風險投資對上市企業IPO 后績效的影響分析

鮑才權 圣奧科技股份有限公司

自改革開放以來我國的市場化經濟得到了快速發展，各類上市企業在具有中國特色社會主義市場經濟引導下不斷實現質的跨越，但與此同時企業IPO 發展過程中速度過快、缺乏規范性約束，因此存在較大風險投資風險，包括法律制度、經營理念等多個方面。現代上市企業的發展需要結合風險投資方式，上市企業作為我國重要的產業結構組成部分，也必須轉變傳統觀念，提升績效管理理念以及資本運用模式，降低目前的資本管理風險，充分激活資本潛能，促進上市企業健康有序發展[1]。

一、上市企業IPO 后績效發展管理

上市企業的發展需要遵循一定的市場規律，我國早期的市場環境以上市制公有制企業為主導，并為我國的前期社會經濟發展奠定了扎實基礎，隨著市場的開放，上市企業充分發揮了自身潛能，進一步促進了我國與世界經濟市場融合，但是相關部門也意識到由于前期經濟發展過快，目前企業融資發展過程中存在較大風險，很多企業片面追求經濟利益，忽略了當前的社會經濟環境以及國際金融方向，尤其在法律保護制度、自身經營行為方面等仍面臨巨大的危機，而企業的發展必須秉承客觀科學、高瞻遠矚的角度進行環境審視，才能更好地實現合規盈利，從上市企業誕生之初到后期的市場拓展的每一個發展環節都可能觸碰法律界限，因此需注重自身的風險防控、消除發展風險，才能讓每個發展腳步更加扎實穩健[2]。

二、風險投資對上市企業IPO 后績效的影響

融資體系要隨著社會的不同形態變化進行完善與調整，而涉及上市企業的績效管理更是內容繁雜，需針對不同企業類型、不同行業標準進行分類，因此企業的融資風險無處不在，對于企業的長期發展具有深遠性影響，有針對性地分析企業風險投資問題，對于企業的長期發展具有重要意義。IPO 后績效管理問題是指企業在自身發展過程中沒有明確發展目標，內部管理職責不清、分工不明權限，出現問題時權利與責任劃分模糊，往往無法追究明確部門或管理人員責任，尤其在資料收集、服務咨詢等常規方面上缺少風險調控，無法達到協同發展的目的。健康的企業發展有必要性的資本流動，但是在資本管理方面的合規組織架構卻沒能根據人才需求進行隊伍管理、缺乏整體性，對于法律風險認知也存在著差異性[3]。

風險投資對上市企業IPO 后績效的影響較為復雜。首先，企業為了自身發展需要在范圍內進行融資，而經濟周期規律難以把握，缺乏謹慎性的選擇就有可能造成資金鏈斷裂，不僅會影響企業的盈利發展目的，同時也會降低服務質量甚至倒閉，因此資金周轉對于企業的發展具有重要影響。其次，企業發展是以經濟利益為主要目的，而一些企業為了更多的占領市場份額，出現了商業賄賂或虛假宣傳等問題，不僅嚴重擾亂了市場交易，同時也玷污了營商環境，長此以往可能造成部分違規企業長期盤踞市場，而“安分守己”的企業還有可能被踢出市場，這種“劣幣驅逐良幣”的市場現象，不僅會影響到國家層面經濟政策的落實與執行，同時還存在一定的社會金融法律風險。現在企業的融資發展呈現多元化多層次的局面，不僅僅需要企業在硬件方面進行著手更新與改造，同時也要逐步增強企業軟實力，例如打造完善的人才管理隊伍對于企業的長期發展具有支撐性作用，但是目前的企業資源管理仍存在風險，包括企業對人員管理方面沒能體現服務理念。另外隨著當前信息化產業技術的快速發展，企業的風險投資還應注重自身的信息化系統，構建打造良好的資源信息共享平臺，既要為企業的環節優化打下基礎，同時也能讓不同崗位、不同部門的工作人員做到信息共享共享[4]。

三、上市企業IPO 后績效管理的原則

全球一體化發展勢不可擋，我國堅持社會主義發展道路就必須走出自身的企業發展特色，上市企業涉及多個領域和行業，采用資本運營的方式意在擴大規模、提升企業市場核心競爭力，因此上市企業資本運營要注重績效運營管理方式的創新，在市場中進行并購和回收要不斷擴大企業多元化經營范圍，實現長遠化的戰略目標，墨守成規和閉門造成必然會造成企業的停滯不前，注重績效管理創新、拓寬新領域道路才能更好的降低上市企業風險。企業的績效管理能力體現在多個環節和多個層面，而且上市企業的發展必須向現代化企業模式靠攏，在組織架構、管理模式、管理制度等方面不斷進行優化和創新，但是在企業并購過程中往往會對這類問題進行回避、甚至抵觸，尤其是人事問題上很容易出現內部沖突，有效的強調績效管理整合是上市企業發展的必經之路，要求管理層秉承科學謹慎態度進行規劃，以高瞻遠矚的眼光對企業的長期發展進行審視[5]。

四、優化上市企業IPO 后績效管理的路徑探析

（一）建立上市企業的現代化績效管理制度

上市企業的發展具有一定的歷史背景，但是在現階段的社會發展模式下必須構建符合自身發展、完善的績效管理制度。首先，倡導上市企業快速實現股份制轉變，促成企業的所有權和經營權分離，實現人事結構重組。其次，上市企業的行為責任要與民事權利保持在同一高度，既要做到獨立經營，也要做好自負盈虧，充分激發企業自身的活力和創新意識，讓上市企業在新的社會形勢下不斷自我革新。最后，要鼓勵上市企業在探索中不斷嘗試多元持股方式，讓不同經濟體和投資人參與到上市企業發展中來，形成混合制的資本金制度，這也是降低負債率的重要舉措[6]。

（二）注重提升上市企業的核心競爭力

上市企業的發展對于我國未來的經濟發展具有深遠性影響，因此要注重資本的整體性運營，強調戰略角度的宏觀性，同時也要抓管上市企業的“細枝末節”，不斷探索資本優化配置和管理細節。管理層應該意識到現代的行業發展并不像以前具有“鴻溝”，科技的進步使得行業邊界越來越模糊，因此要優化可持續化資本，通過多元化產業擴張降低企業風險，還可以根據實際情況兼并潛力巨大的企業，以此拓寬上市企業核心競爭范圍[7]。

（三）提高上市企業的法律風險意識

社會的發展運行離不開國家監管層面的合規管理體系，我國正處于社會深化改革的重要階段，黨和政府多次在會議中提到要建立完善的法治社會，因此企業管理應立足于合規工作的運行實際情況，從上市企業內部構建法律觀念與意識，并強調法律層面的繼續教育與學習。首先，上市企業管理層應從企業管理規章制度上貫徹法律觀念，進一步讓基層員工了解法律相關知識，在潛移默化中提升整體隊伍的法律思想覺悟。其次，企業應針對所有工作環節進行風險管控教育。最后，充分利用網絡信息化優勢，通過網絡平臺發布各類績效管理信息，打破時間與空間限制，讓管理層和基層員工都能利用碎片化時間進行學習，從而養成相關的工作意識。

（四）健全上市企業績效織框架

傳統的上市企業績效管理往往以個別領導層的意識為轉移，現代上市企業的績效管理發展必須注重優化組織框架，通過組織載體傳達重要的發展理念，以此規避合規風險。首先，建議上市企業強化法律合規部門的工作權利，法律合規部門既要識別企業發展中可能存在的風險，同時也要提供相應的配套應對策略。其次，法務部門要對企業的重點環節進行模板制定，包括格式性文件、對外合同、業務談判說明書等。最后，上市企業股權分配上要注重合規分配結構，說明堅持公開、透明原則，讓每一位股權擁有者都了解企業運營中可能存在的法律風險，并建立高效透明的信息傳播渠道，促使企業內部各組織部門實現有效溝通[8]。

（五）提高上市企業績效管理監督能力

上市企業從長期發展角度而言，績效管理一定程度上需更加規范，因此應明確責任主體，各部門之間要明確自身的工作職責，同時要打通部門之間的隔閡、建立良好的協同工作渠道、對職責工作要明確管控，保證績效管理工作機制的有序進行，建議企業建立明晰的獎懲制度，對于表現優異部門或人員要給予精神和物質雙重嘉獎，而對于責任主體在執行績效管理工作上不盡如人意的則應進行相應懲罰，以此提高企業在績效管理方面的風險抵抗能力。另外，企業在運營發展過程中會面臨各類法律風險，應進一步完善企業績效管理的工作效能，鼓勵各部門管理層針對工作特點以及工作內容進行崗位合規規劃，尤其對于合同條款、行業信用等方面要重點防范，并建立監督體系、激發個人潛能，促進企業整體向前推進。

五、結語

綜上所述，績效管理是現代上市企業發展的重要基礎，要求企業管理層與基層員工保持一致的發展觀念，我國社會市場經濟發展時長時間較短，很多上市企業缺乏績效意識，在風險投資推進過程中也會遇到相應阻礙，因此需要相關人員意識到企業績效管理的重要性，并從自身發展角度辨析合規中的風險，有針對性地構建優化績效管理制度，從多方面入手提升經營方式，為企業的長效發展構建風險規避策略，打造優良的經濟市場環境。