新監管形勢下互聯網貸款業務發展分析

李政 路冉

第一部分背景

2020年7月，中國銀保監會頒布《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》，與互聯網貸款業務相關的各類政策頻繁發布，《最高人民法院關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》、《網絡小額貸款業務管理辦法（征求意見稿）》、《關于進一步規范商業銀行互聯網貸款業務的通知》、《關于進一步規范大學生互聯網消費貸款監督管理工作的通知》、《中國人民銀行公告[2021]第3號》、《中國人民銀行[2021]第4號（征信業務管理辦法）》等規范性文件相繼出臺，拉開了互聯網貸款業務合規治理、規范經營的序幕。在新的監管形勢下，互聯網貸款業務，將面臨著參與者全員洗牌、規范性逐步建立、業務體系大量更新，互聯網貸款業務全方位的納入到監管體系中，而商業銀行的互聯網貸款業務除了面臨著合規整改的緊迫性，同時也面臨著業務結構及模式的調整的壓力。本文將從監管政策脈絡入手，對互聯網貸款業務的發展趨勢以及商業銀行受到的影響加以分析，探討商業銀行互聯網貸款業務發展的方向。

第二部分政策脈絡

1、金融反壟斷

2021年4月央行金融數據反壟斷治理，重點企業包括13家金融機構。該項治理的核心要求為：金融業務納入監管，金融業務必須持牌經營;支付回歸本源，斷開支付工具和其他金融產品的不當連接;加強對股東資質、股權結構、風險隔離、關聯交易等關鍵環節的規范管理等。可以看出，辦法的出臺與今年來規范助貸、聯合貸業務，進行金融數據反壟斷治理一脈相承，其核心在于打破金融數據濫用、壟斷的局面，要求金融機構持牌經營，將金融數據流通納入監管范圍。

2、個人信息斷直連

“斷直連”一詞起源于前兩年監管機構要求第三方支付機構斷開與商業銀行關于客戶資金的直接對接，而必須通過網聯進行統一的對接與清算。對于第三方支付業務而言，因為資金流的交易鏈路和最終流向具有唯一性，使得斷直連的整改方向及可執行性較為清晰。

而在數字化信貸的助貸業務合作中，個人信息斷直連則是多維度、多數據源的信息流集群交互問題，因而在實際執行的過程中將會面臨一系列問題。一是，信息邊界的問題。個人信息斷直連后，助貸機構是否需要將直接向商業銀行推送的客戶基礎信息也通過持牌征信機構來對接。二是，合作模式的差異性帶來的問題。個人信息斷直連對各類助貸模式的影響有大有小，尤其是對有一定程度的線上線下結合的助貸業務，則更為難以對其信息流進行分類。三是，經營范圍的問題。第三方支付能夠全面實現斷直連的重要原因在于第三方支付機構本身都是持牌的，可以進行相應的管控，但是監管層面未來是否會對各家助貸機構頒發助貸牌照不得而知。

3、強監管

《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》共七章七十條。隨著該辦法的正式出臺，互聯網貸款市場數萬億規模的業態有了完善的管理辦法。在《辦法》頒布之后，銀保監會發布《中國銀保監會辦公廳關于進一步規范商業銀行互聯網貸款業務的通知》。該通知對于各項指標進行量化，國有行和股份制銀行受此影響較小，城商行受到影響較大，同時各類與金融機構合作的小貸也受到沖擊。

第三部分市場趨勢

在日益完善的監管體系下，監管力度逐漸趨嚴，互聯網貸款市場將產生新的發展趨勢。總體而言可以總結為：去中心化、門檻提高、輕資產、降費率、風險分散。下文將從這幾個方面對市場的發展趨勢展開分析。

1、去中心化

互聯網貸款業務發展過程中，由于對金融科技技術的依賴性較高，且基于場景的數據積累在前端的風控流程中具有關鍵性的作用，因而產生聚集效應，形成了部分互聯網貸款業務中心，一方面降低了該項業務中各機構的平等性，另一方面也將降低市場金融創新的活性，同時也為互聯網貸款業務的合規化進程帶來了阻礙，不利于維護金融市場的穩定。未來，市場上將逐步呈現出去中心化的趨勢，不再單獨依托于掌握核心數據的金融科技機構，而是形成扁平化的“技術-征信-金融”的模式，促進網貸市場的合規健康發展。

2、門檻提高

自2020年開始連續發布的多項辦法，對互聯網貸款業務的參與者，不論是小貸公司還是金融機構，都進行了明確的要求，而且對相應的指標進行了量化的約束，特別是對地方法人銀行跨區域展業的限制，較大的利空已開展互聯網貸款業務的地方法人銀行，利好國有六大行、全國性股份制商業銀行及無實體經營網點的互聯網銀行，但是從市場容量、銀行參與度、與平臺合作平衡點的競爭力以及資產質量來看，頭部城商行仍然具有較強的競爭力。在持續趨嚴的監管形勢下，對互聯網貸款業務的參與者門檻逐步抬高，只有“主動合規”且具有一定創新研發能力及自主風控能力的經營主體，才能不被行業大勢所淘汰。

3、輕資產和降費率

當下社會，互聯網貸款業務的費率持續受到大眾及監管的關注，過去的野蠻發展階段，惡性事件屢有發生，網貸的利率不再僅僅是金融穩定的問題，同時也成為社會問題。在這一形勢下，不論是主動的還是被動的，網貸產品的定價問題在短時間內將會一直是社會上的焦點之一。但從目前的大環境來看，結合普惠金融的大格局，很大可能將會持續壓降互聯網貸款的綜合融資成本，形成降低費率的大趨勢。再疊加《征信業務管理辦法》可能帶來的收益分潤的參與方增多，各互聯網平臺的原有商業模式將受到較大程度的沖擊。在保證收益率從而維持商業模式的角度，互聯網平臺在開展互聯網貸款業務的過程中，將逐漸壓縮有擔保兜底（重資產）的業務模式，轉而向輕資產的助貸模式轉變。

4、風險分散

《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（征求意見稿）》中，一方面對參與互聯網聯合貸款的網絡小貸出資比例進行了嚴格的限定，另一方面對網絡小貸公司的融資規模進行了約束。通過限制聯合貸款的出資比例以及網絡小貸公司的融資杠桿倍數，不難看出監管層面希冀通過凈資產的約束，以及聯合貸款中各方權責通過出資比例重新分配的方式，首先將網絡小貸公司端的風險環境進行控制，分散因網絡小貸公司的多重杠桿而導致的風險因素集聚，從而維護金融市場的穩定。

參考文獻：

[1]《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》，http：//www.cbirc.gov.cn/

[2]《網絡小額貸款業務管理辦法（征求意見稿）》，http：//www.pbc.gov.cn/

[3]《關于進一步規范商業銀行互聯網貸款業務的通知》，http：//www.cbirc.gov.cn/

[4]《銀保監會：互聯網貸款應遵循小額、短期、高效和風險可控原則》，https：//baijiahao.baidu.com/

作者簡介：

李政，男，漢族，湖北荊州，1987年7月3日，碩士，無職稱，南京銀行股份有限公司（江蘇南京），210000，互聯網金融。