國企融資方式的轉變與改革研究

彭景 瀘州市高新投資集團有限公司

一、融資理論概述

（一）融資方式的定義及分類

企業在發展的過程中需要進行資金的融通，這一資金融通的過程被稱之為融資[1]。企業融資方式越多，說明企業未來的融資選擇機會越多。如果企業能夠有較高的商業信用，在銀行的信用程度也足夠高，那么該企業就能夠在進行融資過程中免受很多麻煩，就能夠自由的發行債券和股票，在籌集資金上為自身贏得了更多的機會，除此之外，一家企業擁有貼現、租賃等融資的方式，將會使得企業在資金籌集上更加有保障。

融資方式的分類具體分為：內源融資和外源融資，其中外源融資主要分為直接融資和間接融資，例如，企業對外所發布的債券、股票等屬于直接融資；從銀行獲取的貸款則屬于間接融資。后來，隨著發展的壯大，漸漸出現了戰略融資和租賃式融資等方式，都是為了更好的為企業內部積累足夠的資金，以更好的為企業注入堅實的經濟力量。

（二）融資的性質和用途

融資的性質即為企業在進行資金籌集時候的一種行為活動和過程，企業往往會依照自身的實際情況和企業內部資金的真實狀況去進行相應的融資決策，以更好的去滿足企業在未來發展的需要，為企業內部的投資者去籌集大量的資金，高質量的將資金利用起來，保證企業內部的高效運行，為企業日常的經營活動提供一定的財力支持。

融資主要通過購置固定資產、流動資金來形成有效的融資。融資是企業為了補充自身的資金而采取的一項財務手段，進而使企業內部的各個資金環節達到平衡的一種過程。如果企業的資金出現短缺，能夠在較短的時間期限之內籌集到適度的資金；如果企業的資金出現溢余的時候，在保證風險低的前提之下，對其進行適度的對外投放，為企業贏得較大的經濟利益，更好的實現企業內部資金的平衡發展。

（三）融資方式的產生機理

一方面，融資是企業籌集資金的一種過程，是企業為了能夠在未來更好的發展而做的一種資金儲備，企業首先經過正確的預測，然后再進行科學決策，采取一定手段為企業的投資去籌集資金的一種方式，使得企業的資金能夠完整的聯系起來，為企業今后的日常生產經營活動中注入充足的資金力量，這一籌集資金的過程也是一種理財的行為手段。一般而言，企業之所以籌集資金，其主要目的可能是擴大企業的原有規模抑或是為企業償還債務。另一方面，融資換言之即為金融，也就是我們通常所說的貨幣資金的融通，是企業當事人在市場上進行資金的貸方的一種行為。隨著經濟的發展，企業應該更加準確且及時的了解有關的金融知識、金融市場和金融機構，企業要想長期穩定的發展，未來是離不開金融行業的支持的，企業難免會與其產生一定的聯系。若企業不掌握一定的金融知識，那么作為企業的領導一定也是缺乏專業性的。

（四）融資方式的種類

國企的融資方式的種類可以從以下的形式進行劃分：

第一，按照形式劃分為直接融資和間接融資[2]。直接融資就是國企通過發行股票或者債券的方式進行資金的融資行為，這是國企最為常見的一種融資的行為方式，但是直接融資存在一定的財務風險，需要在融資的過程之中進行審批，所以在進行資金籌集的時候存在著一定的時間延后性，對國企融資的發展會產生一定的阻礙。所以，需要不斷健全有關機制才能夠得以順利推行。

第二，按照主體劃分為政策性融資和市場自主性融資。國企的政策性融資則是在進行融資的過程中能夠享有國家的某些政策性的支持，通常銀行會對一些商業信用等級高的國企或者是資質優秀的國企在資金支持上予以一定的便利條件，國企能夠通過這些政策性的支持獲得成本較為低的資金，這大大減低了國企的財務風險，但是其存在著手續申辦時間和資金到位時間長的特點。自主性市場融資主要是通過轉讓國企的使用權和自主尋找投資伙伴而獲取資金的一種方式，進而達到雙方的共同利益。

第三，按照區域劃分為境內融資和海外融資。國企在本國之內進行的融資行為就是境內融資，其中包含一些股票和債券的發行工作，抑或是自主尋找的一些境內的投資伙伴，這種方式就是境內融資；相反境外融資就是在本國之外尋找的融資渠道和投資方式，但是還能夠得到境內政府的支持，境外融資的市場機制具有健全的特點，依照這種融資方式的特點發展，相信未來國企的融資方式會逐漸向海外融資方面發展。

二、國企融資現狀分析

（一）國企融資方式的發展

隨著經濟形式的改變，國有企業在發展的過程中受到了前所未有的困難和挑戰，尤其是近些年，在融資方面受到了嚴重的困難阻礙，目前融資困難已經漸漸成為國企發展的一個重要難題，急需采取措施進行解決。所以，我國國有企業必須對以往傳統的融資方式進行改革，積極的進行創新式的融資，擴寬融資的渠道。

（二）國企融資的特征

國企融資的特征主要表現為以下四點：第一，短期資金在融通上的難度系數是比較低的，但是長期權益性資本是供不應求、嚴重欠缺的；第二，國企在進行融資時，即便困難稍有緩解，但是一些存在的棘手問題仍需亟待解決，另外，一些小企業與之相比較，融資則顯得更為困難；第三，存在著城市資金的差異性，一般在大中類型的城市的資金是較為充足的，但縣以下的城市資金嚴重不足；第四，國企的融資特點在所有制差別上正在逐步減少，但是依然存在著一定差異。

（三）債務結構不合理

當前，市場經濟環境對于企業發行債務仍然是不利的[3]。因為我國市場經濟體制缺乏完整的體系，市場環境相對較為困難，常常會使得企業在融資的過程中缺少債券的融資，只有那些較為基礎性的行業能夠獲得一些債券的融資。債務結構不合理，資金供應制度約束力強，使得企業在融資方面受到嚴重的打擊，進而影響國企融資的成本，加大了國企負債的風險。

三、國企融資方式存在的主要問題

（一）缺乏對企業資金使用狀況和償債能力了解

企業的資金使用狀況和償債能力能夠直接反映該家企業的財務狀況。償債能力就是企業在較短的時間內能夠變現用于償還債務的一種能力，以流動比率、速動比率、現金比率和現金流量比率等指標進行表示。以上指標能夠從多方面對其短期償債能力進行反映。但是由于在資產以及負債的屬性和質量等問題的了解與考慮上不夠健全，經常會使得企業對短期償債能力的評價缺乏一定的嚴謹性。

（二）國家對社會資本投資不重視

政府部門在市場經濟體制轉變中起著重要的作用，特別是在資金的走向方面能夠對國企的工作產生很大的影響。在政策上，即便政府之前有出臺過相關的政策，但是并沒有對銀行的優惠進行明確的劃分，缺乏一定的實質性措施，導致不能夠有效的發揮其作用。另外，政府內部缺少一定的擔保體系。目前，國企通過向銀行籌集貸款的形式來融資，這是一種相對單一的籌集方式，對今后國企的融資會產生一定的阻礙。

（三）國企融資方式的產生

國企融資的方式受到自身管理理念和管理體制的限制，在進行融資的過程之中缺乏對競爭環境的危機意識，不能夠及時對產生的潛在風險做出科學合理的判斷；另外，如果融資項目涉及政府性質，往往在融資管理過程之中比較粗放。國企融資方式產生受到以上因素的影響，需要其在融資過程之中嚴格建立起財務風險的管理體系，同時要有應對財務風險的策略。

四、國企融資方式改革的對策

（一）深化改革

目前，國企在內部資金方面是嚴重缺乏的，自身的能力也是比較弱的，要想減少企業對于銀行的依賴性，應該不斷深化對企業的內部制度改革，不斷加大企業的創新力度，清楚的劃分出企業的產權主體，以幫助企業能夠更好的去應對市場的瞬息萬變，提高企業自身的積累能力，為企業探索出一條科學的發展道路。可以采取具體措施以深化對企業內部的改革，一方面可以增加企業對于內部資源的重視力度，適當增加企業盈余公積的提取比例；另一方面，要不斷地強化企業在預算、信貸以及財務方面的約束力度，全方面的對企業的資金進行健全，適時引進高質量高素質的人才，采取積極有效的方式以調動員工們工作的積極性[4]。

（二）加強金融服務

國企應該全面分析每一種融資方式所帶來的成本以及風險，不斷強化企業的財務會計制度，健全企業的金融服務領域，保證企業的財務數據真實性，使得企業自身的財務管理透明化。明確劃分好企業的籌集資金渠道和方法，全方位的做好企業從一開始的籌集、融資到最后的投資等多項資金的融資工作。另外，企業還要與銀行之間建立并保持良好的合作關系，憑借企業自身所積累的公信形象，更好的取得銀行的信任，不斷增強與銀行之間的交流?？茖W有效的公開企業內部的財務信息，提升企業自身的信用等級，為企業提升其融資能力做好充足的保障，樹立良好的品牌價值，品牌效應對于企業的發展是至關重要的，在金融服務中要不斷提升企業的品牌價值。

（三）強化政府職能

政府在國企的融資方式改變上起著重要的作用，也是國有企業未來發展的重要支撐。應該不斷強化政府的有效職能，加強政府對國企的扶持力度，對于企業所遇到的還貸款困難問題，政府要采取手段進行解決，做好國企的銀行貸款工作。另外，還要適當的調整對國有企業在銀行貸款方面的審核機制，面對發展相對較為困難的企業，應該采取一定手段、政策予以支持。眾所周知，我國對于國企在進行對外貿易往來上是采取著很嚴格的措施，如果想要國企能夠順利有效的吸引海外的一些融資，那么我們政府就應該適當的去放寬對國有企業在對外貿易上的管控，給企業適當的經濟自由，這樣在一定程度上會有利于國企自身融資的發展。

（四）優化融資業務流程

企業要不斷優化融資業務的流程，逐步改變以往的傳統銀行貸款的融資方式，要多元化、多角度的進行融資，其中自主融資能夠給國企未來的發展提供一個很好的機會[5]。國企可以在市場中自主融資，運用融資租賃，抑或是自主尋找合作商有利于減少國有企業在融資上所面臨的困惑，并且以這些資金能夠直接加強國企的經濟綜合實力，進一步促進國企的發展壯大。當國企以合作伙伴這種方式進行融資的時候，可以有效的完善國企的建設，不斷規范國企的經營方式，解決國企的融資問題，從長遠角度促進企業的融資業務發展。

五、結論

綜上所述，隨著經濟的瞬息萬變，國企在進行融資的時候會采取很多方式，漸漸的不只是在依靠傳統的方式進行融資，這是國企融資發展的一項重要進程，也是國企進行改革的顯著成績。面對如今的經濟強大背景支持，企業如果想要穩定的運行下去，創新融資手段勢在必行，只有提高企業自身的融資發展能力，才能夠從根本上有效的增強企業的資金運轉能力，為企業今后發展保駕護航。希望本篇文章能夠為國企在今后的融資發展道路上起到一定的借鑒作用。