開協議方式完成投資者、基金引進。最后完善激勵機制，推進骨干員工持股與投資者引進同步開展，入股價格與引進投資者同股同價，甄選核心骨干進行股權激勵，建立利益共享、風險共擔的共同體。在實施員工持股時，明確員工持股“依法依規，公正公開；利益共享，風險共擔；以崗定股，動態調整；嚴守程序，強化監督”原則，按照司齡、學歷學位、職稱、崗位、年度考核及特殊貢獻等要素進行賦值并計分排序，并建立股權內部流轉退出機制，實施動態調整。

4.健全治理體系

將加強黨的領導和完善公司治理有機融合，形成各司其職、各負其責、協調運轉、有效制衡的公司法人治理結構，同步加快轉換經營機制，建立起“產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學”的現代企業制度。通過完善“黨委會、股東大會、董事會和監事會”工作機制，確保發揮黨委領導作用，保障國有股東代表利益。同時以推進“三大系統”（壓力傳遞系統、動力推進系統、資源配置系統）為主線，加快現代企業制度建設，增強制度體系科學性。以混改為契機，推進股份制改造，謀劃電子測量儀器產業板塊對接資本市場，通過發揮上市公司融通資本、調配資源、規范企業的作用，進一步完善現代國有企業制度，健全公司經營管控能力。

5.搭建溝通聯動機制

加強專業咨詢，通過聘請財務顧問、審計機構、評估機構、律師事務所等咨詢機構，為混改提供政策、財務、評估、法律事務等咨詢服務，且為后續對接資本市場提前謀劃，保障過程合規高效。建立以工作計劃為牽引的各方協調溝通的聯動機制，以聯絡人為紐帶，加強內部工作向集團公司的傳導與聯動，再通過集團內部協調溝通，將工作信息傳導至國家相關部委，層層傳導，多維聯動，促進混改相關工作的高效推進。

四、結論

單位性質從科研院所向現代企業轉型改革的國有企業，通過實施以激發事業資產活力為核心的混合所有制改革，把握了混改中“混”是手段，“改”是核心的思想，有效的激發內部員工活力和深化外部產業協作，帶動了公司整體得以增值，提高了國有資產的增值能力。通過加強頂層設計，把握混改方向，實施資產劃轉，引進投資者和員工持股，完善溝通聯動等方式，健全公司治理體系，使得企業股權結構更加多元化，事業資產活力得到進一步激發，為公司發展注入強勁動力。與行業內領先民營企業加強合作深度與力度，協助推進IPD在L公司的實施，促進公司經營管理理念提升，在大幅提升公司銷售業績的同時也共同推進了民族測試儀器能力提升。