股神榜：三安光電、德邦股份、京滬高鐵

上期薦股排名（2021年01月11日-2021年01月22日）

累計(jì)排名

收盤(pán)收益=（本期收盤(pán)價(jià)—上期收盤(pán)價(jià)）/上期收盤(pán)價(jià)。

本期累計(jì)收益率=（1+上期累計(jì)收益率）*（1+本期收益率）-1。

大盤(pán)表現(xiàn)：1、當(dāng)期大盤(pán)表現(xiàn)為上證指數(shù)兩周漲跌;2、累計(jì)大盤(pán)表現(xiàn)為截止當(dāng)期末上證指數(shù)年內(nèi)漲跌。

編輯筆記

拜登上臺(tái)，流動(dòng)性維持充裕，且行且看，國(guó)產(chǎn)替代。

海通證券收盤(pán)收益：10.98%

萬(wàn)潤(rùn)股份（002643）：公司主要從事面板顯示材料、環(huán)保材料和醫(yī)藥以及其他功能材料等領(lǐng)域的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司液晶材料主要供給混晶材料龍頭Merck、Chisso 和DIC，沸石環(huán)保材料綁定全球汽車(chē)尾氣凈化催化劑龍頭莊信萬(wàn)豐。

本周個(gè)股推薦：中國(guó)平安（601318）

三安光電600703

隨著國(guó)內(nèi)疫情良好控制，LED行業(yè)景氣度逐步回升，行業(yè)存貨及盈利率水平顯現(xiàn)明顯改善趨勢(shì)。在此背景下，公司LED板塊季度營(yíng)收創(chuàng)階段新高，盈利能力呈現(xiàn)向上拐點(diǎn)，公司已連續(xù)2個(gè)季度扣非凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)狀況提升顯著，未來(lái)隨著MINILED需求啟動(dòng)，有望推動(dòng)公司LED業(yè)務(wù)向上加速。公司作為全球LED芯片龍頭，進(jìn)一步布局產(chǎn)業(yè)升級(jí)，打造化合物半導(dǎo)體制造平臺(tái)。隨著LED業(yè)務(wù)回升及化合物半導(dǎo)體加速成長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)20～22年公司凈利潤(rùn)13.80/22.58/30.92億元。

國(guó)信證券

豪悅護(hù)理605009

公司專(zhuān)注國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，深耕一次性衛(wèi)生用品主業(yè)，近年?duì)I業(yè)收入表現(xiàn)亮眼。公司產(chǎn)品涵蓋嬰兒紙尿褲、成人紙尿褲、經(jīng)期褲等一次性衛(wèi)生用品。三大產(chǎn)品賽道并驅(qū)，近三年?duì)I業(yè)收入分別達(dá)到7.61億元、14.50億元、19.53億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為59.88%。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)吸收性衛(wèi)生用品行業(yè)加速發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)格局逐漸形成，驅(qū)動(dòng)國(guó)產(chǎn)品牌的崛起。公司具有研發(fā)、渠道客戶(hù)、規(guī)模與成本方面的多維度優(yōu)勢(shì)，有望在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)獲取更大份額，募投項(xiàng)目可解決產(chǎn)能瓶頸、強(qiáng)化規(guī)模效應(yīng)，未來(lái)成長(zhǎng)可期。

盛世創(chuàng)富黃啟學(xué)

德邦股份603056

公司公告2020年業(yè)績(jī)快報(bào)（01/20）：全年歸母凈利為5.34-5.99 億元，同比增長(zhǎng)65%-85%，超過(guò)我們此前預(yù)期的4.98 億元;扣非后歸母凈利為2.41-3.06 億元，同比增長(zhǎng)557%-733%。

預(yù)計(jì)公司2020年大件快遞毛利率在10%左右，基本實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。中期看，公司收派效率（19年：約40-50件/人/天）仍顯著低于通達(dá)系，通過(guò)改善收派效率修復(fù)快遞毛利率邏輯不變。

華泰證券

京滬高鐵601816

坐擁國(guó)鐵集團(tuán)最優(yōu)質(zhì)高鐵資產(chǎn)，重塑鐵路估值體系。公司為高鐵首家上市企業(yè)，收購(gòu)京福安徽后公司目前運(yùn)營(yíng)五條線(xiàn)路，其中京滬高鐵坐擁東部地區(qū)黃金客運(yùn)通道，2019年盈利已超100億元，為國(guó)鐵集團(tuán)最優(yōu)質(zhì)高鐵資產(chǎn)。京福安徽下屬線(xiàn)路形成區(qū)域交通支線(xiàn)網(wǎng)，將與京滬高鐵形成良好的協(xié)同效應(yīng)。公司toC端具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間，且輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式逐漸獲得市場(chǎng)認(rèn)可，有望重塑鐵路估值體系。

招商證券

新宙邦300037

電解液出貨量穩(wěn)步增長(zhǎng)，盈利能力持續(xù)優(yōu)化。2020年公司電解液出貨量預(yù)計(jì)超過(guò)4 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)30%左右;其中受益于以L(fǎng)G 為代表的海外客戶(hù)的放量，公司電解液毛利率水平持續(xù)上升。展望2021年，我們認(rèn)為一方面受益于國(guó)內(nèi)外新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的快速上升，公司電解液出貨量有望達(dá)到6.5 萬(wàn)噸，同時(shí)溶劑項(xiàng)目的投產(chǎn)和近期添加劑等原材料的漲價(jià)，公司憑借此前在上游環(huán)節(jié)的布局盈利能力的有望持續(xù)優(yōu)化，成為推動(dòng)2021年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

國(guó)泰君安

中國(guó)平安601318

預(yù)計(jì)平安“開(kāi)門(mén)紅”提前的同時(shí)，基本法升級(jí)、代理人增員更加積極，2021年保費(fèi)增長(zhǎng)有望領(lǐng)先同業(yè)。考慮到代理人規(guī)模回升、2020年同期基數(shù)較低、壽險(xiǎn)改革逐步發(fā)揮作用等因素，我們預(yù)計(jì)平安2021 年NBV有望實(shí)現(xiàn)10%-15%增長(zhǎng)，價(jià)值增速將領(lǐng)先同業(yè)。

車(chē)險(xiǎn)綜合改革對(duì)費(fèi)用率的限制加強(qiáng)，將倒逼盈利能力較差的中小險(xiǎn)企向?qū)I(yè)化轉(zhuǎn)型，促進(jìn)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升，中國(guó)平安等龍頭險(xiǎn)企將從中受益。

海通證券

韋爾股份603501

受益汽車(chē)智能化驅(qū)動(dòng)，車(chē)載CIS賽道前景可期：隨著車(chē)聯(lián)網(wǎng)、智能汽車(chē)、自動(dòng)駕駛等應(yīng)用的逐步普及，車(chē)載攝像頭的數(shù)量迅速增加，據(jù)旭日大數(shù)據(jù)，2021年全球車(chē)載攝像頭出貨量將達(dá)到4億顆。受益汽車(chē)智能化，車(chē)載CIS市場(chǎng)將成為下游增速較快的細(xì)分領(lǐng)域。根據(jù)Yole數(shù)據(jù)顯示，2017年全球車(chē)載CIS出貨量為1.15億顆，市場(chǎng)規(guī)模約7.34億元，約占總體10%左右的份額，預(yù)計(jì)到2023年將達(dá)3.43億顆，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)18.07億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)16.2%。

安信證券

金山辦公688111

微軟與金山辦公不同的發(fā)展歷程導(dǎo)致二者形成了不同的產(chǎn)品定位和發(fā)展戰(zhàn)略：微軟自發(fā)布Office 套件成功以來(lái)，通過(guò)收購(gòu)和自研的方式，不斷完善產(chǎn)品生態(tài)。金山辦公逐漸實(shí)現(xiàn)從單一辦公應(yīng)用向互聯(lián)網(wǎng)辦公云服務(wù)的轉(zhuǎn)變，沿著貼近用戶(hù)、解決痛點(diǎn)的思路，采取核心功能+豐富增值服務(wù)的方式，與微軟進(jìn)行差異化競(jìng)爭(zhēng)。

中短期看點(diǎn)在于提升體驗(yàn)以擴(kuò)大用戶(hù)規(guī)模與付費(fèi)率，把握國(guó)產(chǎn)化機(jī)會(huì)。從更長(zhǎng)期視角來(lái)看，國(guó)內(nèi)B 端辦公軟件尚處于藍(lán)海市場(chǎng)，發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｍ瑫r(shí)，公司已經(jīng)在海外市場(chǎng)形成一定的用戶(hù)積累，全球市場(chǎng)有望成為公司發(fā)展的星辰大海。

西南證券 羅栗