沖頂結束中期震蕩運行

陳亮

市場最近兩周出現了持續的震蕩橫盤，并在1月21日出現了向上突破平臺（是否有效突破需要確認）的走勢。最近兩周的震蕩橫盤，市場風格由原來的機構抱團個股持續上漲，轉變為了分時圖上黃線在上的小盤類個股輪動式上漲。1月21日，市場在權重類板塊，特別是券商板塊拉高的帶動下出現了向上突破。但市場更多的是一種縮量式的反彈上升。

最近兩周的運行過程當中，最大的一個亮點，就是科技類及部分的中小盤類個股進行了一番輪動的反彈上升。這個體現在分時圖上就是，黃線在上運行、白線在下面運行。市場風格是否在切換？下一輪行情的主線到底是在權重類抱團類個股還是在題材類中小盤類優質的個股？

2021年元旦前后及2020年12月份來看，主要上漲的是機構抱團取暖的權重類個股。在權重類部分個股大幅上漲的情況下，市場當中的中小盤類個股卻是大幅的向下運行;造成這一個現象的主要原因還是資金不多，市場的大資金選擇了業績優異、有中長期看好及向上運行的邏輯，而一些中小盤類個股則出現了持續的震蕩調整。從技術的角度來看，很多科技類的相關個股已經持續下跌了約四五個月的時間。

進入到2021年元旦后，分時圖上的黃白線略有改觀，黃線在上面持續運行，而白線則持續向下震蕩調整。市場風格是否就此轉變？筆者認為市場風格并沒有進行有效的轉變。有轉變的意愿、跡象和轉變成功的概率，但目前階段，并沒有完成這種市場風格的有效轉換。

仔細觀察2021年1月份的板塊輪動，很容易得出一個結論：1月份的這輪中小盤科技股的上升，是板塊輪動的形式。并不是一種情緒渲染起來后趨勢性的持續的震蕩上升。當然，個別的板塊及個股是很有可能會走獨立向上行情的，但這不能代表全部。

從市場風格的角度來看，筆者認為現在權重類抱團個股的估值透支了最近一段時間以來的業績，股價上漲的速度遠遠的超過了業績增長的速度。所以，針對市場風格轉換這個問題，筆者簡單的提幾個觀點：

一、1月份的中小盤類的反彈上升屬于板塊輪動性質，沒有形成有效的合力;

二、下一輪重點關注持續下跌的中小盤科技類相關的分類指數和龍頭績優類個股;

三、1月份的中小盤類的反彈上升，只是長期下跌后震蕩構筑底部的一個過程，持續的上升并不是在1月份（個別的板塊和個股除外）。

回到技術分析的角度來看下市場：

筆者在1月7日的專欄文章中的主要觀點是市場會沖擊中期高點，構筑一個中期頂部。從市場的實際走勢來看，1月6日到1月20日的高位震蕩橫盤，也基本符合這個觀點。同時，筆者也暫不因為1月21日的突破前高3622點而改變觀點。從大的結構上來看，市場確實是在高位震蕩筑頂的過程當中。唯一有所區別的就是這個中期頂部何時正式向下破位、正式的確認這個中期頂部的問題。

筆者預期市場在1月21日創出階段新高點的上升只是一段子5浪的震蕩沖頂運行。這一段子5浪的震蕩沖頂運行，短暫的突破拉升后就會結束，市場在春節前會有一段持續的震蕩調整運行，這個觀點不發生變化。

筆者在前期的分析中，指出來了1月7日的日線時間節點，從市場的實際走勢來看，進入到了平臺震蕩構筑中期頂部的過程當中;1月13日的日線時間節點，出現的是子3浪的空間最高點;筆者前期提出來的1月19日的日線時間節點，誤差到了1月20日，是向上沖擊頂點的子5浪的開始，子4浪調整結束的時間。

筆者原來預期市場在1月19日前后就會開始正式的向下運行，從實際運行來看，這比預期的要晚了個兩三個交易日。市場在運行完這個小5浪沖頂以后，將會進入到中期的震蕩回落運行當中。春節前會有一段持續性的震蕩回落出現。觀點不發生變化。

筆者前期反復的給讀者朋友們論述過相關的觀點，認為市場最近的這一個波段上升，只是延續了2020年3月份的2646點開始的大波段上升，及筆者在前期所提出來的，市場在4季度向上運行一個波段上升的延續。并不是什么趨勢性的大行情。更到不了什么4000點左右。4000點左右這個事情，需要到了2021年的下半年再去考慮了。現在不認為會到4000點左右。

這并不是一段什么大的趨勢性上升。只是一個大波段上升的延續，是尾端。同時，市場在1月7日的日線時間節點（允許正負一個誤差）開始，就進入到了構筑中期頂部的過程當中。

2021年A股走勢預測圖

實際上1月份的這一段上升，并不容易賺錢。最大的市場特征就是輪動分化。很多上升的個股，也并不是走的趨勢性上升，而更多的則是運行的區間內來回震蕩折騰。能走出趨勢性上升，畢竟少數，不是沒有，只是比例比較的少，難以發覺;同時，還有很多個股是新低不斷的向下運行。這個市場的分化還體現在輪動的特征上面，特別是在1月中旬分時圖上黃線高高在上的情況下，中小盤類個股向上拉升，但大多是板塊輪動著向上拉升;同板塊當中，個股的分化也是相當的厲害。這一段的震蕩分化式拉升，比較的復雜，賺錢并不容易。只要稍微的一不小心，就容易虧錢，還不僅僅是賺不到錢的問題。

總結一下：

市場很快將結束最后的子5浪沖頂，然后將進入到中期的震蕩調整當中;春節前會有一段持續的回落出現;市場分化嚴重，各種分化，賺錢難賺;后續重點關注持續下跌，進行筑底過程中的中小盤類優質個股（堅決規避垃圾個股）;1月份中小盤類輪動上沖，并不是趨勢性行情的開始，只是屬于震蕩筑底的一部分，盯緊筑底結束的時候，是下一輪的機會所在。