2020年4季度稀土價格走勢分析

文/于佳欣 白楊

2020年4季度，新冠疫情在西方世界的傳播和蔓延形勢持續惡化，對全球的疫情防控造成持續的壓力。與西方的接近失控狀態相比，中國的國家治理能力在疫情防控方面取得了舉世公認的成績，為我國的經濟和社會穩定發展奠定了穩固的基礎。2020年4季度，面對巨大的防控壓力，全國人民的自信心和戰勝疫情的決心十分堅定。人心所向，大勢所趨，中國的經濟、社會形式發展良好，稀土產業的勢頭持續向好。

疫情以外，4季度國際政治經濟形勢跌宕起伏，2020年的政治、經濟事件，顯現出西方世界的疲態，其制度的痼疾以沖突的形式外化出來并將在新的一年持續發揮作用。

總體上，全球經濟在2020年4季度持續恢復，特別是中國經濟發展勢頭更好。在稀土領域，需求結構的調整，加上全球經濟在4季度的復蘇，使主要稀土產品延續了漲勢，且漲幅迅速擴大，并且許多品類明顯大幅度超過2019年同期水平。從統計數據看，氧化鐠釹、鐠釹金屬、氧化釹、金屬釹、氧化鋱、氧化銪、金屬鋱、氧化釔等稀土產品出現了環比上漲，并且其中大部分出現了可觀的同比漲幅。而氧化鑭、氧化鈰、氧化釓、氧化鏑、氧化餌、金屬鑭、鑭鈰合金、鏑鐵合金、金屬釓、金屬釔等出現了環比下跌，同比跌幅一般都高于環比數據。氧化釤、氧化釔銪和金屬釤出現了持平行情。

我們認為這一趨勢主要源于四個因素，第一，全球經濟在四季度得到了較大的復蘇，全球主要市場均出現了需求增長，旺盛的需求推升了原材料的價格。第二，全球經濟環境變化導致需求結構出現了一定的調整，新能源類汽車等替代需求導致釹鐵硼市場大幅提升，進而對稀土原材料產生了巨大的拉動作用。但是，催化等領域則相對弱化。稀土的不均衡特性，使稀缺的重稀土更加稀缺，而富裕的鑭鈰更加過剩。第三，全球疫情沖擊下，由于此前的悲觀預期，導致主要稀土廠商的供應擴張計劃受到限制，稀土供應趨緊。而疫情也使部分新興稀土供應國的開采進度放緩。第四，隨著稀土產品價格的提高，市場出現了明顯的惜售和搶購傾向，導致價格快速攀升。幾個因素疊加助推了稀土產品的大漲，對稀土下游產業產生不利的影響。

宏觀經濟和政策層面，4季度國內經濟運行順暢，物流、人流在疫情可防可控的大背景下得到了充分的保障。國內產業體系完善的優勢，在國際貿易的競爭中也顯現出了巨大優勢，許多行業都出現了爆發性的增長。但是進入12月以后，國外疫情通過冷鏈等途徑向國內傳播的壓力增大，物流受到一定的影響。12月末，國內個別地區疫情出現抬頭跡象，人流也開始受到影響。預計在2021年春節之前，稀土產業的發展也會受到一定的影響，但國內已經建立了較為完善的常態化防控體系，各個實體對于“云辦公”、“云貿易”也已經輕車熟路，預計稀土產業受到的影響會控制在有限的范圍內。

分月度看，10月份主要的稀土產品價格開始上漲，幅度可觀。11月份主流稀土產品繼續漲勢，漲幅明顯增加。12月份漲勢更加兇猛，重稀土產品幅度尤其明顯?？傮w而言，2020年第四季度，稀土產品需求全球經濟復蘇節奏加快和釹鐵硼市場快速增長的推動，以及上游供應趨緊等影響，出現了快速上漲局面。

“十四五”規劃指明方向 涉外投資政策

2020年11月3日，新華社受權發布《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》，為中國今后的發展指明了發展方向，包括稀土產業參與者在內的各個領域，各個行業的專項“十四五”規劃編制工作得到了高度重視，必將為行業發展提供有效的指導。2020年12月19日，國家發展改革委、商務部發布《外商投資安全審查辦法》，將對涉及外資的稀土企業產生一定的影響。

2020年12月28日，經黨中央、國務院同意，國家發展改革委、商務部公開發布第38號令，全文發布《鼓勵外商投資產業目錄（2020年版）》，自2021年1月27日起施行。其中，在稀土相關領域，“稀土硫化鈰紅色染料”以及“符合稀土新材料要求的稀土高端應用產品加工”位列目錄中。

需求基本面堅實 推動礦產品價格上漲

旺盛的需求持續推升了稀土產品的價格，稀土精礦的價格也水漲船高。2020年4季度，稀土精礦價格出現了大幅度的上漲，碳酸稀土的平均價格為2.20萬元/噸，與上季度相比上漲3.77%，與2019年4季度相比上漲了1.38%；中釔富銪礦的平均價格為16.35萬元/噸，與上季度相比上漲了10.32%，與2019年4季度相比上漲了3.81%。礦產品和碳酸稀土產品價格的環比上漲，表明近期市場出現了強勁的需求增長。同比數據的上漲，顯示市場對稀土產品的需求總體上扭轉了弱勢的局面，尤其是重稀土的需求出現了較大的缺口。

稀土產品之間的不平衡特性在2020年表現尤為突出，在鐠釹價格飛速上漲的同時，鑭鈰等產品卻出現了逆向的負增長。這反應了目前全球需求依然處于走弱的大趨勢，在此基礎上人們對于節能環保產品的偏好，也意味著高耗能產品、非必需品的需求衰退，鑭鈰產品的主要應用領域恰恰與后者密切相關。加上不成比例的儲量富裕程度，鑭鈰產品走低本在情理之中。

需求相對下降對鑭鈰輕稀土有較大沖擊，2020年4季度，氧化鑭的平均價格為1.03萬元/噸，與上季度相比下降了4.63%，與2019年4季度相比下降了16.26%；氧化鈰的平均價格為1.03萬元/噸，與上季度相比下降了4.63%，與2019年4季度相比下降了14.88%（見圖1）。數據顯示，總體需求較上季度和去年同期均有巨大的下降，主要是由于燃油車和3C類產品具有很大的可替代性。

需求結構的調整產生了持續的影響，釹鐵硼行業獲得了持續的成長，上游相關產品隨之快速上漲。2020年4季度，氧化鐠釹的平均價格為38.08萬元/噸，與上季度相比上漲了16.45%，與2019年4季度相比上漲了20.05%。鐠釹合金的平均價格為47.78萬元/噸，與上季度相比上漲了18.86%，與2019年4季度相比上漲了28.54%（見圖1）。數據顯示，在總需求下降的背景下，無法及時跟進的供應和出于節能環保的替代性需求變化推動了鐠釹等主要稀土產品的快速上漲，使其達到了兩年來的新高。4季度鐠釹合金和氧化鐠釹同比變化趨同，顯示需求的結構變化的轉向長期作用。

礦產品供給增量有限重稀土稀缺性凸顯 鏑、鋱產品持續出現分化

稀土礦產品的供應量主要有鐠釹產品的需求量決定，因此在造成鑭鈰產品過剩的同時，造成鋱、鏑等重稀土產品的稀缺。但是決定產品價格的因素除了稀缺性外，還受到產品需求的影響。在近期稀土礦產品增量有限的條件下，鋱、鏑等重稀土產品因其與釹鐵硼產業的相關性，出現了分化的趨勢，配分比例上的微小差異反映到價格上面形成了兩種不同的趨勢。

近期市場釹鐵硼需求有很大的提高，加之稀土礦產品的增量有限，導致鋱、釓產品持續走高。2020年4季度，氧化鋱的平均價格為4776.67元/公斤，與上季度相比大幅度增加了15.47%，與2019年3季度相比增加了20.88%；作為重要性不斷降低的鏑，則走出了相反的態勢。氧化鏑的平均價格為1800.00元/公斤，與上季度相比下跌了0.82%，與2019年4季度相比上漲了8.65%（見圖2）。

2020年4季度，氧化釔的平均價格為2.06萬元/噸，比上季度上漲了1.48%，與2019年4季度相比下降了0.48%；氧化銪的平均價格為215.00元/公斤，與上季度相比持平，與2019年4季度相比下降了0.77%（見圖3、圖4）。

2020年1-11月稀土出口量有所下降 中國始終堅持穩定供應稀土產品

2020年10月中國稀土及其制品出口量為5897噸，比去年同期下降19.0%；出口金額1.79億美元，比去年同期下降0.7%。2020年11月出口量為6696噸，比去年同期增加6.5%；出口金額2.01億美元。2020年1～11月中國稀土出口量為69294噸，比去年同期下降15.9%；出口金額19.26億美元，比去年同期下降7.3%。

室溫超導入圍全球十大科技進展 稀土永磁當居安思危

進入21世紀，人們逐漸產生了一種類似于20世紀初期的錯覺，認為科學已經難有相對論等革命性的發現，科學界群星燦爛的時代難以重現。而真實的情況卻是，21世紀以來人類關于太陽系的認知已經顛覆了剛剛步入壯年的80后的科學常識，人類關于宇宙的認識遠比自己想象的有限。對于稀土產業而言，2020年最值得注意的科技新聞應當是室溫超導的實現，盡管需要極端苛刻的條件，但是它明確預示了室溫超導的可行性。眾所周知，稀土永磁材料是當今最為優異的永磁材料，是支撐稀土產業的柱石。自發現30余年來，還未有能夠挑戰其性能的新型磁性材料誕生。然而，科學的進步往往在一夕之間，無論是室溫超導，還是新材料，都將是顛覆稀土產業的決定性因素，產業界應當居安思危。

跌宕起伏的2020年已經過去，回顧過去一年，即感慨于世事無常，也同樣感嘆太陽底下無新事。人類社會面臨的環境瞬息萬變，突發事件總是在人們剛剛開始習慣美好的時候降臨。幸運的是，人類智慧凝結成的命運共同體具有強大的韌性，總是能夠找到出路，撥云見日。一如2020年的稀土行情一樣，縱然逆境前行也一路向上，人類通往美好的希望終會實現！

2020年4季度我國主要稀土氧化物平均價格對比

2020年4季度我國主要稀土金屬產品平均價格對比