美國散戶“豪賭”華爾街精英

●本報駐美國特約記者 林日 ●本報記者 邵一佳

連日來，美國散戶成為全球股民“膜拜”的對象——他們通過社交平臺組織散戶聯合行動，把3美元一只的股票炒到400美元，狠狠打臉華爾街精英領銜的專業(yè)投資機構，造成多支主力基金血虧甚至瀕臨破產。28日，華爾街主力組織了一波“報復”，采用的手段簡單粗暴——封殺散戶論壇，并嚴禁買入散戶集中拉抬的股票。當天的對決以散戶抱團股暴跌告終。然而，華爾街精英還沒來得及慶祝“扳回一局”，29日，散戶抱團股開盤后又重啟暴漲模式。關于證券市場監(jiān)管邊界的問題正在美國引發(fā)熱議，與此同時，有分析認為這是美國代際沖突和民粹情緒在股市的體現。CNBC網站引用財經觀察家諾沃格拉茨的話說：“美國的代際沖突延燒到了股市。昨晚我在Reddit論壇待了一小時，看到一種情緒，這種情緒我在國會暴亂中看到過，在‘黑人的命也是命的抗議活動中看到過，這是千禧一代、Z世代嬰兒潮在大喊‘你搞砸了我們的星球，搞砸了我們的經濟，搞砸了我們的未來，一切都搞砸了。”

散戶抱團，機構顫抖

故事起源于一只名為游戲驛站（GME）的股票。這是一家有37年歷史的游戲零售商，用英國廣播公司（BBC）28日的描述，“在講求網絡串連的年代，游戲驛站仍然專門售賣實體電子游戲，這令它幾乎成為古董”。這家企業(yè)已連續(xù)3年虧損，股價在去年一度跌到3美元。后因疫情、宅家經濟的興起導致游戲企業(yè)受到市場熱捧，這家“古董級”游戲企業(yè)也咸魚翻身，股價今年年初站上了40美元。

此時就有專業(yè)機構站出來說，游戲驛站“股價虛高”。1月19日，全球著名的做空基金香櫞發(fā)表言論：游戲驛站的股價應該跌到20美元才合理。一時間，多家主力基金應聲起舞，紛紛下手做空游戲驛站。

然而，習慣于呼風喚雨的華爾街精英們這次萬萬沒想到，他們的舉動激怒了美國的年輕散戶——“游戲驛站是我們的童年”，在美國散戶云集的Reddit論壇上，數以百萬計的散戶自發(fā)抱團捍衛(wèi)游戲驛站的股價，他們號召投資者不斷購買這只股票，齊心協力打敗機構的做空。

據《華爾街日報》29日報道，這些投資者很多是新手，他們在Red?dit、Discord、臉書、推特等社交網站上抱團，互相鼓勵買入股票，并炫耀勝利成果。結果是，這只被機構認為“20美元才合理”的股票，在短短一星期后的1月27日，股價反而飆升至380美元，公司市值一度達到265億美元，超過達美航空公司。

到1月27日收盤時，包括香櫞在內的多家做空游戲驛站的機構被迫舉白旗“投降”，黯然離場。對沖基金Melvin直接爆倉，瀕臨破產。根據金融分析公司S3Partners的數據，僅1月26日一天，僅在游戲驛站一只股票上，空頭的損失就高達50億美元。

除游戲驛站外，近日在美國散戶的推動下，AMC院線、服裝品牌Ex?press、黑莓手機等數只被主力認為無可救藥的股票都走出了一波令人瞠目的上漲行情，同時顛覆了對沖基金和散戶投資者之間的傳統秩序。44歲的美國股民達爾馬西亞稱，他以前覺得股票交易應該是那些坐在大城市摩天大樓里的專業(yè)人士的工作，但在去年股市大跌期間他也開始炒股，近期讓他賺到錢的股票包括陷入困境的電影院線AMC。36歲的亞特蘭大居民威廉姆斯則說，過去兩周他通過游戲驛站的期權頭寸賺了近15萬美元，足以償還他逾4.35萬美元的剩余學生貸款。

“散戶抱團，機構顫抖”，《華爾街日報》29日評論稱，“華爾街的主導力量正在發(fā)生轉移。散戶投資者至少暫時大獲全勝，并且正在享受勝利。”

華爾街主力粗暴反擊

到了當地時間1月28日，華爾街風云突變。被稱為“散戶大本營”的零傭金在線券商Robinhood等多家券商平臺開始限制游戲驛站、AMC院線和諾基亞（NOK）等近期暴漲股的交易。券商們發(fā)表聲明稱，這些股票“只能賣出、轉購，不能繼續(xù)買進”。Robinhood表示，暫時限制游戲驛站等股票的交易是為了“配合證券交易委員會的規(guī)范”，但具體哪項規(guī)范，為何此時才需要配合等，都沒有說明。

果然，28日一開盤，游戲驛站股價就暴跌24%，隨后又暴力拉升，期間多次觸發(fā)熔斷，一度漲至483美元創(chuàng)歷史新高，接著又快速跳水，又多次向下熔斷。截至收盤，游戲驛站大跌44%，AMC和Express收跌超50%，黑莓收跌逾40%。在這些股票暴跌的同時，美國三大股指28日集體收漲，道瓊斯指數漲逾300點。

但華爾街主力的這波反擊招致了猛烈批評，一群散戶投資者當天即對Robinhood提起集體訴訟，指控其沒有合法理由地剝奪了客戶使用其服務并從交易中獲得潛在收益的權利。

而在此前一天，美國散戶論壇Reddit上最著名的子論壇WallStreet?Bets（華爾街賭場）的服務器突然中斷了十幾分鐘，平臺給出的解釋稱，封禁服務器與金融詐欺無關，而是由于該論壇上“持續(xù)容忍”仇恨言論、美化暴力、傳播謠言等內容。

29日，在各種壓力之下，各家在線券商平臺或多或少地解除了對游戲驛站等幾只股票的交易限制。結果游戲驛站的股價在29日開盤幾分鐘就飆升113%至413.98美元，觸及熔斷點而停牌，AMC開盤也大漲79％。

疫情催生美國千萬新股民

“所以這會是散戶覺醒的美股新時代嗎？”英國《金融時報》28日問道。這波散戶狂潮也驚動了政界，白宮、美國國會、美國財政部、美國證券交易委員會都各自發(fā)聲明表達關切。美國金融監(jiān)管局的前執(zhí)法負責人班尼特稱，美國證券交易委員會可能正在調查交易活動和Reddit上的信息。28日，紐約州民主黨眾議員科爾特斯、得克薩斯州共和黨參議員克魯茲等則對券商的限制交易做法提出批評。科爾特斯在推文中寫道：“作為眾議院金融服務委員會的成員，我支持在必要時舉行聽證會。”

“本周金融市場最大的新聞是西裝革履的華爾街專業(yè)人士與網絡暴民之間進行的一場豪賭的拔河比賽”，《紐約時報》評論稱，華爾街是最后一批被網絡民粹主義者占領的機構之一，“散戶出手了，華爾街將不復從前”。

中泰證券首席經濟學家李迅雷29日接受《環(huán)球時報》記者采訪時表示，游戲驛站等股票的估值水平的確偏高，他認為美國散戶的行為是無理的，有操縱市場的嫌疑，和內幕交易一樣應該受到證券監(jiān)管部門的處罰。他表示，在中國股市里也有過類似績差股的“逼空”行情，后來證監(jiān)會就出面干預了。不過，交銀國際董事總經理洪灝29日對《環(huán)球時報》記者說，他認為美國散戶和華爾街金融機構的行為都是市場行為，“有人做多就會有人做空，不存在誰對誰錯”。

散戶挑戰(zhàn)主力，這種情景倒退兩年恐怕還無人敢想。根據美國金融機構的數據，及至2018年年中，散戶持有的股票市值還不到美國股票總市值的6%。而僅2020年一年，美國股市新創(chuàng)建的交易賬戶就超過千萬。許多因疫情宅家的美國年輕人，用政府派發(fā)的現金支票開啟了股民生涯。據彭博社報道，今年1月初，交易所之外的Robinhood等在線券商APP的散戶交易量，自2008年以來首次超過了紐交所和納斯達克等地的機構交易量。▲