弱勢(shì)反彈后持續(xù)回落

陳亮

市場(chǎng)在最近兩周表現(xiàn)得極其不好，第一周（1.25-1.29）市場(chǎng)出現(xiàn)了持續(xù)的急跌，在第二周（2.1-2.5）則出現(xiàn)了弱勢(shì)的震蕩反彈再探底的動(dòng)作。市場(chǎng)整體不好的前提下，前期的二八分化更是延續(xù)了下來(lái)，每天盤中綠色收盤的個(gè)股超過(guò)了三分之二、收盤報(bào)收的三分之一都不到。個(gè)別交易日，更是紅盤的僅四分之一都不到。

筆者在上一期的專欄文章題目是《沖頂結(jié)束中期震蕩運(yùn)行》，基本表達(dá)清楚了相關(guān)的觀點(diǎn)。同時(shí)在具體的文章內(nèi)容中，也明確的認(rèn)為市場(chǎng)將會(huì)結(jié)束一個(gè)中期大波段上升，進(jìn)入到一段中期震蕩的過(guò)程當(dāng)中。從市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)行來(lái)看，基本上也是驗(yàn)證了筆者針對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)節(jié)奏的判斷。上證指數(shù)在1月25日創(chuàng)出了3637.10點(diǎn)的重要高點(diǎn)后，進(jìn)入到了震蕩和急跌過(guò)程;深證成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也基本上是同步的表現(xiàn)，雖然最高點(diǎn)產(chǎn)生的時(shí)間會(huì)略有所差異，但大的基本趨勢(shì)運(yùn)行方向還是相同的。

筆者維持對(duì)于中期市場(chǎng)波動(dòng)節(jié)奏的判斷不發(fā)生變化。3637.10點(diǎn)在上半年被有效突破的概率極低，或許哪一個(gè)交易日情緒比較高昂，會(huì)刷新3637.10高點(diǎn)，但有效突破的概率是不大的。筆者維持這個(gè)大波段的判斷不發(fā)生變化。

市場(chǎng)伴隨著1月最后一周的急跌，宣告了進(jìn)入中期調(diào)整震蕩過(guò)程當(dāng)中。但不是天天陰跌才叫調(diào)整，中間會(huì)有大大小小不等的反彈出現(xiàn)。所以，春節(jié)假期前三個(gè)交易日大概率不會(huì)有什么強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)，更多的是在一個(gè)箱體內(nèi)來(lái)回的震蕩運(yùn)行。同時(shí)，春節(jié)假期之后的市場(chǎng)，極易出現(xiàn)再次的探底動(dòng)作。

市場(chǎng)最近一段時(shí)間以來(lái)，震蕩分化到了極其嚴(yán)重的地步。少部分的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)類板塊及個(gè)股表現(xiàn)的極其優(yōu)秀和強(qiáng)勢(shì)，看著要調(diào)整，但就是不調(diào)整，往往運(yùn)行一個(gè)相對(duì)短期的震蕩調(diào)整之后再創(chuàng)新高。而一些科技類、題材類中小盤個(gè)股則持續(xù)的陰跌不斷，陰跌過(guò)后還會(huì)來(lái)幾根中大陰線的加速急跌。這是典型的成熟市場(chǎng)的個(gè)股分化走勢(shì)。

關(guān)于這里的大幅震蕩分化走勢(shì)，需要從兩個(gè)方向來(lái)看：

首先，這種震蕩分化是有其深刻本質(zhì)原因的。就是我們的注冊(cè)制。筆者前幾年就反復(fù)的給大家提醒這個(gè)事情，市場(chǎng)的本質(zhì)發(fā)生了變化。市場(chǎng)伴隨著專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者、長(zhǎng)線資金的大量入市，注冊(cè)制的加速推進(jìn)，市場(chǎng)制度建設(shè)的完善等一系列動(dòng)作，會(huì)慢慢的進(jìn)入到成熟市場(chǎng)中。龍頭個(gè)股會(huì)被給予更高的估值，一些沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股、純粹靠講故事的個(gè)股則會(huì)淪落為無(wú)成交量、無(wú)人問(wèn)津的“仙股”。

筆者在去年秋末冬初去外地轉(zhuǎn)了一圈，現(xiàn)在一些大資金普遍的困惑就是選股的問(wèn)題。不知道如何去選股。所以，有震蕩分化也是正常的一種現(xiàn)象。

其次，也有一部分市場(chǎng)各板塊輪動(dòng)的原因。也就是這種二八輪動(dòng)，會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)一次。當(dāng)然，這里的板塊輪動(dòng)，因?yàn)槭袌?chǎng)本質(zhì)發(fā)生變化的原因，而并不是像以前那樣的普漲式輪動(dòng)。也是一種根據(jù)業(yè)績(jī)和行業(yè)地位來(lái)作為根本的決定因素的輪動(dòng)。也就是二類權(quán)重類個(gè)股漲多了后，中小盤中的部分被錯(cuò)殺的績(jī)優(yōu)股也會(huì)出現(xiàn)上升輪動(dòng)。目前機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的個(gè)股也不是只漲不跌的，也不是像永動(dòng)機(jī)一樣的持續(xù)不停漲。

所以，部分績(jī)優(yōu)中小盤類個(gè)股也會(huì)有輪動(dòng)到的時(shí)候，也會(huì)出現(xiàn)持續(xù)性的上升。只是還沒(méi)有到時(shí)間，還需要一定的時(shí)間來(lái)完成這種轉(zhuǎn)變而已。

筆者在前文提到過(guò)，上證指數(shù)和深證成指及創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)生階段最高點(diǎn)并不在同一個(gè)交易日內(nèi)。很多讀者朋友會(huì)希望分析者單獨(dú)來(lái)分析一下創(chuàng)業(yè)板的走勢(shì)，并認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板和上證指數(shù)是不同步的。實(shí)際上這是一個(gè)很大的誤區(qū)了。上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板兩者在漲跌節(jié)奏上還是基本同步的，短期沒(méi)有辦法下結(jié)論，但拉長(zhǎng)了一段周期再來(lái)看，就相對(duì)明白了。兩者基本上是同步的漲和跌的。只所以讓大家誤解，根本的還是兩者的漲跌性質(zhì)會(huì)有所不同。簡(jiǎn)單舉個(gè)例子來(lái)講解下：

同樣的一段上升趨勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板可能是主升行情，從波浪理論上來(lái)看，是屬于三浪上升;而上證指數(shù)可能是一段曲折復(fù)雜的震蕩反彈行情，從波浪理論上來(lái)看，可能僅僅是某級(jí)別的大B浪反彈。所以，漲跌幅度可能會(huì)有所不同，漲跌的性質(zhì)也可能會(huì)有所不同，但基本的漲跌節(jié)奏還是同步的，同樣的漲跌方向。

回到技術(shù)分析的角度來(lái)看，筆者在上文指出了目前運(yùn)行在一段震蕩反彈（反抽）的運(yùn)行過(guò)程當(dāng)中。春節(jié)前會(huì)有紅包來(lái)領(lǐng)，春節(jié)后還會(huì)繼續(xù)運(yùn)行探底動(dòng)作。這里面有個(gè)非常重要的支撐，也就是2646 點(diǎn)以來(lái)的上升趨勢(shì)線。筆者從最近幾日的觀察來(lái)看，這條上升趨勢(shì)線被有效擊穿的概率比較大。目前只是受其支撐進(jìn)行無(wú)量無(wú)速的反彈反抽折騰。等反彈反抽運(yùn)行結(jié)束后，會(huì)有效的向下破位，從而從趨勢(shì)的角度來(lái)確認(rèn)市場(chǎng)進(jìn)入到中期震蕩調(diào)整運(yùn)行的過(guò)程當(dāng)中。

2021年A股走勢(shì)預(yù)測(cè)圖

所以，春節(jié)前后的重點(diǎn)就是盯這一條上升趨勢(shì)線，也就是2646 點(diǎn)以來(lái)的上升趨勢(shì)線。此線不能有效的破位。有效破位了則會(huì)引發(fā)進(jìn)一步的下探。當(dāng)然，技術(shù)的角度，筆者認(rèn)為會(huì)被有效下破的。

春節(jié)前還略有幾個(gè)交易日，市場(chǎng)會(huì)給一個(gè)紅包，但這個(gè)紅包并不容易拿。一不小心就容易虧錢。沒(méi)更好的辦法，只能是減少交易的次數(shù)，來(lái)降低交易上出錯(cuò)的概率。

總結(jié)：

市場(chǎng)進(jìn)入到中期調(diào)整階段了，在第一輪急跌后進(jìn)入到震蕩反彈階段。春節(jié)前后特別注意2646點(diǎn)以來(lái)的上升趨勢(shì)線。技術(shù)上認(rèn)為有效下破的概率大。

最后，筆者在此祝廣大讀者朋友新春快樂(lè)，萬(wàn)事如意。牛年帳戶常紅，牛氣沖天。感謝大家一年來(lái)的支持和鼓勵(lì)。